低調(diào)的唯品會(huì)，再次迎來了營收和利潤雙雙增長的喜人成績。

日前，唯品會(huì)公布了2023年第二季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，唯品會(huì)凈營收為279億元，同比增長13.6%；Non-GAAP（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下）凈利潤為24億元，同比增長50.8%。今年一季度，唯品會(huì)凈營收同比增長9.1%，Non-GAAP凈利潤同比增長45.8%。

無論是一季度還是二季度，唯品會(huì)的業(yè)績都呈現(xiàn)可觀的增長勢頭。

唯品會(huì)2023年Q2財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù) 圖源：唯品會(huì)

再來看另外的電商核心數(shù)據(jù)，第二季度，唯品會(huì)的GMV為506億元，同比增長24.5%；活躍用戶數(shù)達(dá)4570萬，同比增長9.6%；訂單數(shù)達(dá)2.138億，同比增長14.7%。

同時(shí)，毛利潤同比增長23.4%，由上年同期的50億元增至62億元；毛利率由上年同期的20.5%上升至22.2%。

唯品會(huì)董事長兼首席執(zhí)行官沈亞表示，在好貨戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)下，二季度公司業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健。隨著消費(fèi)者越來越注重商品的高性價(jià)比，平臺(tái)上的高價(jià)值用戶規(guī)模不斷擴(kuò)大，品牌特賣模式得到了更多用戶的認(rèn)可。

“我們將繼續(xù)做好‘好貨好價(jià)’，更好地滿足大眾‘既追求品質(zhì)又追求性價(jià)比’的新消費(fèi)潮流。對未來的長期高質(zhì)量發(fā)展，我們充滿了信心。”

沈亞的這份信心是很有底氣的，畢竟從2012年第三季度首次實(shí)現(xiàn)盈利后，到現(xiàn)在整整11年，唯品會(huì)就從來沒有出現(xiàn)過虧損的情況。

尤其是垂直電商賽道的友商一個(gè)個(gè)倒下，唯品會(huì)反而逆勢發(fā)展，從阿里、京東、拼多多等一眾綜合類電商巨頭的夾擊中存活下來，實(shí)屬難得。

如今，唯品會(huì)在消費(fèi)場景、內(nèi)容體系等層面繼續(xù)優(yōu)化升級，提升貨品的豐富度，打造“超高性價(jià)比”“無憂服務(wù)”等核心能力，迎合了用戶品牌多樣化和優(yōu)質(zhì)服務(wù)的需求。

在第二季度，唯品會(huì)的新銳品牌銷售業(yè)績同比增長48%，奢侈品品牌銷售業(yè)績亦有顯著提升。超級品類日圍繞節(jié)慶假日、時(shí)令節(jié)氣打造豐富的跨品類消費(fèi)場景，二季度銷售業(yè)績也同比增長超過200%。

唯品會(huì)的盈利神話仍然在繼續(xù)。

回望過去的電商十年，市場環(huán)境不斷變化，和唯品會(huì)處于同一個(gè)競爭賽道的HIGO、蜜淘等海淘電商平臺(tái)，以及紅孩子、辣媽幫、貝貝網(wǎng)等母嬰電商平臺(tái)，這類垂直電商賽道的玩家已經(jīng)慘淡下場。

相反，唯品會(huì)卻能夠逆勢而上，持續(xù)盈利11年。大家或許也很好奇，為什么唯品會(huì)能夠在這樣不利的市場環(huán)境中活下來呢？

對于今年二季度的凈營收增長，唯品會(huì)曾提到，主要?dú)w因于活躍客戶的增長以及可自由支配品類消費(fèi)復(fù)蘇推動(dòng)的支出增長。

從中，我們可以發(fā)現(xiàn)，除了消費(fèi)復(fù)蘇的推動(dòng)，活躍用戶，尤其是SVIP活躍用戶數(shù)對唯品會(huì)的業(yè)績增長也貢獻(xiàn)了很大成分。截至二季度末，平臺(tái)上的SVIP活躍用戶數(shù)同比增長23%，貢獻(xiàn)線上消費(fèi)約44%。

進(jìn)一步看，活躍用戶數(shù)之所以持續(xù)增長，一方面在于唯品會(huì)的品牌特賣，給用戶帶來的價(jià)格優(yōu)惠。唯品會(huì)以低廉的價(jià)格買斷品牌庫存尾貨商品，而用戶則以遠(yuǎn)低于門店零售的折扣價(jià)，就能夠買到品牌正品。

這無疑對消費(fèi)者有巨大的吸引力。另一方面，唯品會(huì)還為用戶提供了優(yōu)質(zhì)服務(wù)，在用戶體驗(yàn)上下功夫。例如，七天內(nèi)無條件順豐上門退換貨。針對會(huì)員，官方給出了“無限免郵的標(biāo)準(zhǔn)”，只要是會(huì)員，就能夠無限制免郵配送。同時(shí)，唯品會(huì)為超級VIP用戶（SVIP用戶）提供了超V專享價(jià)、門店特權(quán)、尊享客服等豐富的會(huì)員權(quán)益服務(wù)。

據(jù)悉，在長期穩(wěn)定的深度折扣、會(huì)員權(quán)益與增值服務(wù)的基礎(chǔ)上，該季度唯品會(huì)方面還為SVIP用戶新增了高德打車、順豐同城、必勝客宅急送等平臺(tái)的相關(guān)福利券包。

毫無疑問，唯品會(huì)在用戶體驗(yàn)上下足了功夫。

唯品會(huì)會(huì)員權(quán)益 圖源：唯品會(huì)APP

不過值得注意的是，較之普通用戶，唯品會(huì)SVIP用戶退貨率更高。

“對于SVIP來說，他把唯品會(huì)當(dāng)作“商場試衣間”，大范圍試穿，不合適退貨這很常見，” 沈亞倒是對這類用戶增加帶來的退貨率攀升予以理解，至于其他背后原因，“我們還在研究，是不是顧客更謹(jǐn)慎了？還沒有得出最后結(jié)論?！?/p>

唯品會(huì)平臺(tái)的退貨率，自今年Q1開始上升，沈亞預(yù)計(jì)這一情況會(huì)持續(xù)到明年，他認(rèn)為，這期間平臺(tái)能做的只有為用戶提供無憂服務(wù)，讓其退貨無任何障礙。

除了用戶體驗(yàn)之外，唯品會(huì)的另外一個(gè)大利器，在于其想盡辦法降本增效，縮減開支。例如，在配送成本上，2019年開始，唯品會(huì)終止旗下的自營快遞品駿，將自有配送服務(wù)改為與順豐合作。在營銷費(fèi)用上，2022年，唯品會(huì)將營銷費(fèi)用大幅削減44%至28.4億元，廣告費(fèi)近乎腰斬。還比如，2022年唯品會(huì)員工人數(shù)減少了1198人，主要是由于線下門店戰(zhàn)略優(yōu)化和人員外包。

可以說在降本增效這一招上，唯品會(huì)很會(huì)玩。

綜合來看，專注用戶體驗(yàn)和降本增效，是唯品會(huì)長期盈利的兩大法寶。

成立于2008年唯品會(huì)，是伴隨著中國電商黃金發(fā)展期而崛起的。過去，唯品會(huì)一度是僅次于阿里、京東的電商老三。但是近幾年來，它慢慢跟不上阿里、京東，甚至被2014年成立的后來者拼多多反超。

拼多多只用了短短四年就登上了資本市場。

在馬太效應(yīng)的不斷強(qiáng)化下，上述三家電商巨頭占領(lǐng)了行業(yè)大部分市場，

而與唯品會(huì)同期成立的樂蜂網(wǎng)、聚美優(yōu)品、蘑菇街、美麗說、凡客、寺庫等垂直類電商要么死的已經(jīng)死了，要么還在垂死掙扎。

垂直類電商的生存空間越來越小。

根據(jù)易觀分析發(fā)布的 《中國網(wǎng)絡(luò)零售B2C市場季度監(jiān)測報(bào)告2022年第3季度》數(shù)據(jù)顯示，2022年第3季度，天貓成交總額較去年同期增長2.2%，占據(jù)市場份額63.1%，排名第一。京東成交總額較去年同期增長15.1%，其市場份額為31.5%，排名第二。唯品會(huì)排名第三，其市場份額為2.7%。

2022年第三季度中國網(wǎng)絡(luò)零售B2C市場交易份額 圖源：易觀分析

也就是說，網(wǎng)絡(luò)零售絕大部分市場已經(jīng)被阿里、京東幾乎瓜分殆盡，其他垂直類電商要想脫穎而出，十分困難。盡管唯品會(huì)排名第三，但是占比遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如上面兩家電商巨頭。

從行業(yè)競爭來看，唯品會(huì)的處境群狼環(huán)伺。例如，唯品會(huì)這種低價(jià)特賣+專注品牌的模式，其優(yōu)點(diǎn)在于性價(jià)比，主打低價(jià)位和高品質(zhì)。

但這種低價(jià)策略就很容易被同行所跟隨。與此同時(shí)，綜合電商的擴(kuò)大競爭，無疑加劇侵蝕了唯品會(huì)的市場份額。就在今年，綜合電商平臺(tái)的價(jià)格戰(zhàn)又將再次打響。

京東上線百億補(bǔ)貼、重新堅(jiān)持低價(jià)策略，通過低價(jià)戰(zhàn)役占領(lǐng)用戶心智。劉強(qiáng)東甚至強(qiáng)調(diào)“低價(jià)是京東過去成功最重要的武器，以后也是唯一基礎(chǔ)性武器?！?/p>

今年618期間，參與“百億補(bǔ)貼”的商品數(shù)量達(dá)到3月的10倍以上。截至8月初，京東百億補(bǔ)貼的商品池已經(jīng)有17000個(gè)SKU，相比5月多了3000個(gè)，且新增商品以品牌商品為主。

京東百億補(bǔ)貼頁面 圖源：京東APP

尤其是，京東依托其“線上下單、門店發(fā)貨、商品小時(shí)達(dá)最快分鐘達(dá)”的即時(shí)零售服務(wù)優(yōu)勢，在今年618開場10分鐘，就讓超過700個(gè)縣區(qū)的消費(fèi)者收到貨，讓用戶享受到了極致的配送體驗(yàn)。

另一邊，淘寶也引入了主打低價(jià)心智的IP渠道貨品，如聚劃算和百億補(bǔ)貼。618期間，淘寶首頁還有“有好價(jià)”商品推薦頻道，顯示最新低價(jià)商品，包括男裝、女裝、美妝、個(gè)護(hù)、日用品等多個(gè)品類。

淘寶有好價(jià) 圖源：淘寶

對比綜合類電商來看，垂直電商無論在用戶基數(shù)、產(chǎn)品品類、供應(yīng)鏈、售后、物流等多方面都存在不足。

可以想象的是，盡管唯品會(huì)能夠長期盈利，但隨著電商行業(yè)競爭越來越激烈，唯品會(huì)專注特賣模式的局限性也會(huì)越來越突出。

在此背景下，唯品會(huì)多次試圖拓寬發(fā)展路徑。例如，2014年收購樂蜂網(wǎng)75%的股份入局美妝品類；2015年涉足消費(fèi)金融；2017年則嘗試轉(zhuǎn)型綜合電商。但最終，創(chuàng)始人沈亞還是在2018年宣布“回歸特賣”。

電商行業(yè)的激烈狀況仍然不止不休，同類選手的紛紛落幕也給唯品會(huì)敲響了警鐘。唯品會(huì)的增長驅(qū)動(dòng)力仍是未知數(shù)，接下來，唯品會(huì)如何在綜合類電商巨頭的包圍中打造自己的差異化競爭優(yōu)勢，鞏固自身的護(hù)城河？