10月25日消息，中金公司發(fā)布研報稱，基本維持叮咚買菜23年盈利預(yù)測5100萬元不變。考慮到明年宏觀消費能見度不高，中金公司保守下調(diào)叮咚買菜24年收入預(yù)測2%至213億元，對應(yīng)收入同比增速6%，下調(diào)24年Non-GAAP凈利潤預(yù)測6%至2.9億元，對應(yīng)凈利潤率為1.4%。同時，中金公司下調(diào)叮咚買菜目標(biāo)價33%至2.7美元。

截自東方財富App

中金公司預(yù)計叮咚買菜3Q23收入同比下降13%，環(huán)比增長7%，預(yù)測Non-GAAP凈利潤約1500萬元，環(huán)比2Q的800萬元有明顯增長，凈利潤率0.3%，基本符合市場預(yù)期。研報稱，3Q23叮咚買菜GMV及收入在去年高基數(shù)下同比仍有較大壓力，主要由于：其一，去年10月以來叮咚陸續(xù)關(guān)閉了廈門、成都和重慶地區(qū)運營，預(yù)計對GMV影響約9%；其二，3Q豬肉、蔬菜價格同比下滑10%以上，對AOV有一定拖累；其三，暑期消費者出行需求旺盛，在家做飯需求減少。

中金公司預(yù)計前兩個因素在4Q依然持續(xù)，且去年4Q的基數(shù)在疫情背景下更高，GMV同比下滑幅度或?qū)⑦_(dá)18%，但環(huán)比或仍能維持正增長。展望明年，中金公司預(yù)計叮咚買菜主要增長動力不在于進(jìn)入更多城市，而在于現(xiàn)有覆蓋城市的單量提升，尤其是江浙和北京兩塊消費力旺盛且滲透仍有較大空間的區(qū)域，預(yù)計明年收入增長在中高個位數(shù)。

截自東方財富App

中金公司預(yù)計叮咚買菜3Q23Non-GAAP凈利潤環(huán)比2Q將有明顯增長，至1500萬元，對應(yīng)利潤率0.3%，主要由于2Q成都和重慶的關(guān)倉產(chǎn)生了較多一次性費用，毛利率環(huán)比或基本持平于31%。中金公司預(yù)計4Q利潤率環(huán)比3Q基本穩(wěn)定或略有提升，主要由于倉內(nèi)外人效的繼續(xù)提升或?qū)β募s費用有一定改善。研報指出，盡管近期盒馬、美團(tuán)買菜等紛紛強調(diào)價格力，而叮咚買菜也正加大引流品的促銷力度，但由于叮咚買菜仍有較多忠實用戶對中高端產(chǎn)品有一定需求，且公司源頭直采的規(guī)模較大，向上游供應(yīng)商有較高溢價力，故中金公司預(yù)計對叮咚買菜毛利率和凈利率的影響有限。

叮咚買菜截至6月30日的2023年第二季度財報顯示，叮咚買菜二季度營收48.406億元，凈虧損3660萬元，Non-GAAP凈利潤為750萬元，連續(xù)第三個季度實現(xiàn)非美國通用會計準(zhǔn)則盈利。叮咚買菜二季度總營收中，產(chǎn)品營收為47.787億元，服務(wù)營收為6190萬元。

截自叮咚買菜2023年第二季度財報