深圳大賣通拓科技“賣身”華凱易佰

這家曾年銷幾十億的跨境大賣再次被收購(gòu)。

5月21日晚，華鼎股份發(fā)布公告，要以7億元的價(jià)格向華凱易佰出售旗下全資子公司通拓科技100%股權(quán)及主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（包括但不限于商標(biāo)、專利、店鋪、存貨資產(chǎn)等）。

同一時(shí)間，跨境大賣華凱易佰也公告稱，以現(xiàn)金支付的方式購(gòu)買華鼎股份持有的通拓科技所有股權(quán)，標(biāo)的金額為7億元。

收購(gòu)公告 圖源：深圳證券交易所

這是通拓科技第二次被收購(gòu)。2017年，跨境出口電商行業(yè)迅猛發(fā)展，此時(shí)的跨境大賣通拓科技也發(fā)展得如日中天，營(yíng)收高達(dá)36億元。就在這一年，A股上市公司華鼎股份欲進(jìn)軍跨境電商，以29億元的價(jià)格收購(gòu)了通拓科技。同時(shí)，通拓科技也得以實(shí)現(xiàn)借殼上市，成功進(jìn)入資本市場(chǎng)。

不過這場(chǎng)交易中，通拓科技要以簽訂一場(chǎng)對(duì)賭協(xié)議為代價(jià)。根據(jù)協(xié)議，2017年至2019年度通拓需實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別不低于2億元、2.8億元、3.92億元。如未能達(dá)到所承諾的凈利潤(rùn)，則需向華鼎股份支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償。

后續(xù)結(jié)局是，通拓科技只完成了2017年度的業(yè)績(jī)凈利潤(rùn)指標(biāo)，而2018年度、2019年度的完成率分別只有78.98%、73.23%。

對(duì)賭協(xié)議失敗后，通拓科技支付了2018年的承諾業(yè)績(jī)補(bǔ)償，但由于公司股票全部被質(zhì)押凍結(jié)，未償還2019年對(duì)賭失敗應(yīng)履行的3.49億元補(bǔ)償金額。

然而更為雪上加霜的是，近年來其凈利潤(rùn)呈虧損勢(shì)態(tài)。2022年和2023年，通拓科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.47億元、34.13億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為-3.41億元、-1.07億元。

為及時(shí)止損，華鼎股份決定以7億元的價(jià)格賣掉通拓科技。這次交易對(duì)于華鼎股份來說可謂是大放血，要知道當(dāng)初其花了29億元收購(gòu)。但是由于通拓科技業(yè)績(jī)?cè)馐苤貏?chuàng)，身價(jià)已經(jīng)大幅縮水，商譽(yù)減值超17億。

有市場(chǎng)專業(yè)人士表示，“當(dāng)斷則斷”、轉(zhuǎn)向聚焦更為擅長(zhǎng)的錦綸主業(yè)，對(duì)于華鼎股份來說，也不失為一種及時(shí)止損的做法。

相比第一次收購(gòu)，華凱易佰接手通拓科技引發(fā)的爭(zhēng)議在于，此次收購(gòu)沒有設(shè)置業(yè)績(jī)承諾以及業(yè)績(jī)補(bǔ)償安排。

值得注意的是，華凱易佰還因這場(chǎng)交易被深交所問詢。在6月3日，華凱易佰收到深交所下發(fā)的重組問詢函，要求說明公司本次交易采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法能否客觀反映通拓科技的價(jià)值；說明對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估是否合理公允，是否存高價(jià)從交易對(duì)方購(gòu)買資產(chǎn)等損害上市公司利益的情形。

目前來看，對(duì)于華鼎股份來說，剝離了其不擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。而對(duì)于華凱易佰和通拓科技，此番重組機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。

昔日跨境大賣的時(shí)代過去

作為跨境電商超級(jí)大賣，通拓科技與有棵樹、傲基科技、賽維時(shí)代并稱為深圳“華南城四大天王”（也稱“華南城四少”）。它成立于2004年，專注于b2c跨境出口電商，靠鋪貨起家。

所謂的鋪貨，就是大批量在各大電商平臺(tái)上傳商品，不需要囤貨，可以極大減少賣家資金、物流和人力成本，實(shí)現(xiàn)銷售額短期快速增長(zhǎng)。

這也是跨境電商被廣泛應(yīng)用的模式。和很多跨境大賣類似，通拓科技憑借鋪貨模式成為行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，其統(tǒng)一采購(gòu)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品上架到eBay、亞馬遜、 速賣通、Wish等第三方電商平臺(tái)。

通過將大量sku廣泛鋪貨到第三方平臺(tái)店鋪，這四家跨境電商大賣借助規(guī)模效應(yīng)獲取暴利。

通拓科技銷售品類覆蓋3c電子、家居戶外、美容服飾、 攝影影音、游戲玩具、健康管理、汽車配件等幾十個(gè)品類，多個(gè)單品曾獲得亞馬遜Best Seller，年均銷售額超15億。

據(jù)了解，2015年至2018年期間，通拓科技SKU總量超過40萬。在2019年，通拓和傲基的SKU總量均超過50萬，賽維和有棵樹則分別為37萬及100萬。

業(yè)績(jī)方面，2017-2018年，通拓科技的營(yíng)業(yè)收入為36.26億元，40.17億元，凈利潤(rùn)分別為2.07億元，2.16億元。

然而2021年，亞馬遜迎來封號(hào)潮，平臺(tái)嚴(yán)懲各類違規(guī)運(yùn)營(yíng)行為，許多賣家因此遭受了重大損失。華南城四少中，通拓科技和有棵樹在封號(hào)潮后表現(xiàn)不佳。

其中，通拓科技再度賣身，接過了華凱易佰遞過來的橄欖枝；而近幾年來，有棵樹業(yè)績(jī)連年虧損，多次受到深交所退市警告，最終摘牌退市。

今年2月，因125萬元欠款逾期未還，資不抵債，有棵樹直接被公司的債權(quán)人“深圳圓漾”申請(qǐng)重整及預(yù)重組。

而在賽維時(shí)代和傲基科技方面，亞馬遜封號(hào)潮事件導(dǎo)致賽維時(shí)代曾報(bào)廢上億元長(zhǎng)庫(kù)齡商品，凈利潤(rùn)下滑。而傲基科技則在2021年出現(xiàn)5.9億元的業(yè)績(jī)虧損，同時(shí)使其撤回當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)。

傲基科技在回顧當(dāng)年的風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)表示，“我們?cè)诎l(fā)現(xiàn)部分員工參與非官方推廣評(píng)分或評(píng)價(jià)的情況后，立即要求停止進(jìn)行該等行為，對(duì)我們的網(wǎng)店進(jìn)行檢查，并實(shí)施強(qiáng)化的內(nèi)部控制措施?！?/span>

不過，隨著這兩家企業(yè)重新調(diào)整業(yè)務(wù)布局，賽維時(shí)代呈現(xiàn)出營(yíng)收和凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的局面，逐步走出低谷，回歸業(yè)績(jī)高點(diǎn)，而傲基科技今年則遞表港交所，擬赴港上市。

如今，隨著SHIEN、Temu、TikTok等新的出海模式的崛起，昔日跨境大賣的時(shí)代已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，“華南城四少”的市場(chǎng)地位和影響力已經(jīng)大不如前。

新的跨境電商格局

隨著跨境電商行業(yè)的不斷發(fā)展，新的出海模式如SHIEN、Temu、TikTok等逐漸嶄露頭角，它們以更靈活、更創(chuàng)新的方式進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。傳統(tǒng)的鋪貨模式已難以適應(yīng)如今的市場(chǎng)趨勢(shì)。

Temu、速賣通、SHEIN、TikTok等在內(nèi)的主流平臺(tái)都在極力布局托管模式，通過提供全方位的服務(wù)支持，降低賣家的運(yùn)營(yíng)難度和成本。

2022年9月，拼多多旗下跨境電商平臺(tái)Temu正式上線，并率先實(shí)行全托管模式。賣家只需將貨運(yùn)至Temu在國(guó)內(nèi)的倉(cāng)庫(kù)，剩下的環(huán)節(jié)包括店鋪運(yùn)營(yíng)、流量投放、物流及售后等均由Temu負(fù)責(zé)完成。

抖音的TikTok電商業(yè)務(wù)也推出了全托管模式，目前TikTok Shop全托管模式已開放的市場(chǎng)包括沙特、英國(guó)等地區(qū)，并成為平臺(tái)的主推方向。

而速賣通也在2023年加碼自營(yíng)供應(yīng)鏈和全托管戰(zhàn)略。去年2月，速賣通宣布，自營(yíng)供應(yīng)鏈以及全托管模式成為其2023年核心推動(dòng)的兩大業(yè)務(wù)方向。

本月剛剛開始，SHEIN則正式上線了“半托管”模式，進(jìn)一步降低了合作門檻，減輕賣家的日常運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)。

SHEIN的半托管模式

在SHEIN的半托管模式下，賣家需在海外本地有庫(kù)存，并可進(jìn)行本土履約，平臺(tái)還推出半托管專屬流量支持，當(dāng)前可入駐站點(diǎn)為美國(guó)站。

與此前推出的自主運(yùn)營(yíng)模式相比，SHEIN的半托管模式為賣家提供了更多的自主性和靈活性，同時(shí)仍能享受平臺(tái)的賦能支持。

總的來看，當(dāng)前的跨境電商行業(yè)，已經(jīng)成為了Temu、速賣通、SHEIN、TikTok的主場(chǎng)。

在新的出海模式下，跨境電商企業(yè)需要不斷創(chuàng)新和適應(yīng)行業(yè)變革，以應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。