近期，國(guó)美零售宣布全面托管國(guó)美管家旗下的五家附屬公司，分別包含國(guó)美家、共享共建、安迅物流、打扮家和國(guó)美窖藏五大業(yè)務(wù)主體，并且托管期限長(zhǎng)達(dá)3年。而在當(dāng)日的“深度解讀國(guó)美‘家·生活’戰(zhàn)略第二階段實(shí)施路徑’暨媒體交流會(huì)上，國(guó)美零售CFO方巍表示托管協(xié)議的訂立，將助推國(guó)美回歸零售本質(zhì)，構(gòu)筑全場(chǎng)景、全鏈路、全服務(wù)、全模式發(fā)展的生態(tài)閉環(huán)。

三年約期 助力“家·生活”戰(zhàn)略2.0有序落地

何為國(guó)美“家·生活”戰(zhàn)略？從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)算，該戰(zhàn)略分為兩個(gè)階段，其中第一階段是從2017年到2020年，正好為期三年。在這三年里，國(guó)美構(gòu)筑了線上與線下協(xié)同發(fā)展的雙平臺(tái)，并由單一的家電品類延展到主流的家用消費(fèi)品類，實(shí)現(xiàn)了由零售商到服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。因此，國(guó)美零售這次選擇“3年之約”進(jìn)行托管，也是為了在充足的時(shí)間內(nèi)，循序漸進(jìn)推動(dòng)“家·生活”第二階段的各項(xiàng)措施落地。

從2020年下旬開(kāi)始，國(guó)美實(shí)質(zhì)性進(jìn)入了“家·生活”戰(zhàn)略第二階段，通過(guò)核心城市“一店一頁(yè)”試點(diǎn)，尋找到了線上線下融合之道。進(jìn)入2021年以后，國(guó)美線上平臺(tái)陸續(xù)推出了“真快樂(lè)”、“打扮家”、“折上折”等多元化應(yīng)用，并配合線下平臺(tái)“國(guó)美家”進(jìn)行了全渠道、全場(chǎng)景融合，同步還建立了供應(yīng)鏈平臺(tái)、物流平臺(tái)、大數(shù)據(jù)&云平臺(tái)和共享共建平臺(tái)四大賦能平臺(tái)，并在下半年加速向全社會(huì)開(kāi)放。

在萬(wàn)億市場(chǎng)尋千億機(jī)會(huì) 國(guó)美零售價(jià)值重構(gòu)

此次托管的五家公司主體業(yè)務(wù)中，有四家都與國(guó)美零售的六大平臺(tái)息息相關(guān)，唯獨(dú)國(guó)美窖藏比較陌生，它實(shí)際上可以包含在供應(yīng)鏈平臺(tái)中，作為鞏固酒水品類競(jìng)爭(zhēng)力的一股力量。在媒體交流會(huì)上，方巍表示國(guó)美零售通過(guò)托管協(xié)議，實(shí)現(xiàn)了輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的小步快跑，并且在經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的前提下，可以讓上市公司投資者享有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。

國(guó)美內(nèi)部一直堅(jiān)持“賽道論”，其中家電、家用、家居、家裝和家服務(wù)五大賽道均具備“萬(wàn)億級(jí)”的市場(chǎng)體量，未來(lái)，國(guó)美將達(dá)到千億級(jí)的估值重塑。在方巍看來(lái)，被托管的五家公司均處于快速發(fā)展的行業(yè)賽道，五大資產(chǎn)包具備了價(jià)值千億估值的賦能，助力國(guó)美深耕存量業(yè)務(wù)的同時(shí)，也積極挖掘增量業(yè)務(wù)的巨大潛力。

方巍表示：“通過(guò)托管五家公司除收取管理費(fèi)外，上市公司還可以獲取股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、最多30%優(yōu)惠認(rèn)股權(quán)以及30%的有限認(rèn)股權(quán)。在優(yōu)惠認(rèn)股權(quán)方面，大股東在五家公司未來(lái)估值基礎(chǔ)上會(huì)給予上市公司較大折扣，使得上市公司提前以優(yōu)惠的價(jià)格獲得被托管公司30%的認(rèn)股權(quán)。而且在一定條件下，上市公司無(wú)償享有超額收益”。

前不久，國(guó)美發(fā)出了共享共建“家·生活”零售共同體的倡議，明確表態(tài)要將自身供應(yīng)鏈等能力對(duì)外賦能，國(guó)美也通過(guò)與京東、拼多多、怡亞通等第三方企業(yè)的合作，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈能力的整合和輸送。因此方巍認(rèn)為此次托管協(xié)議的訂立，將使國(guó)美由供應(yīng)鏈主導(dǎo)的公司升級(jí)為具備供應(yīng)鏈能力的平臺(tái)主導(dǎo)型公司，預(yù)期將帶來(lái)集團(tuán)交易規(guī)模及平臺(tái)收入的大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)上市公司的可持續(xù)、高價(jià)值增長(zhǎng)。

2021年臨近尾聲，國(guó)美零售努力抓住了時(shí)代與市場(chǎng)賦予的寶貴機(jī)遇，通過(guò)資源整合與協(xié)同賦能助力上市公司價(jià)值倍增，國(guó)美管理旗下未上市的這五家公司也將獲得穩(wěn)定的托管收入，繼而實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。