作者 | 金萊

來(lái)源 | 財(cái)經(jīng)觀察網(wǎng)（ID：caijingcom）

一直以來(lái)，與國(guó)外成熟資本市場(chǎng)相比，A股因?yàn)楹芏嗌鲜泄疽驗(yàn)椴环旨t、分紅少而被稱為“鐵公雞”。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2005年底前上市的A股上市公司共1307家中，連續(xù)十年不分配現(xiàn)金紅利的上市公司達(dá)177家，占比13.5%；

于是2013年證監(jiān)會(huì)出臺(tái)規(guī)定強(qiáng)制分紅：公司發(fā)展階段屬成熟期且無(wú)重大資金支出安排的，現(xiàn)金分紅比例不低于80%；公司發(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，現(xiàn)金分紅比例不低于40%；公司發(fā)展階段屬成長(zhǎng)期且有重大資金支出安排的，現(xiàn)金分紅比例不低于20%。

但接下來(lái)3年內(nèi)，這一政策落實(shí)的效果并不大好，于是2017年證監(jiān)會(huì)開始重點(diǎn)關(guān)注上市公司利潤(rùn)分配情況，并對(duì)具備分紅能力而不分紅的部分公司進(jìn)行監(jiān)管約談。

在這次約談之后，A股上市公司的分紅情況就大幅好轉(zhuǎn)，分紅總額逐年攀升。

2017 年，A 股上市公司現(xiàn)金分紅總額 8050.24 億元，市場(chǎng)整體的股利支付率為28.61%,；2018 年現(xiàn)金分紅總額9432.07億元，市場(chǎng)整體股利支付率為 28.22%； 2019年現(xiàn)金分紅總額為10180.48億元，市場(chǎng)整體股利支付率為34.74%。

市場(chǎng)整體股利支付率的提高，意味著A股“鐵公雞” 的稱號(hào)已然過(guò)時(shí)了。

一、年報(bào)來(lái)襲，超高分紅頻現(xiàn)

而隨著2020年報(bào)披露截止日期即將結(jié)束，大量上市公司披露2020年年報(bào)，一起來(lái)臨的還有A股高分紅浪潮。

截至3月29日晚，已披露年報(bào)的883上市公司中，有650家宣布2020年度進(jìn)行現(xiàn)金分紅，占比達(dá)到73.6%。

其中，每10股分派金額預(yù)計(jì)超過(guò)5元的有近百家，分紅金額超過(guò)10元的超過(guò)30家，甚至有5家公司每10股的分紅金額超過(guò)30元，分別是碩世生物、英科醫(yī)療、云南白藥、愛美客、江鈴汽車。

這5家公司中，碩士生物是每股分紅金額最高的一家公司。

主營(yíng)體外檢測(cè)業(yè)務(wù)的碩世生物3月26日披露年報(bào)顯示，2020年公司因?yàn)橐咔闋I(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)超500%至17.4億元，凈利潤(rùn)凈增長(zhǎng)接近900%至8.2億元。

營(yíng)收、凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)下，公司也推出了高分紅預(yù)案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利55元(含稅)，加上中報(bào)時(shí)10派15的分配方案，其2020年派現(xiàn)將達(dá)到10派70元，共派發(fā)現(xiàn)金紅利4.1億元，占當(dāng)期未分配利潤(rùn)的50%。

在碩世生物之后，就是云南白藥、愛美客，這兩家公司的股息支付率遠(yuǎn)在90%左右。

云南白藥在2020年全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)31.85%至55.16億元情況下，計(jì)劃10派39元，派發(fā)現(xiàn)金股利49.17億元，分紅占凈利潤(rùn)比例達(dá)89.14%。

“玻尿酸三巨頭”之一的愛美客在營(yíng)收、利潤(rùn)雙增情況下，推出了10轉(zhuǎn)8派35元的高分紅方案，向全體股東合計(jì)派現(xiàn)4.2億元，分紅占凈利潤(rùn)比例達(dá)95.45%。

雖然這3家公司進(jìn)行了高分紅，因?yàn)樗麄兊墓蓛r(jià)在分紅公告之后大跌。而江鈴汽車、中國(guó)神華，卻因?yàn)椤巴梁朗健狈旨t導(dǎo)致股價(jià)大漲。

二、賺5億分30億，江鈴汽車連續(xù)封停

3月29日晚，江鈴汽車年報(bào)顯示，公司2020年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入330.96億元，同比增長(zhǎng)13.44%；凈利潤(rùn)5.51億元，同比增長(zhǎng)272.57%。

同時(shí)宣布擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利34.76元(含稅)，按照8.63億股為基數(shù)計(jì)算，此次分紅總額約30億元，是當(dāng)年利潤(rùn)的5.5倍。

3月29日江鈴汽車收?qǐng)?bào)于25.39元。以此計(jì)算，江鈴汽車此次派現(xiàn)股息率高達(dá)13.69%；江鈴B今日收?qǐng)?bào)于8.36港元/股，股息率更是高達(dá)49.24%。

如此值高的股息率，對(duì)于投資者誘惑力十足，于是股民為了高額的分紅紛紛買入，30日江鈴股價(jià)再次漲停。

雖然股價(jià)連續(xù)兩個(gè)漲停，但是江鈴汽車這一“土豪”分紅計(jì)劃也引起眾多質(zhì)疑。

江鈴汽車在國(guó)內(nèi)汽車上市公司中，在分紅方面算是出了名的豪爽。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，公司自上市以來(lái)募資2次共計(jì)5.6億元，派現(xiàn)40次共計(jì)147.4億元，累計(jì)派現(xiàn)募資比為2632%，回報(bào)率超高！

江鈴汽車如此壕的分紅，錢從何來(lái)？

答案是未分配利潤(rùn)，截止2020年末，江鈴汽車可供股東分配的利潤(rùn)為88.64億。

而江鈴汽車也不是第一次拿以前的“積蓄”來(lái)分紅。

2017年江鈴汽車凈利潤(rùn)只有6.9億元，但是公司全年10派26.37元（含稅），合計(jì)分紅22.76億元，分紅是利潤(rùn)的3.3倍。

2017、2020兩年的分紅加起來(lái)就達(dá)到52.76億，而最近5年江鈴汽車凈利潤(rùn)合計(jì)才28億，根本不夠，因此只能用2016年以前攢下的家底來(lái)填坑。

而江鈴汽車之所以賺5億分紅30億，估計(jì)是大股東缺錢用，這次30億的分紅，持股比例達(dá)41%的第一大股東為南昌市江鈴?fù)顿Y有限公司，此次可分得約12.31億元，第二大股東福特汽車公司亦可獲得近10億元分紅資金。

而在分紅方面，中國(guó)神華與江鈴汽車差不多，妥妥的土豪一枚。

 三、“土豪”中國(guó)神華，分金414噸人民幣

自2007年上市以來(lái)，中國(guó)神華實(shí)施現(xiàn)金分紅14次，上市以來(lái)每一年都在分紅。

14年間，中國(guó)神華實(shí)際融資665.82億元，但累計(jì)現(xiàn)金分紅約2700億元，派現(xiàn)募資比405.6%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4989.65億元,分紅率達(dá)46.92%。

在2017年，與中國(guó)神華曾因“土豪式”現(xiàn)金分紅震驚市場(chǎng)。

2017年3月，中國(guó)神華宣布現(xiàn)金分紅590.72億元，而2016年公司的凈利潤(rùn)卻只有227.12億元，分紅率高達(dá)260%。

590億元的分紅，創(chuàng)下了神華自身及央企分紅的紀(jì)錄。

在今年中國(guó)神華與江鈴汽車一樣再度迎來(lái)“土豪式”分紅。

神華發(fā)布2020年度年報(bào)及利潤(rùn)分配方案顯示，2020年中國(guó)神華實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)391.7億元，并擬派發(fā)期股息現(xiàn)金1.81元/股，對(duì)應(yīng)派發(fā)股息359.62億元，這意味著將去年92%的利潤(rùn)都給分掉了。

截至公告日期前一個(gè)交易日，中國(guó)神華的A股、H股股價(jià)分別為16.69元、16.46港元，1.81元/股的分紅對(duì)應(yīng)A股、H股的股息率分別為17.8%、20.33%。

因此在3月29日，中國(guó)神華A股、H股雙雙高開，最終漲幅都超過(guò)10%，今日A股繼續(xù)上沖。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果抓到像中國(guó)神華、江鈴汽車遮陽(yáng)的高分紅個(gè)股，只要遲到1、2個(gè)漲停板，也將獲益頗豐。

那么這樣的江鈴汽車、中國(guó)神華有什么共性？可以讓股民有跡可循去找到類似的個(gè)股呢？

第一他們都是傳統(tǒng)成熟行業(yè)，第二都是國(guó)企，第三都進(jìn)行高分紅，歷年股息率都比較高（高于5%）。

這樣的企業(yè)，主要存在與煤炭、鋼鐵、銀行、電力、石油化工、高速、鐵路、地產(chǎn)、中藥等行業(yè)。