豬八戒網(wǎng)向港交所遞交上市申請(qǐng)

有著“企業(yè)服務(wù)界淘寶”之稱的豬八戒網(wǎng)又一次向港交所發(fā)起沖擊。

港交所文件顯示，12月17日，豬八戒股份有限公司（簡稱“豬八戒網(wǎng)”）向港交所遞交上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為中信證券、建銀國際。

該公司為定制化企業(yè)服務(wù)電商平臺(tái)，截至2023年6月30日止6個(gè)月GMV總量為76.38億元人民幣。

豬八戒網(wǎng)最新招股書 圖源：港交所

豬八戒網(wǎng)曾多次尋求上市，2011年沖擊納斯達(dá)克、2019年遞表科創(chuàng)板、2022年10月、2023年4月向港交所提交了招股說明書。

據(jù)了解，豬八戒網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO朱明躍曾有著10年媒體從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，后來出來創(chuàng)業(yè)，就盯上了電商這一領(lǐng)域。當(dāng)時(shí)做各類電商賽道的玩家都有，而朱明躍看中了還少有人布局的企業(yè)服務(wù)電商。

2006年，豬八戒網(wǎng)成立，并順利抓住了互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，成為了那只坐在風(fēng)口上的豬。

根據(jù)招股書，豬八戒網(wǎng)專注于運(yùn)用科技，通過平臺(tái)智能匹配企業(yè)雇主的服務(wù)需求與服務(wù)商的技能，撮合企業(yè)雇主與服務(wù)商的交易。

簡單來說就是，豬八戒網(wǎng)提供交易平臺(tái)，由雇主在平臺(tái)上發(fā)布需求，附上懸賞金，最后由服務(wù)商及個(gè)人與雇主完成交易。

早期豬八戒網(wǎng)主要是作為中間商的角色，從匹配成功的交易中收取20%傭金。

之后為了避開傭金模式易復(fù)制的弊端，豬八戒網(wǎng)開始轉(zhuǎn)型，通過融資等方式不斷完善業(yè)務(wù)布局，很快就成為了眾包服務(wù)交易行業(yè)的領(lǐng)頭羊，一度估值超百億元。

2007年，朱明躍獲得重慶博恩董事長熊新祥的500萬天使資金，當(dāng)年年底，豬八戒的年交易額突破4000萬元，成為行業(yè)第一。

2011年，豬八戒網(wǎng)獲得IDG的666萬美元A輪投資；2014年獲IDG和重慶文投集團(tuán)1750萬美元B輪投資；

2015年，豬八戒網(wǎng)拿到來自賽伯樂投資等機(jī)構(gòu)共26億元的C輪融資。這是當(dāng)時(shí)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)獲得融資最大的一筆，也讓豬八戒網(wǎng)的估值高達(dá)110億元人民幣。

連年虧損的行業(yè)“活化石”

豬八戒網(wǎng)從成立至今，已過去了十七年，盡管在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)早早成為頭部企業(yè)，卻遲遲未能成功上市。

2011年，豬八戒網(wǎng)就已經(jīng)開始籌備美股上市計(jì)劃，但一直處于停滯在初步階段。2015年，A股牛市前景大好，豬八戒網(wǎng)放棄赴美上市計(jì)劃，轉(zhuǎn)而沖擊A股IPO。

2022年至今，豬八戒網(wǎng)又多次向港交所提交招股書。將近12年時(shí)間，豬八戒網(wǎng)三次變更上市目的地，卻始終沒能成功上市。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風(fēng)口已經(jīng)過去，豬八戒網(wǎng)已然錯(cuò)過了最佳上市時(shí)間?，F(xiàn)在的豬八戒網(wǎng)正面臨著營收下降、年虧損數(shù)億的困局。

招股書顯示，于2020年、2021年、2022年以及2023年6月30日止，公司收益分別為7.57億元、7.68億元、5.41億元、2.52億元；同期，公司年/期內(nèi)虧損分別為2.69億元、3.67億元、2.3億元、0.78億元。

豬八戒網(wǎng)最新招股書 圖源：港交所

目前豬八戒平臺(tái)上共有4大類服務(wù)，分別是企業(yè)服務(wù)平臺(tái)（又分為匹配服務(wù)、會(huì)員服務(wù)、廣告服務(wù)、工具及訂閱服務(wù)）；智慧企業(yè)服務(wù)（又包含財(cái)稅、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技咨詢服務(wù)）；產(chǎn)業(yè)服務(wù)（又分為創(chuàng)業(yè)新園區(qū)服務(wù)、產(chǎn)業(yè)解決方案服務(wù)）和政府區(qū)域企業(yè)服務(wù)生態(tài)促進(jìn)合作。

其中，企業(yè)服務(wù)平臺(tái)的基礎(chǔ)是豬八戒平臺(tái)，該平臺(tái)通過互聯(lián)網(wǎng)、AI及大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行運(yùn)營，為企業(yè)提供匹配服務(wù)、會(huì)員服務(wù)、廣告服務(wù)、工具及訂閱服務(wù)。

截至2023年6月30日，豬八戒平臺(tái)提供逾810種服務(wù)選擇，累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)量達(dá)3460萬名，其中，累計(jì)企業(yè)雇主數(shù)量達(dá)2690萬名，累計(jì)服務(wù)商數(shù)量達(dá)770萬名。

從現(xiàn)金流上看，截至2020年、2021年、2022年及截至2023年6月30日止六個(gè)月，公司經(jīng)營活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額-3496.2萬元、-9388.6萬元、-2.03億元、-9941.1萬元。

同期，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物分別為5.69億元、4.24億元、3.16億元、1.91億元。

根據(jù)招股書，豬八戒網(wǎng)有著過高的營銷費(fèi)用和人力成本。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年、2021年、2022年及2023年前六個(gè)月，公司銷售與營銷費(fèi)用分別為2.81億元、2.82億元、2.46億元、1.24億元，總計(jì)超9億元。

相比之下，公司在研發(fā)上的支出就少了很多，同期分別為7945.5萬元、8088.9萬元、8259.1萬元、3842.1萬元。

在人力方面，2020-2022年，豬八戒網(wǎng)主要管理人員的薪酬分別為6074.3萬元、868.5萬元和3793.9萬元。其中，創(chuàng)始人朱明躍的薪酬為5418.4萬元、94.6萬元、3173.8萬元。

于2020年、2021年、2022年以及2023年6月30日止，公司毛利率分別在63.7%、60.7%、59.4%、56.1%，都保持在50%以上，但已經(jīng)在逐年下降。

從目前的情況來看，豬八戒網(wǎng)連續(xù)4年處于虧損狀態(tài)，盡管有著龐大的用戶群體和高毛利，但未來前景不容樂觀。豬八戒網(wǎng)要想成功上市，恐怕還需要很長的路要走。

新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

AI時(shí)代已然到來，今年得益于大模型技術(shù)的發(fā)展，多家公司推出生成式AI應(yīng)用，開啟智能化服務(wù)。例如釘釘、金山辦公等。

借助AI技術(shù)，雇主可以輕松實(shí)現(xiàn)圖片繪制、文案撰寫、品牌營銷、程序代碼撰寫等工作，在提高工作效率的同時(shí)也降低了成本。

這勢必會(huì)對(duì)豬八戒網(wǎng)平臺(tái)提供的品牌設(shè)計(jì)、影音視頻服務(wù)、網(wǎng)站建設(shè)、UI設(shè)計(jì)、寫作和內(nèi)容等供應(yīng)商服務(wù)產(chǎn)生沖擊。

圖源：豬八戒網(wǎng)平臺(tái)官網(wǎng)

在招股書中，豬八戒網(wǎng)已明確將利用互聯(lián)網(wǎng)、AI和大數(shù)據(jù)技術(shù)來運(yùn)營平臺(tái)，提升服務(wù)質(zhì)量和效率。同時(shí)可以向服務(wù)商提供容易接觸不同區(qū)域廣泛的企業(yè)雇主渠道，降低獲客成本。

對(duì)于下一步的發(fā)展戰(zhàn)略，豬八戒網(wǎng)也表示將持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，強(qiáng)化平臺(tái)能力，提升服務(wù)效率。

AI對(duì)于豬八戒網(wǎng)來說是機(jī)遇，更是挑戰(zhàn)。技術(shù)性服務(wù)或?qū)⑹俏磥砥脚_(tái)發(fā)展的突破點(diǎn)。

招股書顯示，截至2023年6月30日，豬八戒網(wǎng)已獲專利47項(xiàng)及軟件著作權(quán)430項(xiàng)，并且在人工智能與大數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域技術(shù)積淀深厚。

除了頭部平臺(tái)“豬八戒網(wǎng)”外，中國定制化企業(yè)服務(wù)玩家還有一品威客、時(shí)間財(cái)富網(wǎng)、威客中國、牛片網(wǎng)、K68、眾人幫、云創(chuàng)平臺(tái)等平臺(tái)。在國外，還有UPwork、Freelancer、Fiverr、Toptal等。

值得注意的是，僅次于豬八戒網(wǎng)的一品威客，今年也啟動(dòng)了在美IPO進(jìn)程。

一品威客網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司的實(shí)質(zhì)控股股東EPWK HOLDINGS LTD.（簡稱“一品威客”） 今年在美國證監(jiān)會(huì)（SEC）遞表，并四次更新招股書。

一品威客招股書 圖源：美國證監(jiān)會(huì)SEC

招股書顯示，一品威客2021財(cái)年、2022財(cái)年的營收入分別錄得1136.63萬美元（約合7728.85萬元）、1281.11萬美元（約合8711.29萬元）；凈利潤為62.38萬美元（424.08萬元），-340.59萬美元（-2315.43萬元）。2022財(cái)年公司由盈轉(zhuǎn)虧。

行業(yè)頭部玩家似乎都陷入了盈利難的問題，這涉及多方面的因素。而定制化企業(yè)服務(wù)作為中間商，不免遇到供應(yīng)商服務(wù)問題，這會(huì)削減企業(yè)雇主的信任，最終影響交易，甚至是平臺(tái)的競爭力。

黑貓投訴平臺(tái)顯示，豬八戒網(wǎng)、一品威客因網(wǎng)絡(luò)欺詐、退款問題、虛假宣傳等多次被用戶投訴。如何提升服務(wù)水平，加強(qiáng)監(jiān)管，提升平臺(tái)信用，是每個(gè)行業(yè)玩家都需要思考的問題。

近日，豬八戒網(wǎng)與芝麻企業(yè)信用達(dá)成合作，豬八戒網(wǎng)商家可在店鋪檔案中展示“芝麻企業(yè)信用優(yōu)秀”及“實(shí)體經(jīng)營水平優(yōu)于同行業(yè)”等“企業(yè)芝麻實(shí)力標(biāo)”，多維度凸顯服務(wù)商店鋪優(yōu)勢。

“政府供應(yīng)商”“A級(jí)納稅人”“科技型中小企業(yè)”等標(biāo)識(shí)出現(xiàn)在豬八戒網(wǎng)平臺(tái)，為商家增添信任度，也增強(qiáng)了企業(yè)雇主的購買信心。

招股書顯示，豬八戒網(wǎng)2023年7月及8月的業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績與2022年同期相比錄得大幅增長。

在充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)的道路上，昔日行業(yè)巨頭正在尋找更適合新時(shí)代的發(fā)展道路。