利潤下滑，創(chuàng)下增速新低

2月24日晚，阿里發(fā)布了截至2022財年的第三季度財報。

然而，這份令業(yè)界關(guān)注的財報并沒有帶來什么驚喜，提及其成績，更多是平淡和悲觀，而且，在財報發(fā)布當(dāng)日，阿里股價一度跌超8%，也很能說明市場的態(tài)度。

財報顯示，這一財年第三季度阿里的營收為2425.8億元，同比增長10%，凈利潤為192.24億元，同比下降了75%，非美國通過會計準(zhǔn)則凈利潤為446.24億元，同比下降25%。從這一系列整體數(shù)據(jù)來看，阿里這一季度的表現(xiàn)確實平平，利潤下滑明顯，增速放緩，甚至創(chuàng)下上市以來單季收入增速的歷史新低。

而從用戶數(shù)來看，截至2021年12月31日，阿里生態(tài)全球年度活躍用戶數(shù)達到12.8億，單季增長4300萬，中國市場消費者單季凈增長2600萬至9.79億，海外市場消費者首次突破3億里程碑。

在電商這一業(yè)務(wù)，淘寶和天貓的GMV增長緩慢，僅實現(xiàn)了個位數(shù)的增長。而在其他新業(yè)務(wù)上，淘特和淘菜菜迎來較明顯的增長，本季度淘特支付訂單量同比增長超100%，截至2021年12月31日，擁有2.8億年度活躍用戶，較上季度增長3900萬；而淘菜菜則實現(xiàn)了單季度GMV環(huán)比增長30%。

在國際商業(yè)板塊，包括Lazada、速賣通、Trendyol及Daraz在內(nèi)的國際零售業(yè)務(wù)增長強勁，年度活躍消費者首破3億。

在其他業(yè)務(wù)方面，菜鳥本季度同比增長23%，餓了么、飛豬、高德地圖形成的本地生活服務(wù)矩陣也進入阿里財報，數(shù)據(jù)顯示，以餓了么為中心的“到家”和以高德為中心的“到目的地”業(yè)務(wù)整體年度活躍消費者達到約3.72億，單季凈增長1700萬，訂單量同比增長22%。

除了各版塊營收和增長數(shù)據(jù)，財報顯示，阿里在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方面的進程也仍在繼續(xù)，第三季度加速投入了數(shù)實融合，云服務(wù)增長20%，在北京冬奧會期間，阿里云支撐賽事運營所需的核心系統(tǒng)100%上云。同時，阿里依然在繼續(xù)史上最大規(guī)模的股份回購計劃，目前已經(jīng)以77億美元回購3.375億股普通股。

大致看完阿里財報，能很明顯感受到，阿里的整體營收速度放緩，引以為傲的淘寶天貓亮點并不多，單位數(shù)增長，更是顯示這一業(yè)務(wù)似乎已進入增長瓶頸期。

同時，和以往相比，電商業(yè)務(wù)在這份財報中不再亮眼，而更多的是本地生活、云服務(wù)這些新業(yè)務(wù)板塊的增長。這也是阿里首次按板塊披露組織升級后的業(yè)務(wù)進展，顯示出其多引擎驅(qū)動增長的陣型。

電商業(yè)務(wù)疲軟，阿里進入低谷？

阿里總體營收增速放緩，利潤下降，再加上核心淘系業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出單季度個位數(shù)增長，這些都指向了同一個問題：電商業(yè)務(wù)疲軟的阿里，現(xiàn)在正處于一個低谷期。

對于這一態(tài)勢，阿里集團董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇認(rèn)為，國內(nèi)市場環(huán)境疲軟，以及電商領(lǐng)域競爭不斷加劇是增速緩慢的主要原因。

近兩年，國內(nèi)消費大盤確實處于一個較為低迷的狀態(tài)，而淘系上的非生活必需品的比例大，受到的影響自然不小。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，自3月以來，我國社會消費品零售總額增速大幅減緩，從7月開始同比個位數(shù)增長，10~12月的增速僅為4.9%、3.9%和1.7%，目前來看仍在減速。

正因此，淘特和淘菜菜和出現(xiàn)在剛需生活消費品上，與淘寶天貓形成了互補，這兩大新業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)出明顯增長，但相比之下，市場滲透率依然較低，兩者也仍處于虧損之中。

在這樣一個大環(huán)境下，電商領(lǐng)域的競爭就顯得更為激烈了。除了老對手京東，新巨頭拼多多，還有抖音、快手等新型電商平臺，以及眾多抓住細(xì)分市場的中小電商，新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，對傳統(tǒng)電商來說是一個沖擊。

擁有自建物流和自營品牌的京東電商，在這兩年風(fēng)頭無兩，實現(xiàn)彎道超車；而拼多多繼續(xù)用低價在下沉市場攻城略地，壁壘堅固；內(nèi)容平臺兩大頭部快手和抖音，憑借強大的流量制造能力，和天然的閉環(huán)生態(tài)環(huán)境，開始構(gòu)建起區(qū)別于貨架電商的新模式；微信小程序、小紅書、得物等帶貨平臺，也正在蠶食阿里的電商領(lǐng)地……

這些強勁的新老對手，讓阿里淘系不得不面臨這樣一個變化：在流量增長放緩的互聯(lián)網(wǎng)，淘系手握的流量越來越貴，使得平臺上的商家開始流向更便宜的新流量池；新型電商重構(gòu)人貨場，區(qū)別于需要傳統(tǒng)的貨架電商，也激發(fā)了更多購物需求，將用戶吸引過去。

當(dāng)下的阿里，無疑面對著非常嚴(yán)峻的局勢。張勇提到，未來的重點已經(jīng)從用戶的增長轉(zhuǎn)變?yōu)橛脩舻牧舸婧陀脩裟甓认M額的增長，對淘寶天貓而言，留住用戶確實成了當(dāng)務(wù)之急，和其他平臺相比，淘系的優(yōu)勢在于數(shù)量龐大的忠實用戶，經(jīng)過多年的耕耘，用戶心智無疑成為阿里在新電商大戰(zhàn)中的優(yōu)勢之一，留住用戶對阿里來說能夠極大減緩壓力。

但這顯然不夠緩解阿里的焦慮，阿里必須要從其他方面尋求更多增長曲線。

阿里的電商新戰(zhàn)場

在這一季度的財報中，阿里的本地生活和云服務(wù)迎來較大增長，也被外界普遍看好，但不要忘記，本地生活和云服務(wù)的競爭也非常激烈——本地生活中美團一家獨大，云服務(wù)在與其他互聯(lián)網(wǎng)友商的同質(zhì)化競爭中的壓力也不小。

從電商業(yè)務(wù)上來看，阿里已經(jīng)嘗試開展出更多新的業(yè)務(wù)：為留住用戶，在淘寶天貓上增添了更多興趣和內(nèi)容入口，承接買家秀和賣家秀的“基因”；發(fā)展點淘直播，目前淘寶直播在業(yè)內(nèi)也頗有口碑；推出淘菜菜，進軍生鮮電商和即時零售領(lǐng)域。

阿里也一度向拼多多和京東看齊。

淘特與拼多多在下沉市場開戰(zhàn)。雖然都主打低價，但兩者走的卻不是同一道路，M2C這一差異化特點，加上低價和福利，令淘特在三四線城市迅速走紅，其用戶量級也迅速成長到僅次于淘寶天貓、拼多多和京東的地步，高增長的淘特讓阿里在下沉市場斬獲新的流量，帶來新的增長希望。

在自營品牌上，阿里也在繼續(xù)探索，此前阿里就在淘寶天貓之外嘗試自營業(yè)務(wù)，天貓超市、盒馬超市，而近期又有消息稱，阿里即將上線新的自營品牌APP貓享，看來阿里已經(jīng)決心在自營業(yè)務(wù)上更進一步。

在核心的電商業(yè)務(wù)增長進入瓶頸之后，多引擎驅(qū)動陣型顯示出阿里在其他多領(lǐng)域的拓展，但同時也意味著，要尋求新的突破，除了電商大戰(zhàn)，阿里也必須同時在多戰(zhàn)場持續(xù)作戰(zhàn)。

不過，挑戰(zhàn)雖多，總體而言還是樂觀的。對于阿里而言，電商業(yè)務(wù)帶來陣痛期，也可以是養(yǎng)精蓄銳、為未來長期增長奠定基礎(chǔ)的新時機。