10月12日消息，東方證券10月11日發(fā)布研究報告《雙十電商訂單近百億，高增長趨勢持續(xù)，云工廠落地啟動》（以下簡稱報告），本報告對國聯(lián)股份給出買入評級，認(rèn)為其目標(biāo)價位為136.35元。

此前，國聯(lián)股份公司2021雙十電商節(jié)活動于10月10日晚21:20圓滿結(jié)束，集采訂單金額達(dá)90.58億元，相較2020年雙十電商節(jié)43.8億的成交額，同比增長106.76%。本次電商節(jié)于9月1日正式啟動，是公司成立以來舉辦的第6屆年度電商節(jié)。

報告認(rèn)為，雙十電商集采訂單同比翻倍增長，多多電商模式再次被驗證。自2016年首屆多多電商節(jié)成功舉辦以來，歷年同比增速保持在100%以上，2016-2021歷次訂單金額為0.74億、3.45億、10.24億、21.50億、43.82億、90.58億。雙十電商訂單是Q4和次年Q1業(yè)績的重要來源，也是平臺產(chǎn)業(yè)鏈影響力的直觀顯示。今年大宗商品漲價較明顯，上游出貨意愿并不強烈，在這一背景下，雙十電商訂單額仍然翻倍增長，充分驗證了多多平臺較強的聚合拼單能力和上游貨源調(diào)度與供應(yīng)能力。另外，各個多多平臺的滲透率仍然較低，距離擴張?zhí)旎ò遢^遠(yuǎn)，未來仍有廣闊成長空間。

此外，云工廠成為電商節(jié)重要支撐，供應(yīng)鏈數(shù)字化業(yè)務(wù)進(jìn)入啟動階段。2021年，公司“百家云工廠建設(shè)計劃”正式啟動。有20家云工廠參與到此次集采活動中，涉及：鈦、衛(wèi)和紙、潤滑油、肥、玻璃、糧油、碳產(chǎn)業(yè)等，均為目前6個多多電商相關(guān)的優(yōu)勢領(lǐng)域。數(shù)字云工廠是國聯(lián)邁向產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化服務(wù)的現(xiàn)實基礎(chǔ)，有望直接提升線下資源調(diào)度能力，也將產(chǎn)生更豐富的經(jīng)營業(yè)態(tài)和收入模式。報告認(rèn)為，2021年是公司產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字服務(wù)階段啟動落地的關(guān)鍵時間節(jié)點。

另外，公司憑借垂直領(lǐng)域電商的卡位優(yōu)勢，長期有望受益于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展機遇。中小廠商面臨環(huán)保、人力成本提升、原料價格波動的沖擊，對于數(shù)字化提升產(chǎn)業(yè)效率和改善商業(yè)模式的需求較為迫切。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)和政策環(huán)境都較之前更為成熟，全行業(yè)有望迎來長期發(fā)展紅利。報告認(rèn)為，國聯(lián)具備垂直電商卡位優(yōu)勢，橫向和縱向拓展?jié)摿V闊。

報告預(yù)計21~23年歸母凈利潤5.73億/10.23億/17.05億，采取DCF估值方式，維持目標(biāo)價136.35元，目標(biāo)市值470.50億元，維持買入評級。

天眼查資料顯示，北京國聯(lián)視訊信息技術(shù)股份有限公司創(chuàng)于1998年，2002年經(jīng)北京市人民政府體改辦正式批準(zhǔn)設(shè)立為股份公司，簡稱“國聯(lián)股份”，注冊資本2500萬元。國聯(lián)股份自成立即是中關(guān)村科技園區(qū)認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)；在國家三部委發(fā)起的2008年高新企業(yè)重新認(rèn)定中，國聯(lián)股份被重新認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。

目前公司有900名員工，年銷售收入超過億元。國聯(lián)股份主營國聯(lián)資源網(wǎng)，提供四大核心業(yè)務(wù)：行業(yè)垂直網(wǎng)站、行業(yè)傳媒集群、行業(yè)資訊數(shù)據(jù)、行業(yè)鏈商活動，致力于為產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，是國內(nèi)領(lǐng)先的行業(yè)B2B電子商務(wù)和鏈商資源服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。