2月25日消息，24日晚間，阿里巴巴發(fā)布了截至2021年12月31日的2022財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)（注：阿里巴巴財(cái)年與自然年不同步，從每年的4月1日開(kāi)始，至第二年的3月31日結(jié)束），營(yíng)收為人民幣2425.80億元，同比增長(zhǎng)10%。凈利潤(rùn)為人民幣192.24億元，同比下滑75%。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，凈利潤(rùn)為人民幣446.24億元，同比下滑25%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴集團(tuán)董事局主席、CEO張勇，執(zhí)行副董事長(zhǎng)蔡崇信及CFO徐宏出席了隨后召開(kāi)的電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問(wèn)。

附本次電話會(huì)議分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)實(shí)錄：

高盛分析師Piyush Mubayi：?我有一個(gè)關(guān)于公司核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率的問(wèn)題，我們看到1月份和12月份的數(shù)字，包括整個(gè)第三季度的銷售額和客戶管理營(yíng)收的數(shù)字，可否請(qǐng)管理層給我們一個(gè)指引，公司在2022年第一自然季度的總體增長(zhǎng)率會(huì)有什么表現(xiàn)？

徐宏：如我在剛才發(fā)言中介紹的一樣，上個(gè)季度，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局就宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，12月份的社會(huì)零售總額增長(zhǎng)了3%，阿里的業(yè)務(wù)既受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，又受到競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的影響，因此在12月份的財(cái)季錄得了個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，至于第一自然季度的數(shù)字，我們認(rèn)為公司銷售額的增長(zhǎng)依然會(huì)比較有韌性，我們還沒(méi)有看到1月份的具體數(shù)據(jù)，還在等待之中，但是總體來(lái)看還是有強(qiáng)韌性。

杰弗瑞分析師Thomas Chong：公司對(duì)于各品類在未來(lái)幾個(gè)季度的看法是怎樣的？比如快銷品，服裝，電子產(chǎn)品等品類業(yè)務(wù)的增速，增長(zhǎng)趨勢(shì)是呈現(xiàn)怎樣的情況？另外，可否請(qǐng)管理層預(yù)測(cè)一下消費(fèi)見(jiàn)底的時(shí)間表？會(huì)出現(xiàn)在三季度還是四季度？屆時(shí)增速能否反彈？第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)，尤其是主播電商方面的影響和公司的戰(zhàn)略？

張勇：我們對(duì)季度銷售額，或者各品類計(jì)算的銷售額，都不做展望，在這里我只給大家做一個(gè)總體情況的介紹。除了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境以外，我們還需要看另外幾個(gè)方面，一個(gè)是在整個(gè)社會(huì)零售中，品類絕對(duì)值的大小，第二是看目前電商的滲透率。

就目前的情況來(lái)看，服裝和消費(fèi)電子品類在過(guò)去10幾年的電商行業(yè)發(fā)展當(dāng)中，滲透率已經(jīng)到了一個(gè)相對(duì)高的水平，達(dá)到了30%-40%。但是對(duì)于快銷品和食品，特別是生鮮而言，絕對(duì)市場(chǎng)的規(guī)模是非常大的，每個(gè)消費(fèi)者都需要，每個(gè)家庭也都需要，其電商渠道的滲透率還是相對(duì)較低，這也是我在去年12月投資者會(huì)上分享的觀點(diǎn)，這些品類在未來(lái)會(huì)有非常好的數(shù)字化滲透機(jī)會(huì)。當(dāng)然這個(gè)品類的運(yùn)營(yíng)模式應(yīng)該是多元化的，遠(yuǎn)場(chǎng)近場(chǎng)的履約系統(tǒng)必須是充分的一體化設(shè)計(jì)，才能保證好的用戶體驗(yàn)。從這幾方面而言，阿里都有優(yōu)勢(shì)，無(wú)論是用戶的高中低價(jià)值分層，比如我們有盒馬，大潤(rùn)發(fā)，有線下線上一體化設(shè)計(jì)的近場(chǎng)場(chǎng)景，包括我們的第三方平臺(tái)餓了么，這也偏本地商務(wù)的，同時(shí)我們也有天貓超市，淘菜菜這樣從遠(yuǎn)廠到遠(yuǎn)近廠結(jié)合的方式，從用戶的分層來(lái)看也是遠(yuǎn)近廠結(jié)合的，所以我們也希望在這些品類中有更大的突破。

關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題，直播經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展已經(jīng)成為數(shù)字商業(yè)的新的體驗(yàn)方式和商品推廣的方式。對(duì)于阿里而言，淘寶直播平臺(tái)是我們零售數(shù)字商業(yè)場(chǎng)的一個(gè)組成部分，和我們的其他場(chǎng)是高度互補(bǔ)的，共同服務(wù)消費(fèi)者，我們認(rèn)為不同商品的形態(tài)和類別性質(zhì)需要不同的售賣方式和用戶的互動(dòng)方式，直播是非常好的方式，但肯定不是唯一的方式，我們希望可以根據(jù)用戶的需要，組織用戶的體驗(yàn)和用好直播，是我們同用戶互動(dòng)方式的一種。

瑞士銀行分析師Jeremy Lim：關(guān)于淘特和淘菜菜，競(jìng)爭(zhēng)和政策方面對(duì)于公司單位經(jīng)濟(jì)效益方面的變化有什么影響？第二個(gè)問(wèn)題，公司總體虧損能否在未來(lái)幾個(gè)季度的到改善？

徐宏：公司去年推出了淘特和淘菜菜業(yè)務(wù)，是中國(guó)商業(yè)業(yè)務(wù)的重要組成部分，分別承擔(dān)不同的責(zé)任。從淘特的角度來(lái)講，過(guò)去的一年中有很多新用戶增長(zhǎng)，我們也通過(guò)淘菜菜，在過(guò)去一年中，建立了很好的服務(wù)下沉城市消費(fèi)者的，不光是供應(yīng)鏈，還有整個(gè)物流的網(wǎng)絡(luò)。

這兩個(gè)業(yè)務(wù)在整體規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，我們也會(huì)需要更關(guān)注效率，比如說(shuō)隨著淘菜菜整體單量密度的上升，單位經(jīng)濟(jì)效益也獲得了很大的提升，淘特也同樣可以看到這樣的效率提升。從競(jìng)爭(zhēng)的角度來(lái)講，在中國(guó)商業(yè)業(yè)務(wù)方面，我們當(dāng)然會(huì)看競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但我們更多還是會(huì)看我們自己，展望未來(lái)，我們有信心這兩個(gè)業(yè)務(wù)未來(lái)的整體效率會(huì)進(jìn)一步提升，整體虧損會(huì)在未來(lái)幾個(gè)季度進(jìn)一步收窄。

摩根大通分析師Alex Yao：想問(wèn)一個(gè)關(guān)于公司中國(guó)零售業(yè)務(wù)銷售額的問(wèn)題，相信這跟整個(gè)市場(chǎng)的消費(fèi)力是息息相關(guān)的，公司預(yù)計(jì)現(xiàn)在比較低迷的消費(fèi)情況會(huì)持續(xù)多久，是否有一個(gè)初步判斷？走勢(shì)會(huì)呈現(xiàn)V字形，L型的，還是只有V字形前一半？另外，需要發(fā)生什么樣的變化才能讓現(xiàn)在的消費(fèi)變得更加的旺盛？比如說(shuō)是不是需要政府出很多的刺激經(jīng)濟(jì)的政策，還是疫情管控放松，還是一些其他因素的變化。

張勇：關(guān)于是V形還U型，我們也很想知道，但是從我們平臺(tái)看到的用戶行為數(shù)據(jù)來(lái)講，包括從宏觀環(huán)境來(lái)講，毫無(wú)疑問(wèn)你所提到的疫情的緩解，包括對(duì)消費(fèi)正向激勵(lì)的政策，肯定會(huì)對(duì)整個(gè)消費(fèi)增長(zhǎng)有幫助。除了這些宏觀的條件以外，與消費(fèi)行業(yè)有關(guān)的從業(yè)者共同的責(zé)任是如何能夠創(chuàng)新供給，創(chuàng)造需求，這樣才能夠真正拉動(dòng)消費(fèi)。剛剛結(jié)束的北京奧運(yùn)會(huì)，給了我們很好的例子，冬奧的來(lái)臨不但實(shí)現(xiàn)了3億人上冰雪的目標(biāo)，同時(shí)冰雪經(jīng)濟(jì)也成為一個(gè)共同的消費(fèi)主題，這是一個(gè)非常好的例子證明需求創(chuàng)造的重要性，最重要的還是創(chuàng)造需求的場(chǎng)景，創(chuàng)造新一代的供給，這樣才能讓這個(gè)消費(fèi)更好地發(fā)展起來(lái)。

分析師John Choi：徐宏剛提到回購(gòu)股份，700億的現(xiàn)金，可以為股東創(chuàng)造價(jià)值，另外一種創(chuàng)造價(jià)值的方式是剝離一部分隱形資產(chǎn)，12月分析師會(huì)上，公司提到了土耳其電商平臺(tái)Trendyol的融資，最近還有媒體報(bào)道的Lazada融資方面的消息，請(qǐng)教公司在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手剝離子公司股份的情況下，阿里巴巴有沒(méi)有相關(guān)的，尤其是在云業(yè)務(wù)和中國(guó)商務(wù)業(yè)務(wù)上的融資計(jì)劃？

張勇：阿里巴巴目前業(yè)務(wù)的發(fā)展，已經(jīng)是一個(gè)多業(yè)務(wù)引擎驅(qū)動(dòng)的發(fā)展，我們涉及了很多的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，也有很多既互相有關(guān)聯(lián)共享，同時(shí)也各自有非常獨(dú)特的用戶價(jià)值和客戶群體的業(yè)務(wù)，可以自成閉環(huán)。阿里多業(yè)務(wù)引擎中每個(gè)業(yè)務(wù)的價(jià)值，其實(shí)還沒(méi)有完全體現(xiàn)出來(lái)，這也是我們推進(jìn)股票回購(gòu)的一個(gè)重要原因。無(wú)論是菜鳥(niǎo)，還是本地生活公司餓了么，包括Lazada和Trendyol，這些都是已經(jīng)超越事業(yè)部的編制，形成獨(dú)立公司的運(yùn)營(yíng)方式，面向未來(lái)我們也會(huì)更多地推進(jìn)這樣一些業(yè)務(wù)的公司化運(yùn)營(yíng)，我們持開(kāi)放的態(tài)度，在需要的時(shí)候引入多元化的投資，來(lái)推進(jìn)市場(chǎng)進(jìn)程。長(zhǎng)期來(lái)講，我們肯定會(huì)嘗試各種對(duì)創(chuàng)造長(zhǎng)期股東價(jià)值和客戶價(jià)值很有幫助的事情。

美銀美林分析師Eddie Leung：第一個(gè)問(wèn)題，公司為越來(lái)越多的品類引入直營(yíng)模式，比如從此前的超市到現(xiàn)在的電器產(chǎn)品，可否請(qǐng)管理層介紹一下這方面的想法，如何跟商家協(xié)調(diào)潛在的競(jìng)爭(zhēng)影響？另外，公司提到之前的很多事業(yè)群未來(lái)會(huì)越來(lái)越獨(dú)立，公司平臺(tái)的用戶一直在增加，很多新用戶也是公司新成立的事業(yè)群帶來(lái)的，如果未來(lái)更多的事業(yè)群獨(dú)立出去，我們?nèi)绾未_保合作關(guān)系？新用戶如何帶來(lái)更大價(jià)值？

張勇：這兩個(gè)都是非常好的問(wèn)題。第一個(gè)關(guān)于直營(yíng)和平臺(tái)的模式，在這個(gè)問(wèn)題上阿里巴巴并沒(méi)有偏好，我們認(rèn)為不管什么模式，能夠服務(wù)好消費(fèi)者是最重要的，所以還是要從消費(fèi)者體驗(yàn)的角度出發(fā)，來(lái)進(jìn)行合適的模式選擇。第二個(gè)非常重要的是從商家的視角，客戶的視角來(lái)講，我們認(rèn)為無(wú)論是直營(yíng)還是平臺(tái)的模式，我們都希望能夠?yàn)樯碳曳?wù)好他們的消費(fèi)者，不僅是售賣產(chǎn)品，同時(shí)能夠推廣他們的品牌，能夠建立和用戶的連接，特別是在用好客戶的數(shù)據(jù)方面創(chuàng)造條件，所以在這個(gè)意義上，我們做的直營(yíng)絕對(duì)不是傳統(tǒng)意義上的供貨商，在商家和消費(fèi)者之間豎一道墻的直營(yíng)，而是幫他們把貨物通過(guò)更高效的方式送到消費(fèi)者手里，包括通過(guò)更靈活的定價(jià)和組合銷售給消費(fèi)者，但是我們?nèi)匀幌ＭM(fèi)者和商家直接是有連接的，并且商家有持續(xù)運(yùn)營(yíng)的空間，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，我們希望直營(yíng)的模式能夠不斷升級(jí)，從消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)的角度，我們希望給商家提供一體化的服務(wù)。從這個(gè)意義上來(lái)講，阿里巴巴現(xiàn)在為商家提供的是一個(gè)跨業(yè)務(wù)，多場(chǎng)景，跨業(yè)務(wù)包括了直營(yíng)類的業(yè)務(wù)和原來(lái)平臺(tái)類的業(yè)務(wù)，多業(yè)務(wù)場(chǎng)景包括遠(yuǎn)場(chǎng)和近場(chǎng)，遠(yuǎn)場(chǎng)當(dāng)中還分多個(gè)的業(yè)務(wù)形態(tài)，無(wú)論是品牌直營(yíng)，還是渠道直營(yíng)，提供一攬子服務(wù)，幫助他們服務(wù)好消費(fèi)者，運(yùn)營(yíng)好消費(fèi)者的解決方案。

關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題，各個(gè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，以及如何看待他們同用戶運(yùn)營(yíng)的關(guān)系，這個(gè)問(wèn)題我們每天也都在關(guān)注和解決的問(wèn)題。我們堅(jiān)定地認(rèn)為還是要從用戶視角來(lái)看待，如何服務(wù)好用戶，不同的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的方式，實(shí)現(xiàn)服務(wù)用戶的方式和手段，在這一點(diǎn)上我們是非常堅(jiān)定的。在這中間，我們需要努力做好的事情是讓不同的業(yè)務(wù)能夠有明確的目標(biāo)用戶群體，因?yàn)榘⒗锇桶驮趪?guó)內(nèi)已經(jīng)接近了10億的年活躍用戶數(shù)，但是如何進(jìn)行差別化的目標(biāo)用戶定義，提供差異化的，為特定目標(biāo)用戶群創(chuàng)造價(jià)值，形成一個(gè)面向中國(guó)10億消費(fèi)者的消費(fèi)業(yè)務(wù)矩陣，這是我們努力建設(shè)的目標(biāo)，也是我們每天的工作。

瑞穗證券分析師James Lee：我的問(wèn)題主要是針對(duì)云業(yè)務(wù)，隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的增長(zhǎng)放緩，你們未來(lái)打算如何推進(jìn)收入基礎(chǔ)的多元化？會(huì)優(yōu)先考慮拓展哪些新的垂直板塊？需要做哪些工作？比如在銷售方面和產(chǎn)品投入方面的工作。

張勇：通過(guò)多年的努力，我們的云業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了客戶群體高度多元化的發(fā)展，大家可以看到本季度我們運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的收入當(dāng)中有52%是來(lái)自非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶，如果回顧過(guò)去幾年的表現(xiàn)，可以看到這個(gè)數(shù)字是不斷地上升，未來(lái)我們?cè)茦I(yè)務(wù)的客戶群體還會(huì)繼續(xù)多元化。如我在之前的發(fā)言當(dāng)中所說(shuō)，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的進(jìn)程現(xiàn)在才剛剛開(kāi)始，未來(lái)各行各業(yè)所有的企業(yè)都將會(huì)是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的，因此他們將需要新一代的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施來(lái)支撐他們的轉(zhuǎn)型。我認(rèn)為這是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)，中國(guó)的云市場(chǎng)會(huì)是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)。我們會(huì)首要關(guān)注一些新的行業(yè)，他們一方面會(huì)生成海量的數(shù)據(jù)，另一方面他們會(huì)需要用到很大的算力，同時(shí)他們也會(huì)需要很多的數(shù)據(jù)智能，大數(shù)據(jù)的處理能力，這樣的一些新興行業(yè)一定會(huì)成為云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。另外還可以補(bǔ)充說(shuō)明的是，我們?cè)诖罱ㄒ粋€(gè)生態(tài)系統(tǒng)，和第三方的合作伙伴共同搭建這樣一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，可以更好地服務(wù)這些行業(yè)，這也是涉及你提的第二個(gè)問(wèn)題。所以回答你的第二個(gè)問(wèn)題，我們?cè)谠茦I(yè)務(wù)未來(lái)的投資布局有兩個(gè)重點(diǎn)，一是進(jìn)一步加強(qiáng)我們自研的技術(shù)研發(fā)，第二是繼續(xù)增加我們生態(tài)系統(tǒng)的力量，有更多的合作伙伴加入生態(tài)系統(tǒng)，共同服務(wù)好這些客戶。

花期分析師Alicia Yap：也是一個(gè)關(guān)于云業(yè)務(wù)的問(wèn)題。 一家互聯(lián)網(wǎng)公司宣布停止使用阿里云服務(wù)已經(jīng)有一年時(shí)間，那么公司海外業(yè)務(wù)會(huì)否從3月份這個(gè)季度開(kāi)始出現(xiàn)加速增長(zhǎng)？接下來(lái)幾個(gè)季度，阿里以外的菜鳥(niǎo)收入增長(zhǎng)會(huì)比較慢，還是會(huì)有其他變化趨勢(shì)？

張勇：確實(shí)我們有海外大客戶過(guò)去幾個(gè)季度逐步移出我們的云，每個(gè)季度的影響會(huì)慢慢減少，進(jìn)入到一個(gè)新的周期，我們非常注重大客戶的分散性，今天從整體來(lái)看，公司超過(guò)2%的單一收入的客戶，其實(shí)非常少，我想這個(gè)是對(duì)我們長(zhǎng)期發(fā)展是有利的。

關(guān)于宏觀因素的影響，我想要看具體的行業(yè)，今天在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的大潮當(dāng)中，既有傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，同時(shí)也有一些新的行業(yè)，就像剛才我們?cè)诜窒懋?dāng)中講到的新能源行業(yè)，包括新能源汽車的行業(yè)，包括制藥行業(yè)，這些行業(yè)都會(huì)對(duì)計(jì)算量有新的要求，從某種意義上來(lái)講，他們是新一代的數(shù)據(jù)公司，數(shù)據(jù)智能公司，從這個(gè)角度上看，我們還是需要正確定義云市場(chǎng)的未來(lái)，它不僅是傳統(tǒng)IT市場(chǎng)的替代，更重要的是，它是計(jì)算力和智能的結(jié)合，從這個(gè)角度我們?nèi)ヌ剿魑磥?lái)的發(fā)展空間，推動(dòng)我們持續(xù)的增長(zhǎng)，這方面中國(guó)市場(chǎng)才剛剛開(kāi)始。

關(guān)于菜鳥(niǎo)的問(wèn)題，菜鳥(niǎo)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已經(jīng)形成了多元的業(yè)務(wù)矩陣，既有末端的業(yè)務(wù)，包括菜鳥(niǎo)驛站和菜鳥(niǎo)裹裹，關(guān)系到消費(fèi)者的最后一公里和第一公里，同時(shí)也有To B企業(yè)服務(wù)，包括供應(yīng)鏈服務(wù)。特別是隨著淘特的發(fā)展，產(chǎn)地直達(dá)消費(fèi)者的倉(cāng)配一體服務(wù)，以及隨著公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，海外跨境從包裹網(wǎng)絡(luò)走向供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，可能以后會(huì)有更多的可以為大家介紹。

本季度B to B業(yè)務(wù)，特別是出口業(yè)務(wù)，出現(xiàn)了非常強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，背后其實(shí)也有整個(gè)跨境貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，所以菜鳥(niǎo)發(fā)展的潛力是非常大的，當(dāng)然它作為阿里巴巴大家庭的一員，我們也希望不管它是服務(wù)阿里巴巴內(nèi)部的一個(gè)業(yè)務(wù)還是服務(wù)我們整個(gè)大家庭當(dāng)中的某一個(gè)業(yè)務(wù)的客戶，我們都希望在商業(yè)場(chǎng)景的創(chuàng)造和物流服務(wù)體系方面，能夠?qū)崿F(xiàn)一體化的設(shè)計(jì)，這樣的話，我們通過(guò)增量的場(chǎng)景，增量的服務(wù)，為菜鳥(niǎo)創(chuàng)造發(fā)展的空間。