12月14日消息，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，參考京東健康和平安好醫(yī)生，采用P/S進(jìn)行估值，根據(jù)阿里健康歷史及行業(yè)趨勢(shì)，給予公司2024財(cái)年2.3倍目標(biāo)P/S，對(duì)應(yīng)5.7港元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)未來，阿里健康醫(yī)藥電商業(yè)務(wù)有望繼續(xù)保持領(lǐng)先行業(yè)，醫(yī)療健康及數(shù)字化服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力較大。

圖截自智通財(cái)經(jīng)

研報(bào)顯示，阿里健康近日披露2024財(cái)年中期業(yè)績(jī)。截至2023年9月30日止六個(gè)月內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)收入129.56億元，同比增長(zhǎng)12.7%；利潤(rùn)4.45億元，同比增長(zhǎng)172.2%；調(diào)整后凈利潤(rùn)6.4億元，同比增長(zhǎng)82.7%。

其中，醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括自主經(jīng)營(yíng)的B2C零售、相關(guān)廣告業(yè)務(wù)和B2B集采分銷業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入114億元（同比+13.5%），截至23年9月30日，線上直營(yíng)店會(huì)員數(shù)量已超7700萬（同比+21%）。

醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)穩(wěn)步拓展。公司醫(yī)藥電商平臺(tái)業(yè)務(wù)包括公司已從阿里巴巴集團(tuán)收購的藥品、保健食品、醫(yī)療器械、成人計(jì)生、隱形眼鏡、醫(yī)療及健康服務(wù)等類目電商平臺(tái)業(yè)務(wù)，以及為天貓醫(yī)藥平臺(tái)提供的外包服務(wù)業(yè)務(wù)以及醫(yī)藥新零售。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入10.21億元（同比+2.1%），已服務(wù)超3.2萬個(gè)商家（同比增加超4000個(gè)），庫存數(shù)量超6400萬個(gè)SKUs（同比+1600萬個(gè)）。

阿里健康截至2023年9月30日止六個(gè)月中期業(yè)績(jī)公告

同時(shí)，公司盈利能力持續(xù)提升。受益于精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和數(shù)字化升級(jí)帶動(dòng)的定價(jià)能力的提升以及經(jīng)營(yíng)效率的優(yōu)化，以及醫(yī)療健康服務(wù)流程和產(chǎn)品體驗(yàn)升級(jí)所帶來的用戶平臺(tái)購藥粘性的加強(qiáng)，報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率為22.1%（同比+2.1pcts）；銷售費(fèi)用率為6.7%（同比-0.8pcts），得益于推廣策略的優(yōu)化和持續(xù)提升的規(guī)模效應(yīng)；管理費(fèi)用率為1.3%（同比-0.2pcts）；研發(fā)費(fèi)用率為2.5%（同比-0.3pcts）。

該行表示看好阿里健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，根據(jù)公司最新經(jīng)營(yíng)情況，調(diào)整公司2024-2026財(cái)年?duì)I業(yè)收入預(yù)測(cè)分別為308.75、355.53和392.28億元（24-25財(cái)年預(yù)測(cè)前值為307.61和374.31億元），同比增速分別為15.3%、15.2%和10.3%；歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別為8.03、12和15.01億元，同比增速分別為50.6%、49.3%和25.1%。

截至12月14日11:25，阿里健康報(bào)4.30港元，漲2.87%，成交量1034.84萬股，成交額4418.14萬港元，總市值581.94億港元。

圖截自雪球網(wǎng)站