8月16日消息，京東集團發(fā)布2023年第二季度及中期業(yè)績公告。2023年第二季度，京東集團營收2,879億元，較2022年同期增加7.6%；經(jīng)營利潤為83億元，非美國通用會計準(zhǔn)則下經(jīng)營利潤為人民幣87億元；歸屬公司普通股股東的凈利潤為人民幣66億元，非美國通用會計準(zhǔn)則下歸屬于公司普通股股東的凈利潤為人民幣86億元。每股美國存托股攤薄收益為人民幣4.15元，非美國通用會計準(zhǔn)則下每股美國存托股攤薄收益為人民幣5.39元。

分業(yè)務(wù)來看，2023年第二季度，京東零售（包括京東健康及京東工業(yè)等）收入人民幣253,280百萬元，經(jīng)營利潤8,143百萬元，利潤率3.2%；京東物流收入人民幣41,033百萬元，經(jīng)營利潤510百萬元，利潤率1.2%；達(dá)達(dá)收入人民幣2,811百萬元；京東產(chǎn)發(fā)、京喜及海外業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)收入人民幣4,316百萬元，經(jīng)營利潤1,061百萬元，利潤率24.6%。

截自京東集團2023年第二季度及中期業(yè)績公告

財報發(fā)布后，京東集團CEO許冉、CFO單甦出席了分析師電話會議，對財報進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。京東集團CFO單甦表示，低價心智方面，京東集團更關(guān)注用戶的表現(xiàn)?！拔覀兛吹蕉径扔脩糁笜?biāo)是向好的。其中核心用戶的ARPU值以及其用戶規(guī)模占比都在繼續(xù)提升?！八赋?，這說明在一系列關(guān)注用戶體驗的動作下，京東獲得了更核心用戶的認(rèn)可和他們的錢包份額。

“以市場關(guān)注的百億補貼為例，在二季度我們看到百億補貼對用戶的購物頻次、跨品類購物都有積極帶動，同時對新用戶特別是低頻用戶的激活有比較大的拉伸作用?！眴萎d表示。

截自京東App

開放生態(tài)方面，單甦表示，京東集團更關(guān)心商家和商品的豐富度，以及商家運營效率。據(jù)介紹，自年初以來，京東集團簡化了商家入駐的流程、加大了商家扶持力度，如降低運營成本、提供更多運營工具以及更加清晰的運營規(guī)則等。

單甦表示，京東將繼續(xù)加強和鞏固優(yōu)勢，加強在快和好方面的體驗；另外一方面，通過引入更多的商家來豐富平臺生態(tài)，提升供給的多樣性和豐富度，來滿足用戶的不同需求。

此外，京東高管談及社區(qū)團購業(yè)務(wù)時表示，在業(yè)務(wù)調(diào)整后，京東拼拼團隊主要聚焦在北京及周邊地區(qū)，探索本地的短鏈供應(yīng)鏈模式，特別是生鮮品類。目前業(yè)務(wù)仍在小范圍試點，處于繼續(xù)在跑通模式的過程中。

截自京東拼拼微信小程序

以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)實錄：

高盛分析師Ronald Keung：我看到京東在二季度的增速超過了管理層預(yù)期，同時帶電產(chǎn)品增速也非常好，3P（第三方商家業(yè)務(wù)）也是快于1P（京東自營業(yè)務(wù)）。我想請問管理層對于細(xì)分品類二季度表現(xiàn)有何看法？未來有哪些展望？尤其是我看到京東在做一些結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)調(diào)整，每個品類的KPI表現(xiàn)如何？

管理層對下半年各業(yè)務(wù)的增速有哪些看法？尤其是考慮到當(dāng)前宏觀以及業(yè)務(wù)調(diào)整的大背景。

許冉：二季度的話，盡管持續(xù)面對外部環(huán)境以及消費恢復(fù)等一系列挑戰(zhàn)，京東還是堅定地執(zhí)行了我們的“低價心智”和“開放生態(tài)”的戰(zhàn)略，同時也在不斷推進(jìn)我們組織架構(gòu)優(yōu)化的動作，這些舉措在目前的表現(xiàn)都超過了我們最初的預(yù)期。

在二季度整體消費承壓的環(huán)境下，大家也可以看到我們的消費模式其實還是韌性非常強的。通過我們不斷加強的供應(yīng)鏈能力，整個大促季節(jié)我們保證了京東高品質(zhì)商品貨源更穩(wěn)定、價格也更有競爭力，同時服務(wù)也更有保障。這些都帶動了我們的核心優(yōu)勢品類，特別是帶電品類，持續(xù)獲取市場份額。

大家其實也可以看到，整個二季度受房地產(chǎn)行業(yè)以及耐用品消費相對偏弱的雙重壓力，其實家電行業(yè)大盤壓力是比較大的。但是京東的家電品類表現(xiàn)明顯好于行業(yè)，我們的市場份額還在進(jìn)一步擴大，這得益于我們長期建立的強大用戶心智、完善的全國服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與服務(wù)能力，以及我們多年打造的供應(yīng)鏈能力優(yōu)勢。

此外，我們3C業(yè)務(wù)，尤其是手機品類，得益于供應(yīng)鏈能力、“低價心智”的加強以及“以舊換新”等服務(wù)，（為用戶）帶來了更好的購物體驗。另外，之前京東在O2O領(lǐng)域積極布局，京東手機品類在二季度的增速達(dá)到了雙位數(shù)，好于行業(yè)的整體表現(xiàn)。

剛剛在簡報中我也提到，今年京東“開放生態(tài)”的建設(shè)取得了很不錯的進(jìn)展。商家規(guī)模、商品供給都實現(xiàn)了非?？焖俚臄U張，第三方商家的GMV（商品交易總額）在過去兩個季度也在一直加速增長。同時，自今年以來，我們?yōu)榈谌缴碳姨峁┝税ń档推脚_使用費、降低商家扣點等多種支持政策，京東第三方商家業(yè)務(wù)的收入增速在今年前兩個季度依然快于自營業(yè)務(wù)，而且保持在了雙位數(shù)區(qū)間。

當(dāng)然，我們也有需要繼續(xù)提升、完善的品類與業(yè)務(wù)，尤其是商超業(yè)務(wù)方面。二季度大家也看到京東仍然面臨業(yè)務(wù)和商品結(jié)構(gòu)的調(diào)整、疫情結(jié)束后消費回歸線下，以及去年疫情囤貨高基數(shù)等的挑戰(zhàn)，（上述原因）使得我們短期的增速遇到了一些挑戰(zhàn)。但是，包括商超品類在內(nèi)的日百品類POP商家（POP即平臺開放計劃，是京東上的第三方零售平臺、商家借用京東平臺來銷售商品）和商品數(shù)量也在不斷豐富，我們也將在這方面持續(xù)強化自營的供應(yīng)鏈能力以及優(yōu)化履約。

我們相信，隨著京東的戰(zhàn)略落地、組織架構(gòu)調(diào)整的效果逐步體現(xiàn)出來，下半年京東的商超業(yè)績將回到更加健康的增長勢頭上。長期來看，我們堅信商超日百品類仍然是京東最重要的增長驅(qū)動力。

單甦：關(guān)于你的第二個問題。在推進(jìn)“低價心智”時，京東更關(guān)注用戶的表現(xiàn)。二季度的話，我們看到用戶的指標(biāo)是向好的。其中，核心用戶的ARPU（每用戶平均收入）以及用戶規(guī)模占比都在繼續(xù)提升，這說明我們一系列關(guān)注用戶體驗的動作獲得了更多核心用戶的認(rèn)可和錢包份額。以市場關(guān)注的“百億補貼”為例。在二季度我們看到“百補”對用戶的購物頻次、跨品類購物都有積極帶動，同時對新用戶，特別是低頻用戶的激活都有著比較大的拉伸作用。

第二，針對開放生態(tài)，我們更關(guān)心商家和商品的豐富度，以及商家的運營效率。自年初以來，我們簡化了商家的入駐流程，同時也加大了對商家的扶持力度，包括降低運營成本、提供更多的運營工具以及更加清晰的運營規(guī)則等。京東的新增商家數(shù)也實現(xiàn)了高速增長：二季度商家數(shù)實現(xiàn)同比超過三位數(shù)的增長。進(jìn)一步豐富商家和商品供給、滿足不同用戶的多元化需求，這也是接下來我們收入和利潤持續(xù)提升的重要增長驅(qū)動力。

第三，在供應(yīng)鏈能力的提升方面。最直接的體現(xiàn)是在推進(jìn)“低價心智”的同時，我們還為消費者提供優(yōu)秀的服務(wù)。這點可以從京東核心優(yōu)勢品類持續(xù)獲取市場份額上得到證明。同時，供應(yīng)鏈能力也幫助我們的履約毛利率實現(xiàn)了持續(xù)提升。

正如我們之前討論過的，京東今年所有的策略，換句話說我們最重要的KPI還是會回歸到GMV、利潤和現(xiàn)金流。

關(guān)于你的第三個問題，正如許冉在開場時的分享，目前宏觀和行業(yè)環(huán)境存在較多不確定性，但是我們也看到自身業(yè)務(wù)的健康度在提升。我們會堅定執(zhí)行京東的長期戰(zhàn)略，同時也有信心我們的核心業(yè)務(wù)會保持穩(wěn)健的增長勢頭。

杰富瑞分析師Thomas Chong：我的問題是關(guān)于京東的3P業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。能否請管理層與我們分享未來對3P業(yè)務(wù)GMV占比的看法以及未來的展望？另外，管理層之前也提到京東在商家數(shù)量方面實現(xiàn)了快速增長，能否請管理層與我們分享京東在品類擴張方面有哪些新進(jìn)展？

單甦：先回答商家數(shù)量的問題。從具體的舉措上來看主要分三個大環(huán)節(jié)。

第一，入駐。在商家入駐方面，我們會加大對商家的招商力度、降低平臺的準(zhǔn)入門檻。同時，我們會大幅簡化入駐流程，降低商家固定性成本的支出。

第二，運營。在運營上，我們會推動平臺上各主體的公平競爭，包括自營和POP之間，也包括POP商家之間的競爭。最重要的還是明確京東平臺的價值主張并在流量端應(yīng)用。同時，我們將向商家進(jìn)行有效宣傳，打造商家在京東平臺上清晰的成長路徑。

第三，工具。在工具環(huán)節(jié)，我們會持續(xù)優(yōu)化商家的運營工具、提供更完善的數(shù)據(jù)支持，從而幫助商家提升運營能力、經(jīng)營效率以及盈利。

上述三大環(huán)節(jié)的結(jié)果之前我們也提過，我就不再贅述。（通過上述努力），二季度京東的有效商家數(shù)實現(xiàn)了同比三位數(shù)的增長，特別是在商超、時尚以及居家等品類的POP商家數(shù)同比都實現(xiàn)了大幅的增長。京東的3P業(yè)務(wù)收入增速也達(dá)到了雙位數(shù)，連續(xù)多個季度超過1P業(yè)務(wù)的收入增速。

對于3P業(yè)務(wù)的展望，我還是想強調(diào)一下：整體上來看，1P、3P業(yè)務(wù)都是服務(wù)于京東以消費者為中心的價值主張，即“多快好省”，目標(biāo)還是獲取更多的錢包份額。我們會平衡成本效率體驗，由消費者基于產(chǎn)品價格服務(wù)來選擇1P或者3P商品，滿足消費者多元化的需求。我們預(yù)計在相當(dāng)長的時間之內(nèi)，京東的3P業(yè)務(wù)最終形態(tài)會達(dá)到60%左右的GMV占比。

許冉：我來補充一下品類維度的情況。首先，在下半年或者說三季度，消費恢復(fù)可能還需要一段時間。另外，今年也有高溫季錯配的情況，手機新機的發(fā)售節(jié)奏也存在一定的不確定性。這些宏觀和行業(yè)的因素其實都會影響我們在三季度以及下半年的業(yè)績表現(xiàn)。我們相信在這樣的環(huán)境下，京東的供應(yīng)鏈能力會得到進(jìn)一步釋放，我們的運營韌性也會更強。所以我們還是有信心京東會在包括家電、手機等在內(nèi)的帶電品類或者說優(yōu)勢品類，依舊保持行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)勢，好于行業(yè)的表現(xiàn)。

剛剛也提到，我們預(yù)期商超品類在下半年的增速會有起色、逐步向好，會比上半年要表現(xiàn)更好。而且經(jīng)過之前對商超業(yè)務(wù)的經(jīng)營質(zhì)量聚焦，包括我們對商超品類規(guī)劃管理和渠道結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，運營能力也進(jìn)一步得到了提升，商超整體的盈利情況也將繼續(xù)改善。從長期來看，我們對商超品類還是有信心的。

時尚品類方面，下半年我們將繼續(xù)聚焦豐富品牌、豐富商家和貨品、優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)和流量分發(fā)、進(jìn)一步提升用戶心智等一系列精細(xì)化運營動作，增速表現(xiàn)也會持續(xù)向好。

花旗銀行分析師Alicia Yap：能否請管理層與我們分享一下，管理層如何評價京東上半年和“618”促銷活動的績效？通過多方面的調(diào)整，管理層認(rèn)為京東在哪些方面達(dá)到了最初的預(yù)期，哪些方面還需要改進(jìn)？或者說需要修改當(dāng)初的策略才能實現(xiàn)期望的業(yè)績？

許冉：其實剛才也講過，我們今年上半年主要推動的幾個項目，包括“天天低價”、“平臺生態(tài)”等，其實都還是取得了一些階段性的成績。我們也看到在用戶方面，隨著今年我們主動調(diào)整價格策略、提升用戶體驗的一系列動作穩(wěn)步落地，消費者也有了很明顯的感知，取得的效果是好于預(yù)期的。

同時，雖然大促的效果增速超過預(yù)期，它也從側(cè)面證明用戶對于促銷的心智還是非常強的。我們想要推動“天天低價”的日銷模式，說明還是需要更多努力或者說更長的時間周期，需要逐步改變用戶心智。

另外，在平臺商家生態(tài)的繁榮方面。其實整個生態(tài)的繁榮也是需要時間去積累的，流量分發(fā)機制和規(guī)則也需要要逐步調(diào)整。所以雖然截至目前，我們的招商和商家入駐取得了很好的進(jìn)展，接下來我們在平臺的運營規(guī)則、流量分發(fā)算法機制方面還是有很大的改善空間。

摩根士丹利分析師Eddy Wang：我的問題是關(guān)于新業(yè)務(wù)的。有傳聞?wù)f“京東拼拼”業(yè)務(wù)可能會重啟。但我看到整個二季度新業(yè)務(wù)的減虧力度也是非常大的。從公司角度來說，未來12至18個月，京東在新業(yè)務(wù)上的重點會在哪里？

許冉：其實京東的戰(zhàn)略重點或者說業(yè)務(wù)重點一直都是比較聚焦的，我們始終都聚焦在供應(yīng)鏈能力的提升、開放生態(tài)建設(shè)、即時零售等等這些長期能力的打造上面。

其中，即時零售也包括近期升級的“小時達(dá)”業(yè)務(wù)，這也是我們目前對新零售業(yè)態(tài)最主要的策略之一。而創(chuàng)新零售業(yè)務(wù)，包括“拼拼”、“前置倉”、“七鮮”等業(yè)務(wù)的整合，更多是希望推動它們在供應(yīng)鏈端的協(xié)同。目前來看，這些業(yè)務(wù)基本上都還處于試點階段，更多的是在探索模式、跑通模式，探索我們這幾條業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈協(xié)同是否可以產(chǎn)生更大協(xié)同。即使在一些市場或者說城市上述模式得到了驗證，我們?nèi)匀恍枰粋€一個城市去推進(jìn)。

所以大家不用太擔(dān)心，整體的投入力度還是可控的，也不會影響我們對全年利潤或者說盈利趨勢的預(yù)判。換句話說，當(dāng)前階段我們的目的在于帶動更大的協(xié)同而非更高的收入，因此目前來看，新業(yè)務(wù)的規(guī)模并不是我們的關(guān)注重點。

瑞士信貸分析師Kenneth Fong：我有兩個問題。第一個是關(guān)于電商平臺，我看到大家都越來越注重低價，平臺之間越來越同質(zhì)化，很多用戶跨平臺比價也越來越普遍。請問管理層如何看待未來京東與其他平臺的差異化競爭？未來中國電商行業(yè)將如何發(fā)展？

我的第二個問題是，我看到京東將重啟“社區(qū)團購”，也知道目前正處階段性嘗試之中。能否請管理層與我們分享一下目前的投入策略與之前的“京喜”有什么區(qū)別與改變？

許冉：關(guān)于電商平臺同質(zhì)化和低價的問題。從京東的角度來講，我們其實始終都聚焦在供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施和差異化競爭優(yōu)勢上，同時也圍繞著供應(yīng)鏈、用戶體驗，不斷打造我們的核心能力，一方面確保優(yōu)質(zhì)、低價、穩(wěn)定的商品供給，同時能夠把這些商品精準(zhǔn)地匹配給適合的用戶，為用戶提供更好的客戶體驗，不斷贏得用戶的信賴。

其實我想強調(diào)的是，不僅僅是電商平臺，零售業(yè)務(wù)從歷史上一誕生開始就是非常注重低價的。所以這也是為什么我們把“成本效率體驗”作為我們的核心經(jīng)營理念。實際上從京東的角度來說，我們非常期待更多的用戶可以在購買之前進(jìn)行跨平臺比價——因為我們對京東的供應(yīng)鏈能力、我們自營的規(guī)模優(yōu)勢所帶來的低成本和優(yōu)質(zhì)服務(wù)是非常有信心的。

就像我開場講過，圍繞“多塊好省”的用戶心智，一方面京東將繼續(xù)加強、鞏固我們自己的優(yōu)勢，繼續(xù)發(fā)揮、加強我們在“快”和“好”方面的體驗，不斷加強用戶的信賴。另外一方面，我們也會逐步補齊自己的不足，通過引入更多的商家來豐富平臺生態(tài)、提升供給的多樣性和豐富度來滿足用戶的不同需求。

同時，在這個過程中，我們也做了很多工作來保證和提升用戶體驗：第一，保持嚴(yán)格的平臺商家準(zhǔn)入門檻和商品管理；第二，提升自營業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)，帶動采購成本持續(xù)降低來讓利給用戶，同時也提升自營的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，確保京東自營最優(yōu)異的用戶體驗；第三，在平臺運營和流量分發(fā)上，強調(diào)產(chǎn)品價格服務(wù)的核心標(biāo)準(zhǔn)。

關(guān)于社區(qū)團購業(yè)務(wù)的問題。之前其實跟大家溝通的時候也提到過，我們“拼拼”的業(yè)務(wù)團隊一直都還在。去年業(yè)務(wù)調(diào)整之后，核心團隊聚焦在北京及周邊的地區(qū)，繼續(xù)探索本地的短鏈供應(yīng)鏈模式，特別是生鮮品類，不斷優(yōu)化產(chǎn)品體驗和系統(tǒng)流程、提升運營效率。目前“拼拼”業(yè)務(wù)還是在小范圍試點，仍然在跑通模式、驗證模式的過程中，整體的投入是相對可控的。