7月23日消息，招商證券（香港）發(fā)布研究報告，隨著公司的投入加大，預計21年二季度美團的經(jīng)調(diào)整凈虧損將達到35億元人民幣。該行將21/22/23財年的預測經(jīng)調(diào)整凈利率分別下調(diào)1.3/1.8/1.6個百分點，維持美團“買入”評級，將目標價從315港元下調(diào)至304港元。

該行預計美團21年二季度的收入增速將同比放緩至73%，達到427億元人民幣，這主要源于疫情后各業(yè)務線自20年二季度開始均有所復蘇。

預計外賣收入同比增速將下降至60%，基于三點原因。其一，外賣需求于20年二季度開始逐步恢復，導致今年二季度外賣單量增長有所放緩；其二，隨著大多數(shù)小商家恢復營業(yè)，每單平均價格預計將同比下降至47元人民幣；其三，20年二季度美團通過降低傭金率扶持商家，因此今年二季度變現(xiàn)率預計將同比提升至14.1%。

另外，該行預計到店酒旅收入將維持88%的快速同比增長。在到綜業(yè)務上，該行預計傭金收入仍將保持快速增長。而在酒店業(yè)務上，本地間夜量有望受益于出境游需求轉(zhuǎn)向國內(nèi)游，以及長途游轉(zhuǎn)向短途游等有利因素，持續(xù)保持高速增長。

目前，該行預計21年二季度到店酒旅業(yè)務的經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤率將環(huán)比，同比雙雙下降至39.9%，主要源于公司加大對該業(yè)務的補貼以拓展更為下沉的市場。另一方面，21年二季度新業(yè)務收入預計將同比增長94%。此外，該行認為籠罩著美團的反壟斷監(jiān)管風險將逐步減輕，因為監(jiān)管機構(gòu)已將其引導行業(yè)健康發(fā)展的政策目標有效地傳達給業(yè)內(nèi)玩家。

截止發(fā)稿，該股股價跌2.93%，報271.6港元，最新總市值1.66萬億港元。