2月9日消息，中金發(fā)研報(bào)指，直播電商憑借“所見即所得”的差異化體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)商品成交金額（GMV）滲透率迅速提升，并帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈中上游蓬勃發(fā)展。平臺(tái)端抖音、快手和淘寶直播三足鼎立，抖音及快手具備顯著流量?jī)?yōu)勢(shì)，通過直播帶貨深化變現(xiàn)，目前電商相關(guān)業(yè)務(wù)已成為最重要的收入增長(zhǎng)引擎。

其中，抖音基于公域流量算法推薦強(qiáng)項(xiàng)打造“貨找人”的“興趣電商”；快手依托私域粉絲高粘性特點(diǎn)發(fā)展“信任電商”；淘寶在商品和基礎(chǔ)設(shè)施方面壁壘深厚，意圖通過直播打破流量樽頸，超頭主播在早期階段功不可沒，但當(dāng)前成為潛在隱患。

該行指出，直播電商進(jìn)入下半場(chǎng)，三大平臺(tái)戰(zhàn)略布局各有側(cè)重，戰(zhàn)略重點(diǎn)分別為發(fā)力貨架商城、挖潛直播電商、完善主播生態(tài)，相信有望帶動(dòng)行業(yè)整體持續(xù)增長(zhǎng)。

目前，抖音直播電商正逐步接近頂端，去年起發(fā)力貨架電商探尋新增量。內(nèi)地成熟的電商產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)為抖音貨架模式加速發(fā)展提供得天獨(dú)厚的土壤；快手計(jì)劃繼續(xù)挖潛直播電商，下一步深耕貨品理解、流量分發(fā)和算法優(yōu)化，暫時(shí)推遲貨架模式上線；淘寶直播仍未擺脫“流量焦慮”，大力引入外部主播和MCN并支持店鋪?zhàn)圆?，激活用戶直播觀看需求并促進(jìn)主播生態(tài)平衡。

根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，去年“雙11”期間，直播電商GMV按年增長(zhǎng)146%，直播電商GMV占全網(wǎng)GMV的比例達(dá)16%，占比較2021年同期翻倍。

中金預(yù)計(jì)，三大平臺(tái)下單口徑GMV合計(jì)值有望在2025年達(dá)到7.24萬億元人民幣，2021至2025財(cái)年的年均復(fù)合增長(zhǎng)為24%，抖音、快手和淘寶直播的復(fù)合增長(zhǎng)分別為28%、23%和16%。另對(duì)阿里及快手H股的評(píng)級(jí)同為“跑贏行業(yè)”，目標(biāo)價(jià)各為137港元及93港元。