7月19日消息，東吳證券近日發(fā)布研報(bào)表示，匯通達(dá)是我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)電商藍(lán)海市場中非常值得關(guān)注的優(yōu)質(zhì)稀缺標(biāo)的，公司提升鄉(xiāng)鎮(zhèn)渠道經(jīng)營效率的作用非常顯著。維持公司2022-24年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤預(yù)測為4.8/ 6.9/ 9.6億元，同比增長46/45/38%，7月15日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)P/E為54/38/27倍。考慮到近期互聯(lián)網(wǎng)政策環(huán)境有所改善及公司疫情之后有望加速成長，將公司目標(biāo)價(jià)從55.76港元上調(diào)20%至66.91港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

公司近日發(fā)布2022年上半年正面盈利預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2022H1公司歸母凈利潤不少于0.88億元；預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤1.8億元，同比增長不少于50％。公司經(jīng)調(diào)整凈利潤符合東吳證券此前在業(yè)績前瞻中給出的1.8億元預(yù)期。

公司經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤更能反映公司經(jīng)營實(shí)際情況。此前（2021年）公司經(jīng)調(diào)整凈利潤的調(diào)整項(xiàng)為可贖回注資利息開支，是上市前一級(jí)市場融資產(chǎn)生的應(yīng)計(jì)利息，無現(xiàn)金流出，且在公司2022年2月上市后就不再產(chǎn)生。

2022H1公司持續(xù)提升供應(yīng)鏈賦能及協(xié)同能力，為會(huì)員零售門店提供更穩(wěn)定高效的商品解決方案，在疫情期間的稀缺性和重要性得到凸顯，交易服務(wù)收入有所增長。公司也繼續(xù)深化SaaS+業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的落地，服務(wù)收入有所提升。疫情后終端商家或?qū)€上經(jīng)營能力更為重視，公司SaaS+業(yè)務(wù)有望更上一層樓。

東吳證券認(rèn)為，匯通達(dá)是我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)電商開拓者，面向萬億下沉消費(fèi)藍(lán)海，未來發(fā)展空間大：匯通達(dá)通過電商和互聯(lián)網(wǎng)科技手段賦能下沉市場線下傳統(tǒng)門店，通過線下傳統(tǒng)門店觸達(dá)終端消費(fèi)者。2020年我國下沉市場的線下零售額超過10萬億元，其中大多數(shù)門店仍然以效率低價(jià)格貴、品類不齊全的傳統(tǒng)渠道為主，且缺乏數(shù)字化經(jīng)營能力。采購方面，匯通達(dá)通過自有的平臺(tái)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)向這些下沉門店供貨；銷貨方面，匯通達(dá)提供SaaS+服務(wù)改善下沉門店線上化運(yùn)營能力。我國下沉零售藍(lán)海有廣闊的改造空間，匯通達(dá)作為賽道龍頭未來可期。