3月19日消息，小米集團(tuán)今日公布2023年第四季度及全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2023年第四季度，小米集團(tuán)總收入為人民幣732億元，同比增長10.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為人民幣49億元，同比增長236.1%。2023年全年，小米營收為2710億元，同比下滑3.2%；經(jīng)調(diào)整凈利潤193億元，同比增長126.3%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，小米集團(tuán)合伙人兼總裁盧偉冰、副總裁兼CFO林世偉、公關(guān)部總經(jīng)理王化等高管出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答了編輯提問。

圖源：小米集團(tuán)2023全年業(yè)績報(bào)告

圖源：小米官網(wǎng)

以下是本次電話會(huì)議編輯問答環(huán)節(jié)實(shí)錄：

人民網(wǎng)編輯：我的問題想問盧總（盧偉冰），您如何看待小米2024年的整體經(jīng)營狀況？從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，上半年小米側(cè)重盈利增長，下半年更側(cè)重收入增長。請(qǐng)問管理層這背后的原因是什么？這與公司的經(jīng)營策略有關(guān)，還是和宏觀市場(chǎng)的大環(huán)境有關(guān)？

盧偉冰：我先回答一下你提到的上下半年的問題。

我覺得這其中沒有什么特別的、某些所謂的人為因素，而是更多的與我們的產(chǎn)品節(jié)奏和去年市場(chǎng)的大節(jié)奏有些關(guān)系。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的角度來看，我們下半年會(huì)有一些主要的高端手機(jī)，像小米的數(shù)字系列、K系列、Note系列，包括我們的海外機(jī)型都會(huì)在下半年發(fā)布。所以（下半年）收入占的比重自然會(huì)高一些。

另外，我認(rèn)為與去年下半年海外市場(chǎng)的快速發(fā)展也有很大關(guān)系。大家也都知道，從2020年到2022年，這三年我們基本上沒有到海外出差。在2023年的上半年，我們?cè)诩哟罅藢?duì)海外市場(chǎng)出差力度之后，還是發(fā)現(xiàn)了非常多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。所以，我們?cè)诘诙径葘?duì)海外市場(chǎng)的策略做了較大調(diào)整之后，大家也可以看到從第三季度開始，海外市場(chǎng)的增長速度比較快。從這兩個(gè)角度來看，大家肯定會(huì)看到小米下半年的收入增長應(yīng)該會(huì)快很多。這是我對(duì)你第一個(gè)問題的回答。

你的第二個(gè)問題有關(guān)如何看待2024年的情況。

我們?cè)诖汗?jié)后的第一天下午開了一個(gè)干部動(dòng)員大會(huì)。在這個(gè)會(huì)上，我們非常明確地提出了2024年的整體經(jīng)營策略，叫“穩(wěn)健進(jìn)取”。這里面包含兩個(gè)詞，第一是“穩(wěn)健”，第二是“進(jìn)取”。也就是說，“穩(wěn)健經(jīng)營”是我們非常長期的策略，但是在2024年我們要采取更加積極、進(jìn)取的態(tài)度。基于上述看法，我認(rèn)為最主要的還是環(huán)境，我個(gè)人認(rèn)為（環(huán)境）還是有很大的挑戰(zhàn)，無論是經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是政治環(huán)境。今年大約會(huì)有四、五十個(gè)國家面臨選舉，這對(duì)我們的全球業(yè)務(wù)來講，我認(rèn)為還是有很大影響的。

從產(chǎn)業(yè)環(huán)境的角度來看，對(duì)于消費(fèi)類電子整體來講，我們認(rèn)為還呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇的趨勢(shì)。但對(duì)小米而言，我認(rèn)為過去幾年我們的能力還是發(fā)生了很大的變化，我們還是看到了非常多的機(jī)會(huì)，尤其在過去的幾年里你們能看得到，也看得很清楚。有些品牌在過去幾年的困難環(huán)境里采用了相對(duì)保守甚至收縮的策略，而小米還是堅(jiān)持了“穩(wěn)健擴(kuò)張”的策略。因此從今天來看，我認(rèn)為機(jī)會(huì)還是非常多，我們要積極進(jìn)取。在這樣一個(gè)具體過程中，我認(rèn)為無論是我們的手機(jī)業(yè)務(wù)、IoT業(yè)務(wù)，還是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，我相信在2023年（能保持）這樣的思路技巧都會(huì)有非常不錯(cuò)的表現(xiàn)。但是，今年我們還感覺到另外一個(gè)大環(huán)境變化，即一些供應(yīng)鏈的上漲通道，尤其在內(nèi)存、屏幕，我們明顯看到成本的上漲通道。所以在2024年，我們確實(shí)感覺手機(jī)毛利率方面會(huì)有一些挑戰(zhàn)，但大家也會(huì)看到我們?cè)贗oT產(chǎn)品上毛利率會(huì)有一些提高。

因此，整體來說，我們的目標(biāo)還是希望小米的整體毛利率能夠保持在相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。

編輯：想請(qǐng)問管理層2023年第四季度的費(fèi)用情況如何？另外，2024年的費(fèi)用率管理層計(jì)劃控制在什么水平？

林世偉：我來回答這個(gè)問題。

如果大家看我們2023年的第四季度表現(xiàn)，總費(fèi)用大概在129億元；但是大家也可以看到我們新業(yè)務(wù)的費(fèi)用大概是27億?？傮w來說，我們的核心業(yè)務(wù)費(fèi)用大概是在102億，同比還是下降了2%左右。以上是第四季度的費(fèi)用控制情況。

剛剛在簡報(bào)中我也提到，如果從全年的角度來看，我們大概壓了29億的費(fèi)用。主要原因我認(rèn)為還是有幾點(diǎn)。第一，我們?nèi)ツ耆甑慕?jīng)營策略是“規(guī)模與利潤并重”。在這個(gè)理念下，我們對(duì)很多其他費(fèi)用進(jìn)行了控制，但同時(shí)我們也堅(jiān)持（將費(fèi)用）投放在研發(fā)基礎(chǔ)上。第二，有關(guān)我們的費(fèi)用管理。我們通過改善物流、改善其他成本的方式去管理我們的業(yè)務(wù)。第三，有關(guān)預(yù)算管理。我們從預(yù)算的角度優(yōu)化了小米的資源配置，進(jìn)一步提高我們的財(cái)務(wù)管理效率。

對(duì)于2024年，“降本增效”也將是我們持續(xù)會(huì)做的工作。大家可以看到我們2023年全年財(cái)報(bào)中小米的核心費(fèi)用率，剛才我提到有359億，大概是小米收入的13.3%。同一項(xiàng)數(shù)據(jù)在2022年應(yīng)該是在13.8%左右，同比下降了0.5個(gè)百分點(diǎn)。因此，我們還是會(huì)持續(xù)將“降低核心費(fèi)率”作為目標(biāo)，希望在2024年可以讓占比繼續(xù)下降。

華爾街見聞編輯：我想請(qǐng)問盧總，2023年的全年智能手機(jī)ASP（平均銷售價(jià)格）下跌的原因是什么？年初小米14 Ultra全球同步發(fā)售，目前的銷售情況如何？隨著高端化推進(jìn)，2024年小米手機(jī)將圍繞哪些方面布排？

盧偉冰：我先說一下ASP。

對(duì)于ASP我們要分兩邊來看。一個(gè)是看中國市場(chǎng)的ASP，另一個(gè)是看海外市場(chǎng)ASP。

去年我們?cè)谥袊袌?chǎng)上的ASP有大幅度增長，大約在20%左右。這說明我們?cè)谥袊袌?chǎng)的高端化進(jìn)展還是非常的不錯(cuò)；海外市場(chǎng)的ASP確實(shí)有下降。我覺得主要有兩個(gè)原因。

第一個(gè)原因是印度。我們?cè)谌ツ赀€是對(duì)印度市場(chǎng)做了比較大的調(diào)整，主要目的還是想讓業(yè)務(wù)先回到比較健康的狀態(tài)上，所以在印度市場(chǎng)我們的高端手機(jī)基本上都沒有上市。第二個(gè)原因是我們?cè)趪H市場(chǎng)，也就是印度之外的市場(chǎng)，我們加大了對(duì)新興市場(chǎng)的拓展。大家會(huì)看到我們?cè)诶馈⒅袞|、非洲等市場(chǎng)的市場(chǎng)份額增長還是非?？斓摹＿@些市場(chǎng)主要還是以中、低端產(chǎn)品為主。以上是小米ASP的基本情況。

關(guān)于小米14 Ultra上市之后的市場(chǎng)反饋情況以及消費(fèi)情況。中國市場(chǎng)的表現(xiàn)我認(rèn)為還是非常不錯(cuò)。相比上一代的小米13 Ultra，表現(xiàn)還是非常明顯，我們也是做了兩倍的備貨量。目前來看，我們還是有一些產(chǎn)品是在缺貨的，像鈦合金版等等。

海外市場(chǎng)方面，（小米14 Ultra）近期剛剛開售，反響還是非常不錯(cuò)的，（小米14 Ultra）在海外市場(chǎng)的售價(jià)在1500歐左右，這個(gè)價(jià)格正好與三星的Ultra系列以及蘋果的Pro系列處在一個(gè)價(jià)格段，從銷量、競爭的角度來說，小米還是能直面他們的。從預(yù)售的情況來看，歐洲市場(chǎng)（的表現(xiàn)）比上一代翻了三倍多。整體來看還是非常不錯(cuò)，同時(shí)這也帶動(dòng)了小米14標(biāo)準(zhǔn)版的銷售

至于說2024年小米的手機(jī)業(yè)務(wù)，我有幾點(diǎn)與大家分享。第一就是持續(xù)投入提升技術(shù)。我們一定要掌握越來越多的自研核心技術(shù)，我想在2023年大家已經(jīng)看到了（這點(diǎn)），比如我們的“龍骨轉(zhuǎn)軸”、“龍晶玻璃”等等都是小米自研技術(shù)的一些旗艦。第二就是堅(jiān)定不移地推進(jìn)高端化。尤其是在中國市場(chǎng)，大家已經(jīng)看到小米在4000元到5000元、5000元到6000元這個(gè)價(jià)格段我們已經(jīng)全部突破了。

2024年我們一定要突破6000元到1萬元這個(gè)價(jià)格段。同時(shí)，我們要在全球做高端化戰(zhàn)略。我這次在歐洲還是花了很長的時(shí)間，大家會(huì)看到在2024年，小米在海外尤其是歐洲市場(chǎng)的高端化會(huì)再上一個(gè)大臺(tái)階。第三個(gè)就是我們?cè)谌虻氖謾C(jī)市場(chǎng)，尤其是新興市場(chǎng)，還是看到了很大的機(jī)會(huì)。我們也會(huì)抓住這些新市場(chǎng)里的成長機(jī)會(huì)。

以上是小米今年在手機(jī)業(yè)務(wù)方面的一些大動(dòng)作。

以下即為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)實(shí)錄：

高盛分析師Timothy Zhou：我這邊有兩個(gè)問題想要請(qǐng)教管理層。第一個(gè)是想請(qǐng)管理層再與我們更多分享一下您對(duì)全年行業(yè)以及公司的手機(jī)出貨量的展望？特別是管理層如何看待不同地區(qū)競爭格局的變化？

我的第二個(gè)問題是，想請(qǐng)教管理層關(guān)于小米手機(jī)高端化的策略。我們看到小米14、小米14 Pro以及小米14 Ultra在過去兩個(gè)季度的成功，可否請(qǐng)管理層再詳細(xì)分享一下成功的因素有哪些？在2024年，我們看到一些頭部友商有的提高了促銷的程度，有的提高了高端產(chǎn)品出貨量的目標(biāo)。在這樣的背景下，小米對(duì)今年國內(nèi)以及海外高端化的進(jìn)程有哪些預(yù)期？

盧偉冰：你的問題大多與手機(jī)相關(guān)。

對(duì)于2024年的整個(gè)手機(jī)大盤，我認(rèn)為會(huì)是一個(gè)微增長的狀態(tài)。增長的幅度可能會(huì)比較小，也許只有一、兩個(gè)點(diǎn)，應(yīng)該看不到特別大的增長可能性。

對(duì)于小米來說，我認(rèn)為增長的目標(biāo)可能會(huì)遠(yuǎn)高于行業(yè)增長的速度。我們內(nèi)部也有全年預(yù)算，對(duì)行業(yè)最核心的工作伙伴也給出了2024年全年的預(yù)測(cè)。

你的問題提到了不同地區(qū)的競爭格局變化。我認(rèn)為全球的市場(chǎng)，簡單來講可以分成三類，除了中國市場(chǎng)之外，還包括海外的發(fā)達(dá)市場(chǎng)、海外的新興市場(chǎng)。

中國市場(chǎng)大家已經(jīng)看得到，去年小米還是增長了約百分之一點(diǎn)幾個(gè)點(diǎn)。去年的中國市場(chǎng)是全世界競爭最激烈的市場(chǎng)，這幾年大家也看得到，每一年小米的市場(chǎng)份額都在增長，所以，我相信今年我們還會(huì)有市場(chǎng)份額的增長。對(duì)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，海外主要是歐洲市場(chǎng)。

歐洲市場(chǎng)方面，去年小米全年的市場(chǎng)份額在20%多一點(diǎn)?？梢哉f在歐洲市場(chǎng)，整體來看已經(jīng)形成了非常穩(wěn)定的小米、三星、蘋果這三個(gè)品牌“三足鼎立”的態(tài)勢(shì)。我忘記第四名的具體數(shù)字了，大約已經(jīng)到5%以內(nèi)了。所以我認(rèn)為現(xiàn)在的市場(chǎng)格局不會(huì)再有太大的變化。對(duì)小米來講，我們主要要做的是提高產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，尤其是高端機(jī)的進(jìn)展。

新興市場(chǎng)方面，我認(rèn)為還是呈現(xiàn)出非常多的區(qū)域性特點(diǎn)。比如非洲可能會(huì)有占非洲份額比較大的品牌，拉美、東南亞等都是如此。但是我相信大家也看到，小米去年在新興市場(chǎng)，尤其是中東、非洲、拉美等都有非常好的市場(chǎng)份額提升。我相信在這些市場(chǎng)中小米在規(guī)模上會(huì)有非常大的變化。

你的第二個(gè)問題有關(guān)高端化。我認(rèn)為高端化的成功因素情況是這樣：大家其實(shí)在過去幾年，或者說小米13成功了之后大家都在說小米的高端化有沒有很強(qiáng)的持續(xù)性。首先，我認(rèn)為小米形成了一套行之有效的高端化方法論，我們認(rèn)為這種方法論有很強(qiáng)的普適性。這里的普適性指的是它是一個(gè)跨品類的，不僅僅是對(duì)手機(jī)有效，對(duì)其他品類依然有效。我認(rèn)為它不僅僅是對(duì)中國市場(chǎng)有效，對(duì)海外市場(chǎng)也有效。這種方法論我們已經(jīng)掌握了，正因如此，我們才能讓小米的高端化穩(wěn)步往前走。這其中最重要的一點(diǎn)還是在于對(duì)技術(shù)的持續(xù)投入，在產(chǎn)品方面的“高端體驗(yàn)無短板”。這是我們總結(jié)出來的一些成功因素。

關(guān)于你問題中提到的其他友商行為，無論是促銷還是提高出貨量，我認(rèn)為對(duì)我們沒什么影響，我們會(huì)按照自己節(jié)奏去走。再大的影響也不如小米14發(fā)布前的影響大。在我的印象里，小米14發(fā)布前整個(gè)行業(yè)有非常強(qiáng)的悲觀情緒，但最后小米14還是以無可爭議的業(yè)績來證明的小米在高端方面有非常強(qiáng)的動(dòng)能。

我相信2024年小米的高端化，無論是在中國市場(chǎng)還是海外市場(chǎng)，我相信都會(huì)有非常大的進(jìn)步。并且在中國市場(chǎng)我們今年有一個(gè)最重要的目標(biāo)——因?yàn)樾∶?4和小米14 Pro已經(jīng)讓我們?cè)?000到6000的價(jià)格段站得很穩(wěn)了。2024年對(duì)小米來講，我們最重要（工作）就是在6000元到1萬元價(jià)格段實(shí)現(xiàn)突破。

海外市場(chǎng)方面，其實(shí)大家也可以看到，在歐洲市場(chǎng)，小米14的售價(jià)是999歐，小米14 Ultra售價(jià)是1499歐。也就是說我們已經(jīng)進(jìn)入到了1000歐到1500歐的價(jià)格段。因?yàn)樵诤Ｍ馐袌?chǎng)，小米前期在500歐至1000歐這個(gè)價(jià)格段已經(jīng)實(shí)現(xiàn)立足?？偟膩碚f，小米的高端化正在進(jìn)入新階段。

林世偉：我這邊補(bǔ)充幾個(gè)數(shù)字，可能剛才忘記提了。

大家可以看小米去年在中國的ASP（平均銷售價(jià)格），相比2022年，2023年同比增長超過了19%。這證明了我們的高端化還是非常成功的，尤其是在中國區(qū)。大家可以再看我們?cè)?000至6000價(jià)位段的市場(chǎng)份額，在中國區(qū)2023年是16.9%，2022年只有7.6%。所以可以說我們?cè)谶@個(gè)價(jià)位段大大增加了提高了市場(chǎng)份額。

如果只看第四季度的話，去年第四季度我們?cè)?000至6000價(jià)格段的市場(chǎng)份額達(dá)到了28.2%，是中國安卓第一。這也是證明了小米一直在高端化方向繼續(xù)發(fā)展。去年我們也統(tǒng)計(jì)了一下，小米高端手機(jī)的出貨量占我們所有手機(jī)出貨量超過20%，提升了大概2.5個(gè)百分點(diǎn)。這幾個(gè)數(shù)字都證明了小米高端化的成功。

摩根士丹利分析師Andy Meng：我的第一個(gè)問題想接著剛才我們同行提到的海外銷售問題，因?yàn)楦鶕?jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，小米一月份在東南亞五國的銷量其實(shí)是實(shí)現(xiàn)了超過100%的同比提升。想請(qǐng)教一下盧總（盧偉冰），能不能與我們分享一下小米銷售表現(xiàn)明顯好于同行的主要原因？是否可以與我們分享一下，2024年小米在東南亞市場(chǎng)有沒有具體的市場(chǎng)份額或者銷量增長目標(biāo)？

我的第二個(gè)問題有關(guān)AI相關(guān)的功能。我們看到一月份三星Galaxy S24系列手機(jī)和Google Gemini大模型合作，推出了一些包括同聲傳譯等很有吸引力的AI功能。2024年的話，小米手機(jī)在海外的機(jī)型是否會(huì)與Google Gemini這樣的AI平臺(tái)合作？如果不采取和行業(yè)其他平臺(tái)合作的路徑，小米是否會(huì)依靠自身的 AI能力和研發(fā)推出相似的或者更有競爭力的AI新功能？

盧偉冰：關(guān)于你的第一個(gè)問題情況是這樣。

在2020年到2022年這三年的時(shí)間里，我們?cè)诤Ｍ獾某霾顜缀醵纪Ｏ聛砹恕Ｋ栽?023年我們加大了海外出差的力度，也加大了對(duì)市場(chǎng)一線的調(diào)研。

我是去年五月份去到東南亞，跑了差不多三個(gè)市場(chǎng)，印尼、馬來西亞、泰國等等。看了之后我們認(rèn)為機(jī)會(huì)還是比較大。因此，從去年下半年開始，小米在東南亞市場(chǎng)還是做了很多工作調(diào)整、策略調(diào)整和一些業(yè)務(wù)梳理。今年應(yīng)該看得到結(jié)果，我也相信這些工作會(huì)逐漸呈現(xiàn)非常好的產(chǎn)出。當(dāng)然，你提到的100%增長只是一個(gè)月，它可能無法代表我們?nèi)甑那闆r。因?yàn)闁|南亞在一月份也有很與中國春節(jié)相類似的情況。但的確小米在東南亞的整個(gè)業(yè)績發(fā)展勢(shì)頭還是非常不錯(cuò)的。

市場(chǎng)份額方面，我相信小米在2024年的市場(chǎng)份額會(huì)上一個(gè)臺(tái)階。這幾個(gè)國家從整體來看，小米在其中的成長勢(shì)頭都是非常的不錯(cuò)，包括菲律賓、越南等等。我看了一下小米在越南最新一個(gè)月的市場(chǎng)，我看到數(shù)據(jù)顯示小米已經(jīng)差不多到了第一的位置。要知道東南亞市場(chǎng)在前期不是我們特別強(qiáng)勢(shì)的區(qū)域，所以我個(gè)人認(rèn)為（提升）空間會(huì)非常大。

你的第二個(gè)問題有關(guān)AI。我們也看到了三星S24系列推出的功能。我想說的第一點(diǎn)在于，我們也是谷歌全球非常重要的合作伙伴，所以谷歌的一些功能我們也會(huì)去商量，但我們也會(huì)關(guān)注小米自研功能有哪些優(yōu)勢(shì)，也就是說我們采取的是“既要合作、又要自研”的方式，基于“哪一個(gè)對(duì)用戶體驗(yàn)更優(yōu)，我們就會(huì)采用哪個(gè)”的基本策略。

正好上個(gè)星期六的晚上，我們的團(tuán)隊(duì)也給了我一份小米14系列上推出的AI功能和三星S24系列的功能對(duì)比，我發(fā)現(xiàn)有一些我們特殊的功能，他們沒有；有些他們特殊的功能，我們沒有。現(xiàn)狀既是如此。我也沒覺得三星在AI方面比我們有更好的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樗瞥龅腁I功能基本上還是來自谷歌對(duì)它的支持，而我們推出的AI功能基本上是來自小米自研。

我們也有基本的時(shí)間表。我相信如果他們推出的功能我們沒有的話，我們應(yīng)該會(huì)在一個(gè)比較快的時(shí)間之內(nèi)把相關(guān)功能補(bǔ)上去。

以上是目前的進(jìn)展情況。

花旗銀行分析師Tina：我這邊有兩個(gè)問題。

第一個(gè)還是想要再跟進(jìn)一下手機(jī)業(yè)務(wù)。我看到小米手機(jī)毛利率的提升還是很顯著，雖然三季度會(huì)稍微高一點(diǎn)，但是手機(jī)毛利率也是相對(duì)有8個(gè)點(diǎn)的同比增長。能否請(qǐng)管理層與我們細(xì)分一下，這其中有多少是來自產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升？因?yàn)槿ツ晁募径鹊男∶?4的效果是非常不錯(cuò)。

另外，我也看到小米庫存已經(jīng)在的健康水平，原材料的下降也是比較明顯的。管理層認(rèn)為在未來幾個(gè)季度這種成本的優(yōu)勢(shì)是否還能持續(xù)？另外，像盧總所言，成本確實(shí)已經(jīng)提升了，似乎價(jià)格也有加速上漲的趨勢(shì)。展望未來，公司計(jì)劃如何平衡毛利率？或者說如何在2024年實(shí)現(xiàn)更健康、平穩(wěn)的毛利率？

我的第二個(gè)問題是想請(qǐng)教管理層有關(guān)小米的IoT業(yè)務(wù)。去年企業(yè)IoT業(yè)務(wù)的增長似乎可以抵消電視、電腦銷量的下滑。但從今年來看，整個(gè)IoT的需求的氛圍是否有改善？特別是海外市場(chǎng)方面，是否能恢復(fù)顯著增長？管理層對(duì)增長有哪些預(yù)期？

盧偉冰：我先定性的回答你的問題，林世偉會(huì)從定量的角度再給出解讀。

關(guān)于你的第一個(gè)問題，也就是手機(jī)毛利率提高的問題。

毛利率的提高主要有兩個(gè)因素：第一個(gè)是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的組合有了很大的改變；第二個(gè)就是成本的下降。這兩個(gè)因素對(duì)我們手機(jī)的毛利率產(chǎn)生了非常好的、正向的影響。去年其實(shí)最重要的是內(nèi)存成本的下降。最近的成本上漲也主要圍繞內(nèi)存成本價(jià)格的回彈以及屏幕成本的上漲。但其實(shí)我們也會(huì)看到其他器件的成本還在持續(xù)下降，例如像SOC的成本、結(jié)構(gòu)件的成本以及相機(jī)模組、傳感器等相關(guān)成本都在向下走。

但是，我們認(rèn)為整體成本還處于上升趨勢(shì)，這的確會(huì)對(duì)手機(jī)的毛利率有負(fù)向的影響。但是對(duì)小米來說，我們最大的優(yōu)勢(shì)在于手機(jī)已經(jīng)成為IoT的策略之一，也就是說我們有一些IoT組合，IoT的毛利率又會(huì)提高。因此綜合來看，我們還是有信心讓毛利率保持非常穩(wěn)定的水平。

你的第二個(gè)問題有關(guān)IoT。我們其實(shí)能夠看得到，小米的可穿戴成長是非?？斓模覀兊钠桨逡彩欠浅？斓?。僅僅兩年半，我們?nèi)ツ昃蛯?shí)現(xiàn)了全球前五、中國前三，我相信小米進(jìn)入全球前三的時(shí)間應(yīng)該不會(huì)太長。此外，小米大家電的成長也非?？欤蚁嘈糯蠹液竺鏁?huì)看到小米大家電業(yè)務(wù)呈現(xiàn)非常強(qiáng)的價(jià)值。目前在前期我們還是在做基礎(chǔ)能力的構(gòu)建。筆記本業(yè)務(wù)，我們其實(shí)前期講過，在2021年將筆記本業(yè)務(wù)并到手機(jī)部之后，小米的筆記本業(yè)務(wù)已經(jīng)回到了非常健康的程度。電視業(yè)務(wù)方面，我們?cè)谌ツ甑哪甑滓膊⒌搅耸謾C(jī)部，大家也會(huì)看到我們電視業(yè)務(wù)會(huì)有非?？斓暮棉D(zhuǎn)，即產(chǎn)品的SP上去了、毛利率也上去了。再有就是小米生態(tài)鏈業(yè)務(wù)的變革。生態(tài)鏈業(yè)務(wù)的變革會(huì)在今年打基礎(chǔ)，我相信今年基礎(chǔ)打好了之后，會(huì)對(duì)我們未來的生態(tài)鏈穩(wěn)健發(fā)展打下非常好的基礎(chǔ)。

綜上，我認(rèn)為小米的IoT業(yè)務(wù)還是有非常大的潛力，尤其是在海外市場(chǎng)。你剛才也問到，海外的IoT業(yè)務(wù)其實(shí)占小米整體收入的比例還是比較低，邏輯上來講，它的收入比例應(yīng)該有非常大的成長空間，我剛好從國際出差回來，我覺得這個(gè)空間是非常大的?？偠灾艺J(rèn)為2024年小米的IoT業(yè)務(wù)會(huì)有非常不錯(cuò)的成長。

林世偉：我就補(bǔ)充幾點(diǎn)。

大家可以看第四季度的毛利率，剛才盧總也提到，影響因素包括手機(jī)產(chǎn)品組合、零部件成本的下降。另外，我們?cè)趲齑婀芾砩?，去年也取得了不錯(cuò)的成績，所以我們的存貨跌價(jià)也會(huì)有一些回沖，這是因?yàn)槲覀兊陌褞齑婀芾砗昧?，所以也?huì)導(dǎo)致老品賣掉之后會(huì)有一定的利潤回沖。

另外，2022年初我們也做了一些售后服務(wù)的政策改動(dòng)，所以那時(shí)會(huì)有對(duì)2022年第四季度毛利率一次性的影響，但這在2023年第四季度基本上是不存在的。這都是影響手機(jī)毛利率同比提升要素之一。剛才盧總也說了，小米目前關(guān)注的是“人車家全生態(tài)”，也就是說我們不僅僅關(guān)注在手機(jī)毛利率的波動(dòng)，但是同時(shí)我們?cè)谡w的毛利率里其實(shí)還是相對(duì)穩(wěn)定的，尤其是過去幾個(gè)季度，都是在20%以上的水平。從“人車家”的策略來說，我們還是以人為中心，我們會(huì)從用戶的角度去看產(chǎn)品為他們帶來的價(jià)值。

另外，從電視來說，剛才盧總也說了，電視、筆記本業(yè)務(wù)在2023年可能會(huì)有一定的收入下降，原因之一確實(shí)和大環(huán)境有關(guān)。第二個(gè)原因則是我們還在調(diào)整業(yè)務(wù)，讓它們變得更健康、利潤率會(huì)更高。所以這也是調(diào)整過程中會(huì)出現(xiàn)的情況。

“空冰洗”方面，因?yàn)椤翱毡础弊罱脑鲩L還是比較快，這也是我們集團(tuán)的非常重要的戰(zhàn)略投資之一，但你會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)我們“空冰洗”的市場(chǎng)份額還是有很多的增長空間。

瑞銀集團(tuán)分析師Hongyi Su：我的問題有關(guān)小米汽車。當(dāng)然關(guān)于小米SU7的產(chǎn)品細(xì)節(jié)我們很希望在28號(hào)再揭曉，但是剛才在銷售渠道上，其實(shí)盧總也提到線上和線下有很多種銷售和體驗(yàn)的方式，包括小米之家和2S店等。

我想請(qǐng)問管理層，在這方面戰(zhàn)略上面是否有更多可以與我們分享的？在年底之前，在銷售渠道的覆蓋程度上小米有沒有一些目標(biāo)？其次是關(guān)于“人車家全生態(tài)”的問題，管理層是否有更加詳盡的策略上的規(guī)劃？隨著全生態(tài)的打通，小米該怎么樣去做一個(gè)新的終端，從而帶來更積極的影響？

盧偉冰：小米SU7會(huì)在28號(hào)發(fā)布。這一次在渠道上，我們會(huì)把小米在新零售過去多年的成功實(shí)踐，結(jié)合汽車行業(yè)特色，形成現(xiàn)在的小米汽車新零售的布局。

首先，我們有自己的交付中心，也就是小米的汽車都是小米自己交付的。所以大家可以到我們交付中心，不僅僅是可以交付，還能進(jìn)行體驗(yàn)和購買。第二，在小米之家mall的基礎(chǔ)上我們會(huì)擴(kuò)大面積，形成汽車與現(xiàn)有3C產(chǎn)品的融合店。未來大家會(huì)看到更多門店擴(kuò)大面積、換到很好的位置。第三，現(xiàn)在很多汽車投資人，他們?cè)谠瓉?S店的基礎(chǔ)上做了改造，也就是我們所說的2S店。2S店只有“service”（服務(wù)）與“sales”（銷售）這兩個(gè)職能，因?yàn)榻桓妒俏覀冏约贺?fù)責(zé)。因此，未來消費(fèi)者若想體驗(yàn)到我們的車、購買車的話，上述三個(gè)地方大家都可以去。

由于整個(gè)小米之家的標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化管控得非常好，所以大家會(huì)享受到非常接近的、非常類似的體驗(yàn)與服務(wù)。下一步我們也會(huì)開出越來越多的門店。我們最近在全國招商，目前來看招商熱度非常高。我們會(huì)秉持非?？酥坪途劢瓜∪钡拈_店策略。

至于“人車家全生態(tài)”，隨著小米的車業(yè)務(wù)正式開展了之后，它預(yù)示著的一個(gè)閉環(huán)的開始。但這個(gè)閉環(huán)從完善到完美還應(yīng)該有很長一段路。我相信在車業(yè)務(wù)的發(fā)展過程當(dāng)中，我們的業(yè)務(wù)形態(tài)會(huì)打磨得越來越好。我也相信“人車家全生態(tài)”閉環(huán)之后，用戶和小米之間的生態(tài)粘性會(huì)加強(qiáng)，必然也會(huì)給小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)帶來非常好的收益。

中信分析師Yingbo Xu：我有兩個(gè)問題。第一個(gè)問題關(guān)于汽車。我們看到小米SU7是一款非常吸引人的產(chǎn)品，并且后面可能會(huì)有銷售。但我們更關(guān)心的是在小米SU7之后，后續(xù)代際的產(chǎn)品規(guī)劃，不知道管理層能否能給我們一些中期的展望，不一定很具體，但是在大體方向上能否給我們一些預(yù)期？

我的第二個(gè)問題就是，我們看到AI進(jìn)展在云端上的潛力，同時(shí)我們也看到小米提到了在終端的端側(cè)AI存在的潛力和機(jī)會(huì)。但是實(shí)際上對(duì)于投資人來講，我們?cè)谙胂蠖藴y(cè)AI的應(yīng)用上可能還是有一些想象力的受限，能否請(qǐng)管理層幫我們展望一下未來一、兩年端側(cè)AI上可能會(huì)有的一些進(jìn)展？以及我們?cè)诙藗?cè)AI上有哪些布局和準(zhǔn)備？

盧偉冰：你的問題提到后續(xù)的小米汽車的規(guī)劃。

我先說一下小米SU7這款車。因?yàn)樾∶椎哪繕?biāo)是在未來的15至20年成為全球前五的汽車品牌，也就意味著我們肯定不會(huì)是某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的玩家，我們肯定會(huì)走全渠道、全品類的路線。只是我們從哪個(gè)產(chǎn)品的品類開始切入而已。小米SU7我們切入的是一款C級(jí)純電豪華轎車，它是我們的第一款車。

對(duì)于一款車來說，行業(yè)的開發(fā)周期基本上大概需要三年左右。我們肯定已經(jīng)在開發(fā)后續(xù)的車型了，至于說后面的車型是怎樣的矩陣，今天我很難與大家透露。但我相信大家對(duì)汽車并行開發(fā)不陌生。

對(duì)于小米SU7這第一款車，我還是將這款車賣好、讓消費(fèi)者滿意、體驗(yàn)好、產(chǎn)品質(zhì)量好、各個(gè)服務(wù)好，對(duì)我來說這才是最重要的一件事。

AI大模型方面。我們以前講過，小米采用的是“端云結(jié)合”的策略。端側(cè)的話，大家會(huì)覺得跟云端相比會(huì)有一些弊端，比如它的算力可能是不夠的、它的帶寬可能也是不夠的，但是我覺得端側(cè)有端側(cè)的好處，比如成本高、隱私保護(hù)好。

同時(shí)，我覺得端側(cè)的算力也在不斷提高；端側(cè)的整個(gè)模型優(yōu)化效率也在不斷提高，這樣它的成本會(huì)不斷降低，效率會(huì)不斷提高。其實(shí)在小米14 Ultra上我們就呈現(xiàn)了一些端側(cè)的AI能力。我相信未來的小米15的發(fā)布，或者我們小米澎湃OS 2.0的發(fā)布，大家會(huì)看到非常多我們基于端側(cè)AI以及“端云結(jié)合”的功能的推出。

中金分析師Hanjing Wen：我這邊有兩個(gè)問題。首先第一個(gè)問題是，想請(qǐng)教管理層，我看到小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)2023年的收入和毛利率都創(chuàng)下歷史新高，尤其是廣告的業(yè)務(wù)增長是很快的。所以想請(qǐng)教管理層，從我們的角度來看，今年以及往后小米后續(xù)怎么來繼續(xù)提升互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，尤其是廣告業(yè)務(wù)的盈利能力？

第二個(gè)問題是結(jié)合了之前同行的問題，關(guān)于手機(jī)市場(chǎng)今年的展望。結(jié)合小米今年的銷售策略和投入的規(guī)劃，管理層如何看待手機(jī)市場(chǎng)在今年的競爭？尤其比如說在海外像拉美、非洲這些地區(qū)小米會(huì)有哪些打法？

盧偉冰：關(guān)于如何提高互聯(lián)網(wǎng)的毛利率，或者提高互聯(lián)網(wǎng)的收入。

首先，互聯(lián)網(wǎng)的毛利率和收入依賴幾點(diǎn)。第一個(gè)依賴就是我們的存量用戶。大家可以看到去年我們的存量用戶在全球范圍內(nèi)大約增長了10%，也就是說我們大約增長了接近6000萬的存量用戶，到了6.2億多。大家可以看到過去幾年應(yīng)該來講，我們手機(jī)存量用戶的增長態(tài)勢(shì)還是非常的好。對(duì)小米來講，我們的互聯(lián)網(wǎng)收入不僅僅來源于手機(jī)，還有平板、電視，其實(shí)這些都可以為我們貢獻(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)收入。

其次，大家需要看我們的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及背后的用戶結(jié)構(gòu)。我認(rèn)為一個(gè)高端手機(jī)用戶的互聯(lián)網(wǎng)收入貢獻(xiàn)與一個(gè)中端用戶的差距還是非常大的。這幾點(diǎn)影響在過去幾年都有一個(gè)非常好的、明顯的變化。

關(guān)于你的第二個(gè)問題。我覺得其實(shí)競爭無處不在，我沒覺得哪一年就比哪一年競爭要強(qiáng)了很多，反正玩家在這里，不在這里打就在那里打。這是一個(gè)常態(tài)。對(duì)小米來講，海外市場(chǎng)的潛力是非常大的。我舉個(gè)特別簡單的例子。大家可以看到我們?cè)诜侵奕ツ耆晗聛碚急炔坏?0%。但是大家可以看到我們?cè)诒狈鞘袌?chǎng)，比如埃及、摩洛哥、阿爾及利亞等等這些，我們的市場(chǎng)份額是百分之二十幾，這也就意味著我們?cè)谌龉阅系姆侵奘袌?chǎng)份額比9%還要少很多。

但是大家又看到，小米在尼日利亞（尼日利亞可以說是撒哈拉以南非洲最大市場(chǎng)之一）。在這個(gè)市場(chǎng)里面，我們?cè)谌ツ甑哪甑资袌?chǎng)份額已經(jīng)接近20%了。我其實(shí)剛從尼日利亞回來，我告訴我的團(tuán)隊(duì)小米在非洲這個(gè)最大市場(chǎng)里能做到20%，意味著在其他的市場(chǎng)我們其實(shí)也可以做到的，因?yàn)?0%還不是我們的成長上限。

總而言之，我覺得海外市場(chǎng)的潛力還是非常大。拉美方面，我是去年年底去了一趟，我們?cè)诟鐐惐葋啌碛邪俜种畮椎氖袌?chǎng)份額；但是向阿根廷的市場(chǎng)，我們只有5%的市場(chǎng)份額。也就是意味著說我們還有非常多的潛力可以去挖。

所以說小米在手機(jī)業(yè)務(wù)上的成長還是有非常大的空間。我們之前曾提出來說小米要成為全球手機(jī)銷量第一、超越三星，這不是一句口號(hào)，而是小米實(shí)實(shí)在在要去做的目標(biāo)和行動(dòng)之一。

林世偉：我補(bǔ)充幾個(gè)數(shù)字。

剛才你說的幾個(gè)地區(qū)，比如說非洲，非洲去年我們的手機(jī)出貨量同比增加了45%，大盤增長了6%。但是說剛才盧總也說了，我們的市場(chǎng)份額也只有8.9%。所以其實(shí)可能還是有一定的增長空間。拉美方面，大盤增長了2%，我們的出貨量增長11%，但是總體來說我們的市場(chǎng)份額是排第三，16%左右的市場(chǎng)份額。所以在這些地區(qū)小米可能還是有很大的增長潛力。

第二個(gè)就是互聯(lián)網(wǎng)方面，剛才盧總提到了用戶的增長以及占比。我再說其他兩個(gè)點(diǎn)，第一個(gè)就是大盤的廣告投放，去年可能大家會(huì)看到中國是有一個(gè)大盤的廣告投放增長。我們也是其中一個(gè)受益者。

第二點(diǎn)就是國際，隨著我們的國際用戶量越來越大，我們?cè)趪H的變現(xiàn)能力也越來越強(qiáng)。在國際上，你會(huì)看到我們的占比去年已經(jīng)達(dá)到全互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的28%，所以廣告增長有一部分也是海外的互聯(lián)網(wǎng)廣告收入帶來的，促使我們與更多的合作伙伴合作，我們的用戶量也吸引了更多的廣告投放。

華泰證券分析師Xuedong Chen：我有兩個(gè)小問題。前面盧總和同仁也都提到了AI市場(chǎng)，大家也同意AI非?；馃?。前面也是盧總講到了AI對(duì)于手機(jī)這邊的影響，我理解生成式AI和大模型對(duì)小米IoT業(yè)務(wù)目前看起來是不是也會(huì)有一些正面的拉動(dòng)？包括對(duì)于小愛同學(xué)？怎么讓 AI能力賦能小米“人車家全生態(tài)”以及澎湃OS生態(tài)？

另外，前面也提到了新興國家市場(chǎng)的需求目前看起來還是比較好的。作為全球的品牌，小米今年除了手機(jī)之外，是否會(huì)有更多的產(chǎn)品進(jìn)入到海外的某些區(qū)域性市場(chǎng)？

盧偉冰：我就舉一個(gè)簡單的例子。小米汽車發(fā)布之后，歡迎大家到車上去體驗(yàn)一下我們的車機(jī)系統(tǒng)，尤其需要體驗(yàn)一下我們小愛同學(xué)在小米SU7上的應(yīng)用，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)小愛同學(xué)在大模型的加持之下，它的反應(yīng)的準(zhǔn)確度、對(duì)語義的理解都會(huì)有非常大的提高。

未來的話，不僅僅是手機(jī)，我認(rèn)為可以說幾乎所有的產(chǎn)品、所有的場(chǎng)景里面AI都會(huì)有一種能力，不僅僅是說我們用AI去做一個(gè)什么樣的功能，或者說我們把它炫一下，它不是局限在AI擴(kuò)圖或者是怎么樣。這些都是小功能。

其實(shí)我們澎湃OS里有一個(gè)非常重要的構(gòu)成，我們稱之為HyperMind，主動(dòng)智能。我們希望在最終的未來AI能夠主動(dòng)感知人的需求、響應(yīng)人的需求，而不是通過人去發(fā)出一個(gè)命令來去響應(yīng)人的需求。這應(yīng)該是我們最終的追求。

關(guān)于你的第二個(gè)問題。我認(rèn)為新興市場(chǎng)對(duì)小米來說有非常多的機(jī)遇，剛才也都講過，無論是拉美還是中東、非洲還是東南亞，我覺得每個(gè)市場(chǎng)中存在的機(jī)會(huì)都很多。其次，今天我們?cè)谛屡d市場(chǎng)里面賣的主要產(chǎn)品還是手機(jī)、可穿戴、平板、電視、掃地機(jī)、滑板車。其實(shí)我們還有非常多的產(chǎn)品。

在我看來，我們?cè)诂F(xiàn)有產(chǎn)品方面還有很大的空間；另外我們還有很多的產(chǎn)品還沒有出去。我相信未來我們一定會(huì)在這些市場(chǎng)里面將更多的產(chǎn)品帶下去。在中國市場(chǎng)，小米IoT占比大概在50%；海外整體來講還不到20%。所以這其中的空間是非常大的。但是要把這么多的產(chǎn)品帶出去，要把它去賣好、去服務(wù)好，他需要的就是我們先把生產(chǎn)能力去構(gòu)建起來，如果我們不能把平臺(tái)能力構(gòu)建起來，我們擔(dān)心會(huì)失控。

正因如此，我們選擇將國際市場(chǎng)打造成一個(gè)安全、高效的平臺(tái)，這也是我們最重要的目的。在我看來，海外市場(chǎng)也好、其他品類也好，都值得非常大的期待。

東方證券分析師Jian Kuai：我這邊有兩個(gè)問題。

我的第一個(gè)問題有關(guān)小米的研發(fā)費(fèi)用，因?yàn)槲铱吹?023年小米在研發(fā)方面確實(shí)還是投入了挺大的力量，剛才盧總也講到過，小米后續(xù)要做不僅僅是細(xì)分市場(chǎng)的車企，可能是要進(jìn)行全產(chǎn)品線的布局。管理層能不能就研發(fā)費(fèi)用這一塊與大家分享一下？

我的第二個(gè)問題就是是關(guān)于AI這一塊，剛才也有不少關(guān)于這方面的問題。我的問題是，從中長期來看，管理層怎么看待AI對(duì)公司在盈利模式方面帶來的新形式或新進(jìn)展？還是說小米僅僅把AI作為增強(qiáng)手機(jī)競爭力的一個(gè)工具？或者說整個(gè)行業(yè)您覺得大家會(huì)以什么樣的一個(gè)方式來在市場(chǎng)進(jìn)行競爭？

盧偉冰：我們?nèi)ツ甑难邪l(fā)投入是190億，如果說大家去看我們過去七年的研發(fā)投入的年復(fù)合增長大概在35%左右。所以在未來的一段時(shí)間，小米還會(huì)維持一個(gè)比較壓強(qiáng)的研發(fā)投入策略。

好處在于我們的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，大家也看到我們的財(cái)報(bào)應(yīng)該說還是有非常強(qiáng)勁的利潤貢獻(xiàn)，小米在這個(gè)方面應(yīng)該還會(huì)不遺余力的去投，大方向不會(huì)變?？赡?024年的具體數(shù)字我很難與大家分享，但是大方向一定是這樣的。對(duì)此我覺得應(yīng)該沒有什么太大的疑問。

關(guān)于大模型的中長期，首先， AI大模型出來之后到底對(duì)小米是利好還是利壞，這是我們首先要做的判斷。我們內(nèi)部肯定認(rèn)為是利好，為什么是利好？我們認(rèn)為一個(gè)企業(yè)擁有的數(shù)據(jù)、擁有的用戶、擁有的場(chǎng)景，你就一定能夠把大模型利用好。

對(duì)小米來說，我們有著最豐富的用戶，我們不僅僅有手機(jī)用戶，我們還有IoT這么豐富的用戶。如果按照用戶的覆蓋來講，我估計(jì)小米在全球能覆蓋十幾億的用戶。第二，這么多用戶使用我們的產(chǎn)品，我們有豐富的場(chǎng)景，所以我們的長遠(yuǎn)覆蓋是最多的。第三，因?yàn)槲覀冇杏脩?、有?chǎng)景，所以我們有海量的數(shù)據(jù)。有了這些之后，我相信AI會(huì)發(fā)揮非常多的作用。

從這個(gè)角度來講，對(duì)小米來說，AI還是非常利好。有了AI之后，我相信在發(fā)展的過程中我們會(huì)尋找到更多的盈利模式。我認(rèn)為這是一個(gè)水到渠成的過程。