從2017年起，寧德時(shí)代的股價(jià)就成為中國(guó)所有股民的希望。

也成為中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的希望。

彼時(shí)，寧德時(shí)代超越日本松下，成為全球動(dòng)力電池的銷(xiāo)售龍頭。到了2020年，其在全球市場(chǎng)占比高達(dá)25%，無(wú)論國(guó)外的奔馳、寶馬、大眾、特斯拉等國(guó)際巨頭，還是國(guó)內(nèi)的北汽、上汽、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安等傳統(tǒng)車(chē)企，以及“蔚小理”等造車(chē)新勢(shì)力，均要依靠寧德時(shí)代點(diǎn)亮自己的電動(dòng)技能樹(shù)。

這也促使寧德時(shí)代在2020年，僅在中國(guó)單一市場(chǎng)的份額就超過(guò)50%，獨(dú)占半壁江山。

不過(guò)，這樣的增長(zhǎng)似乎到了瓶頸。因?yàn)樗目蛻?，正在漸漸變成它的對(duì)手。

例如作為寧德時(shí)代大客戶的大眾汽車(chē)，表示未來(lái)十年要在歐洲新建六座動(dòng)力電池超級(jí)工廠；而國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)城汽車(chē)早在2018年也成立了動(dòng)力電池公司“蜂巢能源”，不僅給長(zhǎng)城汽車(chē)做電池，也完全面向全市場(chǎng)接單。兩年來(lái)，蜂巢能源已經(jīng)擠進(jìn)了國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)容量的前十名。就在今年7月，蜂巢能源新做了一輪融資，其中的主要投資者就有高調(diào)宣布造車(chē)的小米。

除此之外，奔馳、吉利、廣汽等寧德時(shí)代的老客戶們，也都在今年紛紛自建動(dòng)力電池工廠。

正如全國(guó)乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)說(shuō)過(guò)的一句話：“我始終認(rèn)為整車(chē)企業(yè)自造電池是趨勢(shì)。這是因?yàn)殡姵氐某杀菊急忍?，至少占到整?chē)價(jià)格的25%左右?！?/p>

當(dāng)昔日隊(duì)友變身對(duì)手，車(chē)企們競(jìng)相自建電池，寧德時(shí)代還能維持50%的市場(chǎng)份額嗎？這恐怕并不樂(lè)觀。

那么，下一個(gè)未來(lái)，寧德時(shí)代將如何選擇？

一 寧德時(shí)代的新未來(lái)

答案或許也很簡(jiǎn)單，儲(chǔ)能。

寧德時(shí)代本來(lái)在電池產(chǎn)業(yè)就有貫穿上下游的研發(fā)制造能力，它若是用做動(dòng)力電池的能力，再去做儲(chǔ)能電池和儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)公司，那就跟新奧集團(tuán)，從天然氣業(yè)務(wù)延展到天然氣綜合能源服務(wù)是同樣的邏輯。

而寧德時(shí)代所主導(dǎo)的儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)公司，大概率會(huì)成為儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)里的領(lǐng)先者，如同白酒產(chǎn)業(yè)里的茅臺(tái)一樣。

國(guó)信證券有一份研究報(bào)告更加樂(lè)觀，它直接把儲(chǔ)能看作了寧德時(shí)代的第二增長(zhǎng)曲線，并預(yù)言道：寧德時(shí)代40年后在全球儲(chǔ)能系統(tǒng)的市場(chǎng)份額能夠做到15%-25%。國(guó)信證券為什么敢做長(zhǎng)達(dá)40年的預(yù)測(cè)？

最大的原因就是中國(guó)乃至全球未來(lái)幾十年的共同目標(biāo)，碳中和。

我們先簡(jiǎn)單解釋一下動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的區(qū)別。

動(dòng)力電池其實(shí)也是儲(chǔ)能電池的一種，但動(dòng)力電池因?yàn)橹饕怯糜隍?qū)動(dòng)電動(dòng)車(chē)行駛，要求比普通的儲(chǔ)能電池的具備更高的性能，比如更高的能量密度、更快的充放電速度、更大的放電電流等等。換言之，動(dòng)力電池是儲(chǔ)能電池里的高端子類(lèi)目。

而也正是由于這一層關(guān)系，直接決定了動(dòng)力電池具有梯度利用的空間。按照電動(dòng)車(chē)行業(yè)的通行標(biāo)準(zhǔn)，電池的容量衰減到初始容量的80%時(shí)，就不能再用于汽車(chē)中。但稍加改造，它完全還可以當(dāng)一塊理直氣壯的儲(chǔ)能電池。這也是為什么市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為寧德時(shí)代去做儲(chǔ)能，那是直接帶著資源進(jìn)組。

如果你關(guān)心股市，過(guò)去半年你可能聽(tīng)過(guò)一個(gè)詞叫“寧指數(shù)”，什么意思呢？就是以寧德時(shí)代為引領(lǐng)的新產(chǎn)業(yè)成分指數(shù)，集中在鋰電、光伏、半導(dǎo)體、醫(yī)美、先進(jìn)制造等等這些領(lǐng)域，這其實(shí)涵蓋的行業(yè)不止新能源，但市場(chǎng)卻偏偏選擇了寧德時(shí)代來(lái)代表這個(gè)組合，這背后也是狂熱的認(rèn)同和期許。

事實(shí)上，寧德時(shí)代在過(guò)去十年里也的確在布局和推進(jìn)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。這家公司2011年一經(jīng)成立，便開(kāi)始參與國(guó)家電網(wǎng)的風(fēng)光儲(chǔ)能項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)公司確定的戰(zhàn)略也是雙輪驅(qū)動(dòng)，動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池同時(shí)發(fā)展。寧德時(shí)代一早對(duì)這兩塊業(yè)務(wù)的規(guī)劃就是動(dòng)力電池和儲(chǔ)能系統(tǒng)梯度利用，互相協(xié)同。

2018年至2020年，寧德時(shí)代的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增速分別是10倍、2倍和2倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于它的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，它的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在2017年總收入里占比還不到0.1%，2021年上半年就超過(guò)了10%。當(dāng)然，這跟整個(gè)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入景氣周期也有很大的關(guān)系。

到了2020年，寧德時(shí)代又開(kāi)始升級(jí)公司戰(zhàn)略，表示要傾注在這三個(gè)新方向之上：第一，以可再生能源和儲(chǔ)能為核心的固定式化石能源替代；第二，以動(dòng)力電池為核心的移動(dòng)式化石能源替代；第三，以電動(dòng)化+智能化為核心的應(yīng)用場(chǎng)景。

通俗講就是：要做可再生能源+儲(chǔ)能、要做動(dòng)力電池、要做能源用戶側(cè)的智能解決方案。而且，在這三個(gè)方向當(dāng)中，可再生能源+儲(chǔ)能變成了第一戰(zhàn)略。動(dòng)力電池雖然仍然很重要，但下降到了第二位。

為了完成這個(gè)戰(zhàn)略，寧德時(shí)代創(chuàng)始人曾毓群曾表示，要去做研發(fā)制造端的創(chuàng)新，還要做商業(yè)模式的創(chuàng)新。這個(gè)“商業(yè)模式”的創(chuàng)新里，為“儲(chǔ)能運(yùn)營(yíng)商”的帶來(lái)巨大的可能性。

今年7月底，寧德時(shí)代跳過(guò)鋰離子電池，發(fā)布了一種新的鈉離子電池，而且計(jì)劃在2023年形成基本的產(chǎn)業(yè)鏈。

鈉離子電池這東西乍一看有點(diǎn)逆勢(shì)而為：因?yàn)閷幍聲r(shí)代這些年攢下來(lái)的做鋰電池的技術(shù)功底已經(jīng)很強(qiáng)了。而鈉電池的能量密度比鋰電池低20%，循環(huán)壽命大概也只有鋰電池的65%。

為什么要去開(kāi)發(fā)一個(gè)低配電池呢？曾毓群解釋稱(chēng)：“因?yàn)殁c離子電池在低溫性能、快充以及環(huán)境的適應(yīng)性等方面擁有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，與鋰離子電池相互兼容互補(bǔ)。而多元化的技術(shù)路線，也是產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的重要保障?！?/p>

這我們可以看出兩個(gè)重點(diǎn)：一是“低溫性能、快充以及環(huán)境的適應(yīng)性”；二是“產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展”。

低溫性能好，指的是鈉電池可以在-40-80攝氏度的區(qū)間正常運(yùn)行，那要是跟鋰電池混搭著裝在汽車(chē)?yán)?，就不怕冬天耗電太快了。甚至給大西北的風(fēng)電站、光伏電站做儲(chǔ)能配套電池，那也很扛造，做儲(chǔ)能對(duì)能量密度要求是沒(méi)那么高，把電池做大塊點(diǎn)兒，挖個(gè)大點(diǎn)兒的坑來(lái)放它就行了。

而所謂產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，指的是鈉這種原材料在地球上的含量更豐富，也更便宜。地殼中的鈉資源儲(chǔ)量是2.74%，是鋰的400多倍。而全球的鋰資源儲(chǔ)量只有8600萬(wàn)噸，只夠18億輛電動(dòng)車(chē)的用量。

具體到國(guó)情，中國(guó)只擁有全球鋰儲(chǔ)量的5.93%，對(duì)外依賴(lài)度非常高。去年以來(lái)全球原材料掀起漲價(jià)潮，1噸氫氧化鋰的價(jià)格已經(jīng)從2020年底的4.8萬(wàn)元漲到了9月初的12.4萬(wàn)元。這對(duì)鋰電池制造商是巨大的成本壓力。

加上車(chē)企們也都在如火如荼的建設(shè)電池項(xiàng)目，這預(yù)示著在不遠(yuǎn)的未來(lái)，上游的鋰資源會(huì)越來(lái)越搶手，下游的鋰電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)又會(huì)更加慘烈。

在這樣的局面之下，寧德時(shí)代要解決的問(wèn)題，一定是在上游突破原材料瓶頸，在下游突破市場(chǎng)天花板。

寧德時(shí)代選擇去押注鈉離子電池的技術(shù)路線，用來(lái)降低未來(lái)產(chǎn)業(yè)的布局成本。

二 寧德時(shí)代的新市場(chǎng)

面對(duì)動(dòng)力電池的增長(zhǎng)瓶頸，寧德時(shí)代也已企圖將電池市場(chǎng)的容量撐大，讓自己不被束縛于動(dòng)力電池的彈丸之地中。

那怎么撐大市場(chǎng)容量呢？

第一個(gè)維度，進(jìn)軍儲(chǔ)能市場(chǎng)。電能產(chǎn)業(yè)鏈分成發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)。寧德時(shí)代在過(guò)去幾年里，就同時(shí)在這三側(cè)都做儲(chǔ)能項(xiàng)目。

比方說(shuō)在發(fā)電側(cè)，寧德時(shí)代在青海做了一個(gè)1000MW的光伏電站的儲(chǔ)能項(xiàng)目，類(lèi)似這種國(guó)家各級(jí)儲(chǔ)能項(xiàng)目，它接了不少。

在電網(wǎng)側(cè)，寧德時(shí)代與國(guó)家電網(wǎng)也成立了合資公司，在新疆、福建等地建設(shè)儲(chǔ)能工程。

在用戶側(cè)呢，它也跟一些做儲(chǔ)能系統(tǒng)集成的公司合資合作，比如說(shuō)它合作者里面有一家公司叫科士達(dá)，寧德時(shí)代去跟科士達(dá)成立合資公司，它來(lái)負(fù)責(zé)電池儲(chǔ)能技術(shù)，科士達(dá)來(lái)負(fù)責(zé)集成成一套終端的解決方案，在荷蘭賣(mài)給有儲(chǔ)能需求的家庭。

寧德時(shí)代在做這些儲(chǔ)能項(xiàng)目的時(shí)候，跟特斯拉有一個(gè)顯著的不同：它不直接做終端產(chǎn)品。哪怕是在用戶側(cè)，寧德時(shí)代也是去跟集成商和安裝商合作，以“寧德inside”的方式，給儲(chǔ)能項(xiàng)目提供電池或者電池材料，它也負(fù)責(zé)這些電池的后期維護(hù)。用醫(yī)美行業(yè)的話說(shuō)，相當(dāng)于B2B2C。

為什么做了這樣一個(gè)選擇呢？因?yàn)閷幍聲r(shí)代自己沒(méi)有汽車(chē)，沒(méi)有直接面對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)的基因，它的核心還是一家電池研發(fā)和制造公司。所以，哪怕同樣是做儲(chǔ)能，它的思路也更容易接近“電池運(yùn)營(yíng)商”，也就是在儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)里運(yùn)營(yíng)電池。

第二個(gè)維度，進(jìn)軍儲(chǔ)能市場(chǎng)。寧德時(shí)代在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域的一個(gè)項(xiàng)目名為“電池銀行”。

所謂電池銀行，指的是你買(mǎi)電動(dòng)車(chē)的時(shí)候，不用買(mǎi)電池了，電池我租給你，你把電用光了，可以來(lái)?yè)Q電站換一塊充滿的電池開(kāi)走。

換電模式在市場(chǎng)上以前的玩家不多，但從2020年開(kāi)始這個(gè)市場(chǎng)變得很熱鬧。因?yàn)檫@一年，中國(guó)的新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策開(kāi)始往換電模式引導(dǎo)。

補(bǔ)貼政策指出，新能源乘用車(chē)若想要享受補(bǔ)貼的話，定價(jià)不能超過(guò)30萬(wàn)元，但是換電模式的車(chē)輛不受這個(gè)價(jià)格限制。什么意思？意思是你想賣(mài)高價(jià)，那就得支持換電池。

寧德時(shí)代的客戶里，哪吒、蔚來(lái)、小鵬和北汽新能源等等眾多電動(dòng)車(chē)都具有車(chē)電分離的產(chǎn)品思路。比如說(shuō)蔚來(lái)，蔚來(lái)給用戶的電池租賃方案是，買(mǎi)車(chē)的時(shí)候如果選擇租電池而不是買(mǎi)電池，可以便宜7萬(wàn)塊錢(qián)，電池的租金每個(gè)月980塊，車(chē)主把電池用到?jīng)]電了，可以自己充，也可以到蔚來(lái)的換電站里面免費(fèi)換電池。北汽新能源和小鵬給用戶提供的也是類(lèi)似的方案。

試想，路上要是跑著1萬(wàn)輛帶有電池銀行服務(wù)的電動(dòng)車(chē)，那換電站里是不是得預(yù)備至少5000塊備用電池？那要是換電模式成為主流，車(chē)用動(dòng)力電池的市場(chǎng)規(guī)模是不是也就擴(kuò)大了？

那么，在這些電池銀行里，誰(shuí)來(lái)當(dāng)這個(gè)電池的運(yùn)營(yíng)商，從事電池租賃服務(wù)呢？在電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)上，寧德時(shí)代正在跟它的車(chē)企客戶們合作干這件事。

寧德時(shí)代綁定汽車(chē)廠商們的辦法是跟廠商們合資成立電池資產(chǎn)管理公司。蔚來(lái)的電池資產(chǎn)公司，寧德時(shí)代在里面持股25%，北汽專(zhuān)門(mén)的換電業(yè)務(wù)公司名叫“藍(lán)谷智慧”，每一輪融資寧德時(shí)代也都緊緊地跟著。

而一塊7萬(wàn)塊錢(qián)的電池，980塊錢(qián)租給用戶，也就是要6年才能把電池的成本全收回來(lái)。按照中國(guó)《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2025年，一年就有640萬(wàn)輛新能源車(chē)要賣(mài)出。那要是其中有200萬(wàn)輛是電池銀行的客戶，那一年對(duì)資金的占用就是千億量級(jí)的。這也就間接表明了萬(wàn)億市值的寧德時(shí)代依舊“缺錢(qián)”，也同樣將開(kāi)拓新的萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)。

第三個(gè)維度，進(jìn)軍電池運(yùn)營(yíng)。這本來(lái)是寧德時(shí)代在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域里的押注，但國(guó)信證券說(shuō)，這個(gè)思路寧德時(shí)代還會(huì)延伸到儲(chǔ)能行業(yè)里，把充電和換電環(huán)節(jié)跟“風(fēng)/光-儲(chǔ)”接起來(lái)，變成“風(fēng)/光-儲(chǔ)/充/換”。

不難看出，寧德時(shí)代做儲(chǔ)能，從上游到下游，產(chǎn)品和服務(wù)思路跟特斯拉都挺相似。但又不同于特斯拉，寧德時(shí)代本身是電池制造商，屬于站在上游給特斯拉和蔚來(lái)們提供電池產(chǎn)品。

這個(gè)區(qū)別使得寧德時(shí)代有更大的空間去統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)電池。它在各家的電池運(yùn)營(yíng)公司里都有參股，又是電池供應(yīng)商，那就有很大機(jī)會(huì)用一套標(biāo)準(zhǔn)去集中管理電池，去監(jiān)控電池的性能和安全性，甚至把電池保險(xiǎn)之類(lèi)業(yè)務(wù)也整合起來(lái)。

這個(gè)思路在電動(dòng)乘用車(chē)?yán)锩孢€沒(méi)有看到實(shí)踐，但在電動(dòng)重型卡車(chē)這個(gè)品類(lèi)里已經(jīng)開(kāi)始有苗頭了。今年6月，在南京的一場(chǎng)新能源車(chē)展上，南京有一場(chǎng)新能源車(chē)展上，曾展出11款換電重型卡車(chē)，制造商各有不同，從一汽解放到東風(fēng)，從福田到上汽等等都有，但這11款換重卡它們配套的電池一模一樣，都來(lái)自寧德時(shí)代的同一款磷酸鐵鋰電池。

電池標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，就意味著寧德時(shí)代可以用更低的成本去做生產(chǎn)和做后端的服務(wù)，并且推動(dòng)舊電池的梯度利用。往哪去梯度利用呢？當(dāng)然是往它自己的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)里。

一塊動(dòng)力電池，容量衰減到80%以下，那就不能再用在電動(dòng)車(chē)?yán)锪?。但它仍然可以去給風(fēng)電和光電儲(chǔ)能，也可以拆解成小電池去給低速電動(dòng)汽車(chē)、電動(dòng)自行車(chē)和太陽(yáng)能路燈等等供電。

等到在儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)里也實(shí)在用不動(dòng)了，再拆解、破碎，把有價(jià)值的原材料提取出來(lái)，還可以用到新電池制造里去。

寧德時(shí)代自己就曾經(jīng)做過(guò)一項(xiàng)實(shí)驗(yàn)：1噸的磷酸鐵鋰通過(guò)梯度利用，可以獲得3萬(wàn)元左右的收益，而要是直接回收原材料呢，只能回收1萬(wàn)元左右的收益；1噸三元鋰電池通過(guò)梯度利用可以收回8萬(wàn)元，而要是直接就拆解了只能獲得4萬(wàn)元。

可以確定的是，寧德時(shí)代在押注成本更低的新技術(shù)、押注規(guī)模更大的儲(chǔ)能市場(chǎng)、也在押注電池消費(fèi)模式的改變。

當(dāng)如今動(dòng)力電池市場(chǎng)被攪得不得安“寧”，寧德時(shí)代則開(kāi)赴其他遠(yuǎn)方的“寧”靜致遠(yuǎn)。

什么叫企業(yè)能力？不是干成一件事，而是在接連的動(dòng)蕩中總能找到能干成的事。

寧德有未來(lái)，才能有時(shí)代。

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文章來(lái)源：多云汽車(chē)

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