6月16日，蘇寧易購發(fā)布重大事項停牌公告，稱公司實控人、控股股東張近東及股東蘇寧電器正在籌劃轉(zhuǎn)讓公司股份。

一時風聲四起，有傳言稱蘇寧將“賣身”阿里，但隨后遭蘇寧辟謠。更大的可能性是蘇寧內(nèi)部股權(quán)重組，張近東家族失去實際控股權(quán)，蘇寧一旦大換血，會導致短期內(nèi)的虛弱和停滯不用贅言，在新零售起飛的風口，蘇寧驟然跌倒，引人深思。

曾經(jīng)風光無兩，出售投資動輒上億的蘇寧，怎會一夕之間大廈將傾？追根究底，或許就是步子邁得太大，最終為盲目擴張埋下了禍端。

蘇寧為配合電商業(yè)務發(fā)展，進行多元化擴張，集團最終形成蘇寧易購、蘇寧物流、蘇寧金融、蘇寧科技、蘇寧置業(yè)、蘇寧文創(chuàng)、蘇寧體育、蘇寧投資八大產(chǎn)業(yè)板塊。據(jù)不完全統(tǒng)計，這些年蘇寧在各個領(lǐng)域的投資已超過700億元。

然而蘇寧的實力卻未必能撐起這份野心。在企業(yè)的多元化戰(zhàn)略方面，很多公司往往強調(diào)的是相關(guān)度擴張，涉及的領(lǐng)域不會太多。蘇寧提出十大業(yè)態(tài)發(fā)展戰(zhàn)略，其中囊括社區(qū)超市、電影院線、汽車銷售、母嬰、體育、生鮮等業(yè)務。

4月23日，蘇寧易購公布2020年財報，全年凈利潤同比下滑143.43%?？鄢墙?jīng)常性損益后，凈虧損68.07億元，這也是其上市以來最大虧損。涉足了太多沒有相互交叉和助力的領(lǐng)域，蘇寧的快速布局之路沒有理想中豐滿，但現(xiàn)實就是這么殘酷，資金負擔正在一步步拖垮蘇寧。

與蘇寧的激進后的虛弱形成鮮明對比的，是近年來蟄伏蓄力，但穩(wěn)扎穩(wěn)打的國美。蘇寧三次變賣股份回血，陸續(xù)出售業(yè)務，依然資不抵債；國美卻成功與拼多多和京東達成合作，出售了3億美元的可轉(zhuǎn)債。國美2020年年報顯示，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約百億元，流動性良好。

除了開源，國美深化線上線下一體化布局，“家·生活”戰(zhàn)略助推線上線下雙平臺與供應鏈平臺、物流平臺、大數(shù)據(jù)&云平臺、共享共建平臺形成六大零售生態(tài)閉環(huán)。閉環(huán)中的各方，協(xié)同賦能，降本增效。數(shù)據(jù)顯示，2020年，國美零售的營銷費用和管理費用分別同比降低24.3%和14.9%，將節(jié)流做到了極致。

再者，國美財報數(shù)據(jù)顯示，2020年國美全平臺GMV共完成1126.3億元，社群運營覆蓋1億人群，線上線下會員合計超2億，其中付費會員數(shù)超百萬人。2021年1月推出線上零售門戶“真快樂”后，又于四月推出打扮家APP和BIM智能裝修平臺，戰(zhàn)略程度不斷加深，更加貼近如今消費升級和數(shù)字化趨勢。

再以剛剛結(jié)束的618大促為例，數(shù)據(jù)顯示，618期間，“真快樂”全網(wǎng)DAU同比2019年增長270.32%，同比2020年增長189.11%；全網(wǎng)新增訪客量總占比達78.83%，同比2020年增長114.32%。此外，國美的拓品戰(zhàn)略也有成效，618期間國美非家電品類銷售猛增，SKU數(shù)和支付訂單都穩(wěn)步增長。這證明，國美正確的戰(zhàn)略布局正呈現(xiàn)出積極的效果。

面對即將來臨的新零售時代之爭，手握充足彈藥的國美顯然更加游刃有余。娛樂化零售的差異化發(fā)展路線，配合足以打響“真低價·持久戰(zhàn)”的供應鏈優(yōu)勢，國美已然在電商環(huán)伺之下打開了局面。

正如國美售零售CFO方巍所說的：“國美不再是電器連鎖的窄賽道上發(fā)展，也不是傳統(tǒng)門店的老渠道，新國美的數(shù)字化、平臺化、娛樂化、生態(tài)化進程在全面加速，具備了進擊并引領(lǐng)數(shù)字化、本地化、娛樂化、社交化零售新賽道、價值厚空間的稀缺能力和巨大潛力?！?/p>