6月3日消息，國信證券日前發(fā)布研究報告稱，維持阿里健康“增持”評級，組織架構(gòu)調(diào)整后，該企戰(zhàn)略自主權(quán)有所提升，業(yè)務(wù)目標制定和預(yù)算管控決策權(quán)將下放，有利于靈活決策，目標價區(qū)間6-7港元。

短期看疫情消費者囤藥仍需時消化，長期看疫后消費者線上購藥習慣逐漸形成，國家進一步明確并規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)監(jiān)管及規(guī)則，包括允許線上銷售處方藥、推動發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”等，該行認為未來線上醫(yī)療大盤將加速擴大，作為頭部線上醫(yī)療公司將顯著受益。

收入端方面，F(xiàn)Y2023公司營業(yè)收入268億元，同比增長30%，主要受益于2022年下半年疫情期間線上醫(yī)療需求增加。

（圖源：智通財經(jīng)）

分收入來看，F(xiàn)Y2023公司商品收入236億元，同比增長32%，商品收入增長主要歸因于自營商品豐富度有所提升；電商平臺服務(wù)收入22億元，同比增長11%，主要由于第三方商家在平臺的銷量增加進而帶動的傭金和廣告營銷費的增加；醫(yī)療健康及數(shù)字化服務(wù)業(yè)務(wù)收入9.3億元，同比增長46%。

利潤端方面，F(xiàn)Y2023公司扭虧為盈，經(jīng)調(diào)整凈利率從-1.9%上升為2.8%，毛利率從去年同期20%提升至21.3%，主要原因是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整、定價能力有所提高以及降本增效的逐步落地。

履約費率從FY2022的10.2%上升至10.9%，主要原因是下半財年受疫情影響配送和客服成本有部分提升，上半財年和下半財年履約費率為8.5%/12.7%，同比-2pct/+2.7pct；全財年銷售費率從9.6%下降至6.6%，主要受益于推廣減少與廣告策略的優(yōu)化，展望FY2024，用戶增長是阿里集團的重要目標之一，該行認為公司銷售費率可能小幅上調(diào)；研發(fā)費用/管理費率分別從3.5%/1.9%降至2.5%/1.4%，主要受益于研發(fā)和管理的降本增效。

（圖源：智通財經(jīng)）

值得一提的是，近日阿里健康與阿斯利康升級戰(zhàn)略合作，雙方宣布將在此前合作基礎(chǔ)上進一步深化，打造心血管疾病教育及康復(fù)平臺，為慢病患者提供定制化、創(chuàng)新的數(shù)字化健康管理服務(wù)。

據(jù)了解，心血管疾病是阿斯利康1993年進入中國市場時首先開啟的治療領(lǐng)域之一，此次合作將利用雙方的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，共同探索線上服務(wù)生態(tài)的創(chuàng)新解決方案，建立創(chuàng)新型一體化醫(yī)療健康服務(wù)。

此次戰(zhàn)略合作升級，阿里健康與阿斯利康將共同探索包括遠程患者教育、隨訪服務(wù)、在線問診、用藥指導(dǎo)等在內(nèi)的多項患者服務(wù)。雙方將率先從心血管疾病領(lǐng)域進行突破，為每位患者配備一個“私人定制”的院外慢病康復(fù)平臺，通過數(shù)字化手段解決醫(yī)療與購藥需求，并幫助患者在院外場景進行自我疾病管理，使得用藥依從性和疾病控制程度得到明顯改善。

（圖源：中國網(wǎng)）