昨日晚間，蘇寧易購與深圳國際控股有限公司（后文簡稱“深國際”）先后發(fā)布公告，為雙方合作拉開序幕。

綜合雙方公告，蘇寧易購引入深國際及鯤鵬資本作為受讓方，與張近東先生、蘇寧控股集團有限公司、蘇寧電器集團有限公司及西藏信托有限公司作為出讓方，就深國際及鯤鵬資本分別可能收購蘇寧易購的8%及15%已發(fā)行股份訂立了一份股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，深國際（深圳）及鯤鵬資本分別擬按每股人民幣6.92元的價格，收購目標公司的7.45億股及13.97億股股份，占目標公司于本公告日期總股本的8%及15%。交易分別作價51.54億元及96.63億元，總計人民幣148.17億元。

交易完成后，鯤鵬資本持股比例為15%，深國際持股比例為8%，張近東先生及其一致行動人蘇寧控股集團、蘇寧電器集團持股比例為21.83%，也就是說，公司將處于無控股股東、無實際控制人狀態(tài)，且張近東仍為第一大表決權(quán)股東。

而蘇寧易購之所以選擇轉(zhuǎn)讓部分股份，或許與其近年來的業(yè)績表現(xiàn)有關(guān)。

資料顯示，蘇寧易購是中國最大的零售商之一，經(jīng)營涵蓋了線下實體店、線上電子商務(wù)平臺“云網(wǎng)萬店”以及擁有零售云加盟店。

同時，蘇寧易購致力于為中國流通零售業(yè)提供物流整體解決方案，物流倉儲及配送網(wǎng)絡(luò)遍布全國。去年，蘇寧易購位列《財富》世界500強第324位。

不過，以零售業(yè)務(wù)起家的蘇寧，在零售業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)卻并不盡如人意，甚至已經(jīng)出現(xiàn)多年虧損。據(jù)蘇寧易購日前披露的2020年業(yè)績快報顯示，2020年，蘇寧易購實現(xiàn)營業(yè)總收入2584.59億元，同比下降4%，歸母凈利潤虧損39.13億元，同比下降139.75%。

事實上，自2014年以來，蘇寧易購的扣非凈利潤一直都處于虧損狀態(tài)，數(shù)據(jù)顯示，2014年至2020年的扣非凈利潤分別為：-12.52億元、-14.6億元、-11.08億元、-0.88億元、-3.59億元、-57.1億元。

另外，有數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季末，蘇寧易購總資產(chǎn)為2211.93億元，總負債1361.4億元，凈資產(chǎn)850.53億元，資產(chǎn)負債率61.55%。而自2017年以來，蘇寧易購經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額還已由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出狀態(tài)，對債務(wù)和利息的保障能力較差。

當然，為了改善上述狀況，蘇寧易購也進行了多番嘗試，包括通過售后回租獲取利潤，向關(guān)聯(lián)方賣出PPTV股權(quán)和京朝蘇寧電器，出售阿里巴巴股權(quán)等等。

去年年底以來，蘇寧易購還走上了股權(quán)質(zhì)押的道路，公開信息顯示，2020年12月31日，蘇寧易購第三大股東蘇寧電器將剛剛解除質(zhì)押的3.7億股份進行再次質(zhì)押，同時補充質(zhì)押4600萬股。

今年以來，蘇寧易購股權(quán)質(zhì)押的動作也并未放緩，短短兩個月的時間，蘇寧易購已經(jīng)發(fā)生了多次股權(quán)質(zhì)押行為，截至2月23日，蘇寧電器集團有限公司累計質(zhì)押股份8.97億股，占其所持公司股份比例的48.47%，占上市公司總股本比例的9.64%。

此外，蘇寧易購在2020年還進行了一系列降本增效、業(yè)務(wù)聚焦的工作安排，明確提出聚焦零售主業(yè)的發(fā)展要求，并積極實施降本增效，加強人員績效考核，提升投入產(chǎn)出效率。而蘇寧物流也聚焦為蘇寧易購平臺的供應(yīng)商和商戶提供倉配一體化業(yè)務(wù)。蘇寧易購預(yù)計，2021年銷售規(guī)模將會實現(xiàn)穩(wěn)定增長，扣非凈利潤將會得到顯著改善。

值得一提的是，在蘇寧易購此次引入的受讓方中，深圳國際是一家以物流、收費公路為主業(yè)的企業(yè)。而鯤鵬資本則是一家以股權(quán)投資管理為主業(yè)的戰(zhàn)略性基金管理平臺，深圳市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會直接和間接持有鯤鵬資本100%權(quán)益。

于蘇寧易購而言，引入有國有資本做背景的受讓方，或許將為蘇寧易購帶來充足的資金和資源支持，這對于蘇寧的整體發(fā)展顯然是有利的。而2021，蘇寧易購還將講出什么樣的故事，我們還需要給它時間，讓它娓娓道來。