上市兩個月后，快狗打車的未來依然迷霧重重。

近日，快狗打車公布了2022財年上半年財報。但是快狗打車這份上市后的首份成績單，反而讓其陷入了更加尷尬的境地。

財報數(shù)據(jù)顯示，上半年快狗打車營收3.49億，同比增長15.5%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占期內(nèi)虧損約10.49億元，同比擴大324.8%。

很明顯，快狗打車上市后的日子并不好過。

從財報上來看，快狗打車的營收主要分為企業(yè)服務(wù)、平臺服務(wù)和增值服務(wù)。

目前，快狗打車的營收大頭仍是通過給B端客戶提供物流服務(wù)從而賺取運費收入。

但在過去幾年，快狗打車的大客戶經(jīng)歷了接連流失，主要原因是外部市場環(huán)境的變化。

據(jù)快狗打車招股書顯示，來自前五大客戶的收入從30.3%已經(jīng)下滑至20.2%。

此前，共享單車企業(yè)為快狗打車帶來的收入占比超20%，快狗打車與多多買菜、京喜、橙心優(yōu)選等社區(qū)團購?fù)婕乙彩呛献骰锇殛P(guān)系。

但是隨著共享單車市場和社區(qū)團購市場的接連遇冷，快狗打車似乎也受到了一定影響。

這一點，在快狗打車國內(nèi)業(yè)務(wù)的收入中非常明顯?？旃反蜍噰鴥?nèi)企業(yè)服務(wù)占總收入的占比從2018年的41.5%，降至2021年的18.7%。

從全局來看，快狗打車的整個國內(nèi)業(yè)務(wù)都不容樂觀。

截至2021年，快狗打車的市場份額僅有3.2%，遠(yuǎn)低于龍頭老大貨拉拉52.8%的市場份額。

去年，快狗打車失去了市場第二的位置，跌至第三。

在經(jīng)營數(shù)據(jù)上，快狗打車平臺業(yè)務(wù)板塊的月活躍用戶數(shù)、訂單數(shù)量和GMV都在持續(xù)下滑。

激烈的市場競爭中，快狗打車的領(lǐng)先優(yōu)勢正在被蠶食。

雖然快狗打車一直在燒錢，但是在補貼的力度上仍然比不過賽道內(nèi)的其他選手。

這種情況下，除了用戶不斷流失，快狗打車的司機數(shù)量也呈現(xiàn)逐步下滑的趨勢。

為了爭取到更多的資金，快狗打車只能苦求上市。今年6月24日，快狗打車終于敲響了港交所的鑼聲。

“此次借助上市主要來補充資金，以增加用戶補貼和廣告投放；尋求戰(zhàn)略合作、投資和收購，及技術(shù)研發(fā)和日常運營等。”在招股書上如此表示，快狗打車的態(tài)度非常坦然。

但不論是上市前，還是上市后，快狗打車的日子都不好過。

快狗招股書顯示，2018-2021年的凈虧損分別為10.7億，1.84億，6.58億，3.93億。

相反，這四年的營收只有4.53億、5.48億、5.30億、7.73億，營收之和遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于虧損之和。

（圖源：價值研究所）

目前來看，如果不能做出大的突破，快狗打車恐怕很難實現(xiàn)扭虧為盈。

嚴(yán)格來講，快狗打車需要一場勝利，來向資本市場證明自己的盈利能力。

但另一方面，在市場競爭激烈的前提下，放棄規(guī)模擴張，無異于自拆護城河。

頂著“同城貨運第一股”的光環(huán)，基本上快狗打車的問題就是同城貨運行業(yè)中共同需要面臨的困境。

是燒錢換規(guī)模還是尋求盈利？這個問題不僅僅擺在快狗打車的面前，而是需要行業(yè)中每一個玩家來認(rèn)真思考。

縱觀互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展史，燒錢換規(guī)模一直是巨頭們的常用手段。在市場的初期階段，巨頭通過壓縮利潤來獲取用戶規(guī)模的增長。

但是無一例外，最終燒錢大戰(zhàn)都導(dǎo)向了一個不好的結(jié)果。

同城貨運行業(yè)也不例外，圍繞著瘋狂砸錢，貨拉拉、快狗打車等各有各的難處。

其實，巨頭們停不下來燒錢大戰(zhàn)的原因只有一個，那就是行業(yè)現(xiàn)在正處于跑馬圈地的黃金階段。

相關(guān)報告顯示，中國同城貨運TOP10企業(yè)市場占有率僅為3.5%。此外，截至2020年，中國內(nèi)地同城物流市場規(guī)模為12305億，但線上滲透率僅為2.9%。

在市場滲透率不足的前提下，沒有人愿意放棄市場份額轉(zhuǎn)而去追求難度更高的精細(xì)化運營。

這注定了是一場持久戰(zhàn)。

長期以來的燒錢換規(guī)模，也為同城貨運的發(fā)展留下了后遺癥。

單一的平臺很難留住顧客。瘋狂補貼之下，只會引導(dǎo)顧客一味地追求低價，無法沉淀為品牌的忠實客戶。

野蠻生長中，撒錢確實能搶到用戶，但是最終還是要回歸到行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展本身。

當(dāng)行業(yè)中詬病已久的矛盾再也無法遮掩，就為企業(yè)發(fā)出了放慢腳步的信號。

例如，因為同城貨運高度依賴人力和客戶資源且科技含量較低，因此不同企業(yè)之間的服務(wù)很難打造差異化優(yōu)勢，同質(zhì)化嚴(yán)重。

此外，作為支撐起平臺最關(guān)鍵“運力”能力的司機，與平臺之間的聯(lián)系并不如想象中密切。

一位司機同時入駐多個平臺，哪里賺錢就去哪里，平臺對司機缺乏有效的管理體系。

（圖源：東北證券）

因此，要規(guī)模還是要利潤的問題只是表象，同城貨運行業(yè)真正需要的是一場在本質(zhì)模式上的轉(zhuǎn)型和升級。

但是，這場變革的引領(lǐng)者，尚未出現(xiàn)。

目前，同城貨運的市場份額主要集中在貨拉拉，但是因為市場發(fā)展?jié)摿Ρ容^大，新玩家尤其是巨頭玩家在不斷入場。

近年來，隨著國內(nèi)快遞行業(yè)的飛速發(fā)展，同城貨運這一細(xì)分領(lǐng)域也迅速崛起。

數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)同城物流市場預(yù)計從今年起到2026年，產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到23000億元左右，年復(fù)合增長率11.3%。

例如，2019年順豐面向貨運市場，推出業(yè)務(wù)即時配。2020年，順豐拿下網(wǎng)絡(luò)貨運牌照，大舉進攻貨運新市場。

順豐、美團、阿里等巨頭玩家的入場勢必導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇，但同時也會為行業(yè)帶來效率的提升。

以美團為例，去年美團測試了貨運物流業(yè)務(wù)“卓鹿”，致力于利用大數(shù)據(jù)算法與深度學(xué)習(xí)技術(shù)，實現(xiàn)車貨匹配，提高運輸效能。

攜資金和技術(shù)而來的巨頭們，將會與同城貨運行業(yè)碰撞出新的火花。另一方面，行業(yè)中的老玩家們也在做出改變。

快狗打車正在調(diào)整燒錢換規(guī)模的思路打法，提出了長期主義的發(fā)展理念。

“公司同城業(yè)務(wù)尚處于初期階段，需要大量投資來推動業(yè)務(wù)增長，而考慮到業(yè)務(wù)投資計劃，公司預(yù)計至少截至2022年、2023年及2024年12月31日年度止仍將繼續(xù)產(chǎn)生虧損。”

雖然短期內(nèi)快狗打車實現(xiàn)盈利比較困難，但是其正嘗試在海外業(yè)務(wù)、增值業(yè)務(wù)等多個方面構(gòu)筑新的增長點。

近期，貨拉拉也在處理持續(xù)發(fā)布假單、高頻取消、惡意差評的用戶和司機。這一管控措施旨在維護平臺司機師傅的合法權(quán)益。

顯而易見，同城貨運現(xiàn)在仍處于一個比較困難的階段，但所幸行業(yè)前進的腳步也從未停下。