4月12日消息，國(guó)盛證券發(fā)布研究報(bào)告，維持阿里巴巴-SW“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)303港元，認(rèn)為監(jiān)管部門(mén)推動(dòng)平臺(tái)健康發(fā)展的政策確定性凸顯，公司通過(guò)內(nèi)容場(chǎng)景和供應(yīng)鏈數(shù)字升級(jí)等帶來(lái)的增長(zhǎng)值得關(guān)注。當(dāng)前股價(jià)約對(duì)應(yīng)20x2022eP/E，估值相對(duì)較低。

報(bào)告提到，電商端，阿里巴巴持續(xù)拓展商家運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景。公司通過(guò)淘寶和天貓，對(duì)接商家和超7億買(mǎi)家。公司通過(guò)淘寶直播，為商家升級(jí)內(nèi)容場(chǎng)景，2020年貢獻(xiàn)超4000億成交額。公司通過(guò)淘寶特價(jià)版，用C2M模式直連120萬(wàn)個(gè)工廠和1億消費(fèi)者。近期成立的MMC事業(yè)群有望通過(guò)小店數(shù)字化升級(jí)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈與消費(fèi)者直連，值得關(guān)注。

該行稱(chēng)，云計(jì)算端，阿里巴巴持續(xù)探索創(chuàng)新。技術(shù)上，阿里云在計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)、安全、數(shù)據(jù)庫(kù)等核心能力上位于國(guó)內(nèi)和國(guó)際前列。產(chǎn)品上，阿里云從最初為商家提供基礎(chǔ)IaaS服務(wù)、到后續(xù)疊加PaaS和SaaS等增值服務(wù)。截至2020年上半年阿里云付費(fèi)客戶(hù)數(shù)超300萬(wàn)，2020全年收入體量超550億元。隨著基礎(chǔ)云業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)，以及大數(shù)據(jù)、協(xié)同辦公、IoT等應(yīng)用和解決方案的成熟，阿里云盈利有望充分釋放。

據(jù)悉，富瑞今日也發(fā)布研究報(bào)告，維持阿里巴巴“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)336港元。報(bào)告中稱(chēng)，公司遭國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局裁定違反《反壟斷法》并處罰款182.28億元人民幣，阿里巴巴因應(yīng)處罰將提交三年自我檢討報(bào)告，并會(huì)因應(yīng)當(dāng)局要求加強(qiáng)運(yùn)作，以及持續(xù)實(shí)施措施，降低平臺(tái)門(mén)檻及運(yùn)作成本。

富瑞表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，預(yù)期阿里巴巴將會(huì)持續(xù)在低線(xiàn)城市及其他策略地區(qū)投資新業(yè)務(wù)。此外，富瑞認(rèn)為，阿里巴巴已有將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)虧為盈能力的往績(jī)，如云端，并將長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)優(yōu)先短期盈利。