5月17日消息，東莞證券今日發(fā)布研究報告《順豐控股事件點評——出售豐網(wǎng)，專注中高端市場》（以下簡稱報告）。

報告顯示，順豐控股子公司豐網(wǎng)控股與深圳極兔供應(yīng)鏈有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，豐網(wǎng)控股擬以人民幣11.83億元轉(zhuǎn)讓標的公司100%的股權(quán)。

東莞證券認為，公司通過子公司豐網(wǎng)控股間接持有豐網(wǎng)信息63.75%的股權(quán)，而豐網(wǎng)信息持有豐網(wǎng)速運100%的股權(quán)，豐網(wǎng)速運為公司經(jīng)濟型快遞的加盟網(wǎng)絡(luò)運營主體，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，順豐將剝離加盟制經(jīng)濟型快遞網(wǎng)絡(luò)及相應(yīng)業(yè)務(wù)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司將更聚焦國內(nèi)中高端快遞、國際快遞、全球供應(yīng)鏈服務(wù)、數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)等核心業(yè)務(wù)的發(fā)展，并消除加盟制經(jīng)濟型快遞市場環(huán)境變化對公司的負面影響。

根據(jù)公司公告，豐網(wǎng)信息在2022年度和2023年一季度凈利潤分別為-7.47億元、-1.43億元，凈資產(chǎn)分別為-12.67億元、-14.10億元，按上市公司持股比例63.75%計算分別對公司造成4.76億元和0.91億元的凈虧損。公司預(yù)計，本次交易可實現(xiàn)的股權(quán)投資收益對上市公司合并歸母凈利潤影響約人民幣1.5億元。股權(quán)交割完成后將消除豐網(wǎng)對公司的負面影響，公司盈利能力將得到釋放。

公司持續(xù)推進多網(wǎng)融通，整合優(yōu)化資源管理，2022年鄂州花湖機場投入使用進一步提升時效，擴大“不上門必賠付”至600城鞏固中高端時效快遞壁壘。隨著快遞新國標生效及鄂州機場轉(zhuǎn)運中心投入運營，公司時效產(chǎn)能將進一步提升，進一步鞏固中高端時效快遞壁壘。在菜鳥等多家快遞發(fā)力“半日達”等時效快遞的情況下，東莞證券認為公司時效壁壘穩(wěn)固，市場份額不會受到太大影響。出售豐網(wǎng)后公司將專注于中高端快遞領(lǐng)域，脫離電商經(jīng)濟件有利于公司利潤釋放，伴隨資本開支增速放緩與多網(wǎng)融通帶來的效率提升，看好公司未來盈利能力釋放。預(yù)計公司2023/2024年的每股收益分別為1.72/2.34元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為28.54/20.98倍，維持對公司“買入”的評級。