作者 | 李一鐘

來源 | 藍(lán)經(jīng)財(cái)經(jīng)觀察（ID：bluecaijing ）

5月7日，美國4月份非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐，本以為對(duì)市場是一次大利好，卻不料來了個(gè)黑天鵝！

一、非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，黃金暴漲

5月7日晚，美國勞動(dòng)局公布了4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美國4月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)季調(diào)后增加26.6萬人，遠(yuǎn)不及預(yù)期的100萬人，前值增加91.6萬人。失業(yè)率數(shù)據(jù)上升至6.1%，預(yù)期為5.8%，而前值為6%，上升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

這份欠佳的非農(nóng)數(shù)據(jù)，隨即給資本市場帶來的一場腥風(fēng)血雨。

首當(dāng)其沖的，是美債收益率。數(shù)據(jù)公布后，美國國債收益率就迅速下滑，跌至兩個(gè)月新低，隨即連累美元指數(shù)。

美元指數(shù)的下滑速度更快，數(shù)據(jù)公布后立馬暴跌了上千點(diǎn)。4月7日，美元指數(shù)收盤跌了6598個(gè)點(diǎn)，跌幅0.73%，創(chuàng)下了近三個(gè)月來最大單日跌幅。

與美元指數(shù)綁在一起的，當(dāng)屬貴金屬的黃金了。

黃金與美元有一個(gè)關(guān)聯(lián)性，那就是一般情況下走勢(shì)相反，這也與他們的特性有關(guān)。

美元是美國貨幣，代表美國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況；而黃金是避險(xiǎn)資產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)越差、局勢(shì)越動(dòng)亂，黃金就漲得越厲害。

非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、失業(yè)率上升，這是經(jīng)濟(jì)較差的表現(xiàn)，所以美元下跌，黃金便會(huì)上漲。

4月7日，黃金開盤后就一直在橫盤，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，黃金便迅速暴漲了23個(gè)點(diǎn)，隨后回調(diào)橫盤，截至收盤，黃金漲0.11%，漲破近三個(gè)月高點(diǎn)！

這一次的非農(nóng)數(shù)據(jù)，讓市場受到了“驚嚇”，長期以來，美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)都是較好的，一年12次公布數(shù)據(jù)，多數(shù)都是利空黃金、利多美元的。

最令人驚奇的是，這一次的數(shù)據(jù)，與預(yù)期的數(shù)值之間差額竟有74萬人之巨，美國4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與預(yù)期值之間，為何會(huì)差別如此之大呢？

美國的經(jīng)濟(jì)狀況究竟如何了？

二、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期

從2020年至今來看美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)其與疫情密不可分。

2020年6月份，美國的非農(nóng)數(shù)據(jù)錄得了484.6萬人的新高，這是美國經(jīng)濟(jì)在迅速恢復(fù)之中，這得益于與3月份和4月份美聯(lián)儲(chǔ)緊急引發(fā)的大量貨幣。

2020年12月份非農(nóng)錄得負(fù)增長后，2021年一季度美國的就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)了三個(gè)月的上漲，說明就業(yè)正在逐步恢復(fù)。

3月份的修正后的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，非農(nóng)新增就業(yè)人口是77萬人，這也難怪機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測，4月份美國的非農(nóng)就業(yè)人口將會(huì)新增上百萬人！

值得一提的是，4月份美國最大的問題便是兩件，一個(gè)是疫苗不斷普及、新冠肺炎得到控制，這加速了市場的恢復(fù)；另一個(gè)則是拜登的1.9萬億美元紓困計(jì)劃實(shí)施，居民們開始領(lǐng)到了紓困救濟(jì)金。

據(jù)美國分析師分析，1.9萬億美元的紓困救濟(jì)金，是4月份就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

由于大量待業(yè)人員領(lǐng)到了紓困金，所以并沒有在4月份著急找工作，而是去消費(fèi)和投資了。疫情并沒有完全控制住，對(duì)于美國人民來說，拿到紓困金后繼續(xù)待業(yè)等待也無可厚非。

但是，另一邊，卻是美國大量的用工需求在恢復(fù)。美國許多企業(yè)高管都曾表示，4月份企業(yè)招聘較難，待業(yè)人員并不著急找工作。

而美國勞工部也表示，休閑住宿等行業(yè)的就業(yè)在持續(xù)恢復(fù)增長中，但是臨時(shí)支援派遣機(jī)構(gòu)、運(yùn)輸和倉儲(chǔ)等領(lǐng)域就業(yè)人員急劇下降，二者相互抵消了。

所以，這一次的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，才會(huì)爆出74萬人差距的黑天鵝出來，資本市場都為之一驚。從實(shí)際就業(yè)數(shù)據(jù)來看，3月份公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是91萬，而修正的僅為77萬人，這一次的非農(nóng)數(shù)據(jù)更是降至26.6萬人，說明一季度美國的就業(yè)復(fù)蘇并沒有那么快。

疫苗開始普及之后，市場上所有人都認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)將會(huì)強(qiáng)勁復(fù)蘇了，但是顯然市場預(yù)期的復(fù)蘇速度過快了。

美國人民并沒有擺脫對(duì)疫情的恐懼，美國的疫苗普及仍未完全達(dá)到。截至5月3日數(shù)據(jù)，美國18歲以上人口中接種一劑疫苗的人數(shù)已超過1.4億，其中有1.047億人已經(jīng)完全接種，比率為40.6%。

剩下的60%左右的人群，以及無法接種疫苗的老人和未成年人，則仍處于對(duì)疫情的恐懼之中，讓他們出去工作無異于把自己暴露在病毒之中。恰巧，美國的救濟(jì)金較高，4月份更是有紓困金發(fā)放，兩者疊加，手中有錢的美國人民為何要把自己暴露在病毒中工作呢？

因此，非農(nóng)數(shù)據(jù)反映的不僅僅是美國的就業(yè)情況，更反應(yīng)了美國當(dāng)前的國內(nèi)局勢(shì)，期待美國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇的人，恐怕要落空了。

三、黃金投資機(jī)會(huì)來了？

黃金雖然是國際通用貨幣，但其價(jià)格受美國影響較大。2012年投資黃金的中國大媽們，多少也有受華爾街忽悠的成分在，直至2019年她們才真正解套。

黃金投資并不容易，即便是買根金條回去儲(chǔ)藏著，也難以確定當(dāng)你想賣的時(shí)候價(jià)格就漲了，所以投資黃金需謹(jǐn)慎。

從走勢(shì)圖看，自1月6日以來，黃金就陷入了長期下跌的行情中，在1700附近區(qū)域形成了雙底形態(tài)，而后才開始上漲。

經(jīng)過4月6日和7日兩天暴漲，黃金終于開始在技術(shù)面上有所突破。目前，黃金的均線形成金叉向上，MACD也已經(jīng)綠柱收縮、準(zhǔn)備紅色放量，KDJ、RSI指標(biāo)都從底部回頭向上，技術(shù)面全部呈現(xiàn)多頭趨勢(shì)。

再從基本面來看，影響黃金價(jià)格最大的因素莫過于美聯(lián)儲(chǔ)的利率了。疫情之后，美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)歷了幾輪降息，已經(jīng)達(dá)到了零利率區(qū)間，貨幣寬松、通脹風(fēng)險(xiǎn)等都處于一個(gè)高位。

這種情況下，黃金作為大宗商品之一，更有著抗通脹、保值的功能，必然會(huì)吸引來大量投資，價(jià)格持續(xù)上漲的支撐仍在。

美國財(cái)政部部長耶倫雖然認(rèn)為當(dāng)前的利率較低、貨幣政策過于寬松，但是也沒有明確表示將來會(huì)加息，即便加息，預(yù)期時(shí)間也將會(huì)在2022年。因此，2021年的貨幣政策仍以寬松為主，黃金也有進(jìn)一步上漲的空間。

綜合基本面和技術(shù)面來看，黃金在2021年預(yù)測仍有一波上漲，這也是黃金“最后的倔強(qiáng)”。

而今，黃金已經(jīng)經(jīng)歷了史無前例的新高，仍處于高位震蕩過程中。價(jià)格暴跌的風(fēng)險(xiǎn)因素中，美聯(lián)儲(chǔ)加息將會(huì)是第一位的，一旦美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息進(jìn)程，黃金將會(huì)陷入長期的暴跌行情中。

另外，疫情也已經(jīng)逐步消退，美國預(yù)測2021年7月份實(shí)現(xiàn)1.6億人完全接種，中國的疫苗接種人數(shù)也已經(jīng)達(dá)到3億，歐洲、俄羅斯等世界其他各國也都在如火如荼的進(jìn)行新冠疫苗接種，疫苗的影響將會(huì)逐步散去。

屆時(shí)，美國的經(jīng)濟(jì)也將隨之復(fù)蘇，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)也將逐步上升，助推美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

黃金是避險(xiǎn)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)消退，避險(xiǎn)功能自然就減弱了，金價(jià)便會(huì)下跌。

大投行的分析師預(yù)測，2022年，美國將會(huì)開啟加息，隨后黃金便會(huì)陷入至少長達(dá)三年的下跌行情中。

因此，2021年很可能是黃金價(jià)格最后一輪上漲，目標(biāo)價(jià)位仍有可能回到2000美元一盎司以上。

實(shí)物黃金交易的話要盈利依然是有機(jī)會(huì)的，但是就如同2012年買黃金的大媽一樣，被套的風(fēng)險(xiǎn)較大。另外，黃金期貨交易的話，雖然漲跌交易機(jī)制都有機(jī)會(huì)賺錢，但是風(fēng)險(xiǎn)卻比股市要大許多，如果不是專業(yè)的交易員，很容易虧損。

如果購買實(shí)物金條的話，2021年下半年，甚至沒有到下半年，5月或者6月份，在看到價(jià)格上漲之后，就必須要考慮出手了。貪心不足，才是最容易導(dǎo)致虧損的根源！