作者 | 范智林

來(lái)源 | 金融智庫(kù)（ID：jinrongo2o）

一、鋼材又雙叒叕漲價(jià)了

這個(gè)周末，鋼材又雙叒叕漲價(jià)了。

4月11日，沙鋼在2021年4月上旬價(jià)格基礎(chǔ)上，出臺(tái)2021年4月中旬建材價(jià)格政策：

1、高線：上調(diào)200元，現(xiàn)6.5mmHPB300普碳高線出廠價(jià)格為5260元/噸。

2、盤螺：上調(diào)200元，現(xiàn)Ф8-10mmHRB400盤螺出廠價(jià)格5350元/噸，Ф6mmHRB400盤螺加價(jià)300元/噸，抗震盤螺加價(jià)30元/噸。

3、螺紋：上調(diào)200元，現(xiàn)HRB400Ф16-25mm螺紋出廠價(jià)格為5250元/噸，Φ10mm加價(jià)160元/噸，Φ12mm加價(jià)100元/噸，Φ14mm加價(jià)30元/噸，Φ28-32mm規(guī)格加價(jià)60元/噸，Φ36、Φ40mm規(guī)格加價(jià)250元/噸，抗震鋼筋加價(jià)30元/噸。

4、以上價(jià)格均為含稅，自2021年4月11日起執(zhí)行。

而這種漲價(jià)，從去年底以來(lái)，已經(jīng)屢見不鮮了！

目前的鋼材價(jià)格，已經(jīng)創(chuàng)下了過(guò)去11年來(lái)的新高，僅次于2009年最巔峰時(shí)期的價(jià)格。

彼時(shí)正是2008年全球金融危機(jī)后，中國(guó)政府推出了4萬(wàn)億的刺激計(jì)劃，一時(shí)間基建需求暴增，市場(chǎng)熱錢泛濫，所以鋼材價(jià)格迅速飆升上了6000多元一噸。

而現(xiàn)在的大環(huán)境，也與2009年那會(huì)十分相似。2020年的全球新冠疫情大爆發(fā)后，各國(guó)央行的大放水，也導(dǎo)致了全球大宗商品價(jià)格暴漲。

隨著2021年全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，鋼材價(jià)格也隨之水漲船高。而中國(guó)政府提出的“碳中和”目標(biāo)，以及地方政府的環(huán)保督察，更是進(jìn)一步刺激了鋼價(jià)的上漲。

二、鋼鐵行業(yè)迎來(lái)景氣周期

2015年之前，中國(guó)的鋼鐵行業(yè)一度面臨產(chǎn)能過(guò)剩的困擾，那時(shí)候一噸鋼材的價(jià)格，甚至一度跌破2000元大關(guān)，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)一噸鋼材的利潤(rùn)，還不夠買一根冰棍。

那是鋼鐵行業(yè)最凄慘的日子，幾乎所有人都認(rèn)為，這是一個(gè)沒(méi)有錢途的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。

但是隨著中國(guó)政府的供給側(cè)改革和環(huán)保督察，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的局面有所緩解，鋼材價(jià)格開始逐步上漲到接近4000元一噸的水平。

然而那段時(shí)間里，鋼鐵行業(yè)的日子也不見得好過(guò)，因?yàn)樵诹ν?、淡水河谷、必和必拓等?guó)際四大礦山的操縱下，鐵礦石價(jià)格的漲幅一直遠(yuǎn)高于鋼材價(jià)格。

從2016年初到2020年底這5年間，鐵礦石價(jià)格從最低的280多元一噸，上漲到最高的1200元一噸，漲幅高達(dá)4倍。但是相比之下，鋼材的價(jià)格只從1600多元上漲到4600元，漲幅只有不到3倍。

螺紋鋼期貨月線圖

鐵礦石期貨月線圖

特別是從2019年開始，鐵礦石價(jià)格從500元一噸上漲到1200元一噸，價(jià)格翻了一倍多。但是鋼材的價(jià)格卻一直在4000元左右徘徊，鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)受到了極大的壓縮，甚至一度到了虧損邊緣。

而自從今年開始，在鐵礦石、焦炭、焦煤等原材料價(jià)格有所回落的情況下，鋼材價(jià)格一路猛漲，漲到了5000多元一噸，令鋼鐵廠第一季度的利潤(rùn)得到了極大的改善。

從目前的宏觀層面來(lái)看，在中國(guó)政府再次提出壓縮鋼鐵產(chǎn)能的大背景，鋼材價(jià)格的漲幅肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于鐵礦石、焦炭、焦煤等原材料的價(jià)格走勢(shì)，所以鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)空間還有望得到進(jìn)一步的提升。

毫無(wú)疑問(wèn)，今明兩年鋼鐵行業(yè)將會(huì)進(jìn)入景氣周期，重新夢(mèng)回2009年的暴利時(shí)代。

三、鋼企利潤(rùn)暴漲，券商集體力推

最近正值各大上市公司陸續(xù)公布第一季度業(yè)績(jī)的時(shí)間點(diǎn)，多家鋼鐵企業(yè)的表現(xiàn)堪稱令人亮瞎狗眼。

比如昔日的“虧損大王”重慶鋼鐵，在4月8日晚間披露，公司預(yù)計(jì)2021年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加約10.8億元，同比增加約25880.66%。

預(yù)計(jì)2021年一季度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加約10.66億元，同比增加約421343.87%。

隨后太鋼不銹也在4月9日晚間公告，公司預(yù)計(jì)2021年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為16億元–21億元，同比增長(zhǎng)971.17%-1305.90%。

增長(zhǎng)421343.87%就是凈利潤(rùn)翻了4213倍的意思，你說(shuō)這夠不夠猛呢？

鋼鐵股業(yè)績(jī)的大爆發(fā)，也迎來(lái)了券商分析師的癡狂。

日前，國(guó)泰君安鋼鐵行業(yè)分析師李鵬飛在電話會(huì)議中就放話：“從年初開始押上了所有的聲譽(yù)和戰(zhàn)績(jī)，全面轉(zhuǎn)向推薦普鋼板塊的全年機(jī)會(huì)?！?/strong>

李鵬飛認(rèn)為：“在碳中和背景下，2021年鋼鐵行業(yè)或出現(xiàn)供需缺口。長(zhǎng)期看，行業(yè)二十年產(chǎn)能擴(kuò)張大周期基本結(jié)束，鋼鐵行業(yè)正站在新繁榮的起點(diǎn)，板塊迎來(lái)重要投資機(jī)會(huì)?！?/p>

其實(shí)不僅分析師們這么看，老范自己也是這么看的。在3月14日老范寫的《唐山重拳出擊，鐵礦價(jià)格崩盤，鋼鐵股即將迎來(lái)春天！》一文，也提到了鋼鐵股的長(zhǎng)線布局機(jī)會(huì)。

四、噸鋼利潤(rùn)計(jì)算鋼企有多暴利

為了方便大家預(yù)測(cè)鋼鐵廠的利潤(rùn)，下面老范就給大家講講噸鋼利潤(rùn)計(jì)算公式。

目前國(guó)內(nèi)鋼廠普遍采用的長(zhǎng)流程高爐煉鋼模式，生產(chǎn)一噸鋼材大約需要消耗1.6噸鐵礦石和0.5噸焦炭和0.1噸動(dòng)力煤。

按照目前最新的國(guó)內(nèi)期貨主力合約的價(jià)格，一噸鐵礦石的價(jià)格為1130元、一噸焦炭的價(jià)格為2359元，一噸動(dòng)力煤的價(jià)格為679元。

所以計(jì)算下來(lái)，生產(chǎn)一噸鋼鐵的原材料成本為3055.4元。

再加上大約100元的折舊成本、150元的人工成本和250元的銷售成本、150元的管理費(fèi)用后，噸鋼成本大約是3700元左右。

按照目前5200元的鋼坯價(jià)格來(lái)計(jì)算的話，一噸鋼鐵的利潤(rùn)空間大約有1500元之多。

這個(gè)噸鋼利潤(rùn)，反在過(guò)去10年來(lái)看，也是妥妥處于最高水平，所以說(shuō)鋼鐵行業(yè)真的進(jìn)入了“印錢”的黃金時(shí)代。

而放眼未來(lái)，由于鋼材供不應(yīng)求，鐵礦石和焦炭供過(guò)于求，所以鋼材價(jià)格漲幅必將大于原材料漲幅，所以噸鋼利潤(rùn)還有進(jìn)一步上升的空間。

由此來(lái)看，現(xiàn)在布局鋼鐵股，還算是低位買入，還可以長(zhǎng)線布局。