8月9日消息，東方證券近日發(fā)布研報稱，維持國聯(lián)股份22-24年歸母凈利潤10.57億/17.94億/30.19億的預(yù)測，采取DCF估值方式，維持目標(biāo)價值117.90元和目標(biāo)市值587.92億元，維持買入評級。

國聯(lián)股份近日發(fā)布公告，董事會、監(jiān)事會通過議案，擬發(fā)行GDR并在瑞士證交所上市，以新增發(fā)A股股票作為基礎(chǔ)證券，數(shù)量不超過4000萬股，不超過當(dāng)前總股本的8.03%。

東方證券表示，2021年12月，證監(jiān)會發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》并在22年2月進行修訂（以下簡稱監(jiān)管規(guī)定），將A股公司海外發(fā)行從英國拓展至瑞士、德國。除國聯(lián)股份外，年初至今已有11家公司已發(fā)行或擬在瑞交所發(fā)行GDR。此次國聯(lián)股份公告擬發(fā)行GDR，是公司拓展國際融資渠道、提高國際知名度、實現(xiàn)投資者多元化的有效方式，東方證券認為，由于GDR發(fā)行有著諸多有利條件，相比于國內(nèi)定增，更有利于公司長期發(fā)展。

東方證券了解，GDR發(fā)行較A股定增有幾方面優(yōu)點：募資用途限制較少：A股定增募集資金用于補流和償債的比例不超過30%，而GDR發(fā)行募資用途無硬性限制，因此，國聯(lián)股份發(fā)行GDR募集資金可以較在A股定增更好地支持其產(chǎn)業(yè)電商業(yè)務(wù)發(fā)展；發(fā)行價不會出現(xiàn)大幅折價：A股定增發(fā)行價為不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的80%，而依據(jù)監(jiān)管規(guī)定第36條，GDR發(fā)行價原則上不低于相應(yīng)均價的90%；發(fā)行周期相對較短，A股定增周期一般為6-9個月甚至更長，而GDR發(fā)行一般在4-6個月左右。

東方證券測算，國聯(lián)股份2020、2021年營運資金周轉(zhuǎn)率分別為38.8倍和34.1倍，平均值達到36.4倍。東方證券預(yù)計公司GDR融資將主要支撐產(chǎn)業(yè)電商平臺發(fā)展，如果發(fā)行成功，將有效支撐公司未來2-3年產(chǎn)業(yè)電商業(yè)務(wù)發(fā)展。