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交銀國(guó)際:首予快手“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)113港元

金江
2022-04-19 17:27

4月19日消息,交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱,首予快手“買入”評(píng)級(jí),看好長(zhǎng)期估值提升,目標(biāo)價(jià)113港元,并認(rèn)為用戶仍有增量空間,可期望于2025年實(shí)現(xiàn)4億每日活躍用戶(DAU)目標(biāo)。

報(bào)告提到,該行看好快手電商、在線營(yíng)銷持續(xù)釋放變現(xiàn)潛力。廣告產(chǎn)品優(yōu)化,疊加電商帶來(lái)內(nèi)循環(huán)動(dòng)能,廣告位、廣告價(jià)格對(duì)比同業(yè)有提升空間。另公司聚焦降成本提升效率,營(yíng)銷費(fèi)用收窄空間大,2024年或?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡。

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此外,中金發(fā)布研究報(bào)告稱,2022年5月20日盤后,恒生指數(shù)公司將公布恒生系列指數(shù)一季度審議結(jié)果(審議考察截止日期為2022年3月31日),其中包括恒生、國(guó)企、恒生科技等港股主要旗艦指數(shù),以及與港股通可投資范圍密切相關(guān)的恒生綜合指數(shù)局部調(diào)整。

中金預(yù)計(jì),關(guān)注部分新經(jīng)濟(jì)龍頭,指數(shù)擴(kuò)容有可能加快,基于現(xiàn)有數(shù)據(jù)及指數(shù)調(diào)整方法,以及通過(guò)此前調(diào)整結(jié)果對(duì)系統(tǒng)性優(yōu)化后的編制方法的理解和驗(yàn)證,該行估算百度集團(tuán)、快手、京東健康、百濟(jì)神州、中芯國(guó)際、翰森制藥、嗶哩嗶哩及中國(guó)燃?xì)馀旁诤闵笖?shù)順位前列,有可能成為被納入的潛在候選者。

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據(jù)了解,近日,今日頭條、抖音、快手、小紅書等各大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)相繼上線“網(wǎng)絡(luò)用戶IP地址顯示功能”,境外顯示國(guó)家,境內(nèi)顯示到省市,且該功能無(wú)法關(guān)閉,IP地址為強(qiáng)制顯示項(xiàng)目。

值得一提的是,近日,快手電商快分銷平臺(tái)宣布在2022年6月30日前繼續(xù)面向推廣者減免快分銷平臺(tái)推廣服務(wù)費(fèi)。這是快手電商繼“暖春計(jì)劃2022”后再次針對(duì)商家推出政策扶持。此前在2021年,快分銷就曾面向推廣者推出為期一年的平臺(tái)推廣服務(wù)費(fèi)減免政策優(yōu)惠。

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5月23日消息,國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱,維持-W“買入評(píng)級(jí),基于2024年15倍市盈率,以及國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)195億元人民幣利潤(rùn),目標(biāo)價(jià)75港元。同時(shí),考慮成本費(fèi)用優(yōu)化趨勢(shì)於預(yù)期,以及潛在電商及本地生活補(bǔ)貼或增加,該行上調(diào)2024年經(jīng)調(diào)整凈利預(yù)測(cè)12%至181億元人民幣。
該行預(yù)計(jì)4季度電商GMV同比增30%,月活買家或達(dá)1.26億,仍為主要驅(qū)動(dòng)。該行預(yù)計(jì)電商傭金率約1.1%并帶動(dòng)電商收入增40%+,受益于達(dá)人分銷抽傭同比改善,但部分被貨架及標(biāo)品GMV占比增加所抵消。
11月23日消息,國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱,-W長(zhǎng)期前景不變,基于10年現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 ,維持90港元目標(biāo)價(jià)。集團(tuán)供給面及泛貨架場(chǎng)域拓展可望持續(xù)提升購(gòu)物用戶滲透及購(gòu)買頻次,電商增長(zhǎng)確定性強(qiáng),疊加成本費(fèi)用優(yōu)化,利潤(rùn)持續(xù)釋放,重申“買入評(píng)級(jí)。報(bào)告指出,第三季盈利超預(yù)期,收入同比增21%;經(jīng)調(diào)整凈利季增18%,并超出該行及市場(chǎng)預(yù)期16%及19%。
國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱,上調(diào)目標(biāo)價(jià)至90港元,維持“買入評(píng)級(jí)。
5月24日消息,國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱,以十年DCF估值,對(duì)應(yīng)2.7倍2024年市銷率及35倍市盈率,上調(diào)目標(biāo)價(jià)至90港元,維持“買入評(píng)級(jí)。公司商業(yè)化效率提升及費(fèi)用優(yōu)化持續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期,并開啟股東回饋。該行指出,2023年第一季直播及電商收入超預(yù)期,調(diào)整后凈利潤(rùn)首次轉(zhuǎn)正,總收入同比增20%。
國(guó)際表示,商家/達(dá)人供給維持強(qiáng)勁增長(zhǎng),支撐未來(lái)GMV增長(zhǎng)。一季度電商總動(dòng)銷達(dá)人數(shù)同比增60%+,分銷商家數(shù)同比+84%,分銷GMV同比增50%+,達(dá)人分銷以內(nèi)容擴(kuò)大銷售規(guī)模,同時(shí)助力品牌提升站內(nèi)聲量。2023年一季度,泛貨架場(chǎng)流量同比增58%,GMV同比增76%。國(guó)際認(rèn)為,手電商持續(xù)強(qiáng)化全域經(jīng)營(yíng),拓展GMV/變現(xiàn)增長(zhǎng)潛力,該行維持2023年1.15萬(wàn)億元GMV預(yù)期。維持89港元目標(biāo)價(jià)。