5月25日消息，快手5月24日發(fā)布2022年第一季度財報，財報顯示，快手第一季度營收210.7億元，市場預(yù)期205.99億元，上年同期170.19億元，同比增長23.8%。第一季度凈虧損62.5億元，預(yù)估虧損64.2億元。第一季度調(diào)整后凈虧損37.2億元，同比收窄，預(yù)估虧損44.6億元。

財報發(fā)布后，快手聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長宿華，聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官程一笑，CFO金秉等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

Q：第一季度我們看到快手的用戶數(shù)與時長創(chuàng)下新高，銷售費用也控制得非常好。請問管理層這種超預(yù)期增長背后的主要驅(qū)動因素有哪些？我們又該如何看待這種增長的可持續(xù)性？

程一笑：一季度我們在用戶和流量方面持續(xù)交付了令人滿意的表現(xiàn)，一季度新高創(chuàng)下新高，DAU（日活躍用戶）達(dá)到了3.46億，MAU（月活躍用戶）達(dá)到了5.98億。我覺得這背后有幾個原因：第一是我們在增長和留存上差異化的路線選擇和策略調(diào)整；第二是短視頻作為高維形態(tài)具有極強的承載力；第三是我們效果顯著的組織提效工作。

首先，我們聚焦了自身優(yōu)勢，選擇了更多差異化的增長空間。比如，社交屬性就是快手非常鮮明的特色和優(yōu)勢，這是因為我們長期堅持內(nèi)容發(fā)現(xiàn)機制的平衡以及社區(qū)健康運營管理。我們從用戶行為中發(fā)現(xiàn)：社交關(guān)注關(guān)系和用戶的長期留存率之間有明顯的正相關(guān)關(guān)系，用戶通過社交滿足了自我展示和獲取歸屬感的需求。

快手在這方面為用戶提供了差異化價值。我們針對性地探索了社交拉新的增長路徑，通過社交拉新引入的新用戶，無論是短期還是長期的留存率來看都有更好的表現(xiàn)。通過社交拉新機制，新用戶進(jìn)入快手的第一時間就已經(jīng)與自己熟悉的人建立了鏈接關(guān)系。

同時基于關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，我們也可以更快、更好地將周邊好友喜歡的內(nèi)容推薦給新用戶，這個過程不僅加強了社交的黏性，也帶來了更高的留存率和消費深度。這種社交心智，通過我們的社區(qū)氛圍、流量分發(fā)、內(nèi)容推薦等機制以及產(chǎn)品設(shè)置的引導(dǎo)，進(jìn)一步形成了更強的社交黏性和差異化的產(chǎn)品心智。這種差異化還體現(xiàn)在內(nèi)容與內(nèi)容的運營方面。無論是快手的短視頻、娛樂直播或者電商直播業(yè)務(wù)，總時長絕對值都在持續(xù)增長，這說明我們持續(xù)提供了符合用戶需求的、豐富的新內(nèi)容，吸引著他們持續(xù)消費。

我們更為體系化地運營更適配快手調(diào)性的垂類，比如我剛剛提到的短劇、體育、泛知識等，用戶在內(nèi)容消費之余，在社交氛圍下基于內(nèi)容的消費也產(chǎn)生了更多的共鳴與互動。更為重要的是我們?nèi)ブ行幕牧髁糠职l(fā)機制。這種機制能讓更多好內(nèi)容可以被發(fā)現(xiàn)，提升創(chuàng)作活躍度，吸引更多的創(chuàng)作者加入快手。一季度快手的MAU中有25%的用戶創(chuàng)作內(nèi)容，其中，中長尾創(chuàng)作者的內(nèi)容貢獻(xiàn)了80%以上播放量。

其次，我們所處的短視頻以及直播行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中處于高維位置，有著非常強的滲透力，在展現(xiàn)效率和商業(yè)效率方面有著絕對的優(yōu)勢。比如招聘、本地生活、房產(chǎn)等業(yè)務(wù)也在持續(xù)為快手帶來更多的用戶和時長增長、更多的社交關(guān)系和更多的使用場景，這些都在增加快手與用戶之間的觸點，也能提升用戶黏性。如此一來，用戶自然而然會選擇更能解決自身需求、用著方便、體驗好的產(chǎn)品。

最后，我們持續(xù)推進(jìn)的組織提效工作也確實不斷地在交付新成果。第一，我們持續(xù)探索、投入新的增長模式與渠道，不斷突破行業(yè)模式的限制和渠道效率的制約，不停地尋找更高效、更適配的路徑；第二，我們對用戶體系做了精細(xì)化的管理升級，更高頻、更動態(tài)地對單個用戶的進(jìn)行標(biāo)簽和分類管理，以匹配差異化的需求，高效節(jié)約了更多不必要的支出，用戶留存效率有了更好表現(xiàn)，不同周期DAU的留存率均有進(jìn)一步提升，處于行業(yè)比較領(lǐng)先的水平；第三，組織架構(gòu)調(diào)整后，部門之間的數(shù)據(jù)隔墻就打通了，技術(shù)能力和推薦策略都能得到優(yōu)化，在渠道智能出價、投放素材創(chuàng)作、用戶經(jīng)濟化補貼等方面都取得了巨大進(jìn)步，具備行業(yè)領(lǐng)先的能力；第四，運營效率的提升也為增長和維系做出了額外貢獻(xiàn)，比如我們在春節(jié)、冬奧這種大型活動的運營，最大化提升了投入的產(chǎn)出比，一季度我們的用戶規(guī)模保持優(yōu)異增長，單用戶獲客和維系成本也得到了進(jìn)一步優(yōu)化；第五，我們也在積極提升單用戶的變現(xiàn)效率，一季度新用戶ROI（投資回報率）保持優(yōu)化趨勢，振奮人心，我們非常有信心在逐步控制費用率的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)中長期4億DAU的目標(biāo)。

Q：我的問題關(guān)于快手電商。雖然一季度不是電商的旺季，并且3月以來疫情的爆發(fā)，但是快手在一季度GMV（商品交易總額）的表現(xiàn)以及增速還是非常強勁的。管理層能否與我們分享電商業(yè)務(wù)的近況？另外，第二個問題關(guān)于快手的品牌策略，特別是剛才您提到的“快品牌”，能否請您詳細(xì)講講“快品牌”發(fā)展空間如何？有多大市場？

程一笑：首先，從3月中旬開始，疫情在國內(nèi)多地快速蔓延。據(jù)估算，這輪疫情據(jù)我所知，大概波及了全國八成以上的省份、自治區(qū)與直轄市，我們的電商業(yè)務(wù)也受到了疫情的直接影響，同比增速出現(xiàn)了一定程度的放緩。但相對于行業(yè)平均，快手的韌性會更強一些，一季度GMV同比仍然有接近50%的增速。

電商業(yè)務(wù)現(xiàn)階段的瓶頸主要在物流和倉儲端，快手用戶的購買意愿還是相對比較穩(wěn)健的。受疫情影響比較嚴(yán)重的區(qū)域也是電商行業(yè)和快手的主陣地，比如江浙滬地區(qū)是很多服飾箱包廠商和產(chǎn)業(yè)帶聚集的地方，而華北、東北等地區(qū)則是快手核心用戶的陣地。經(jīng)過我們粗略統(tǒng)計，快手有超過一半的商家處于疫情管控地區(qū)。因此，受管控的影響，用戶無法按需下單、收貨，用戶的下單頻次相比去年同期有所下降。相關(guān)地區(qū)的商家開播活躍度也受到了影響，電商履約環(huán)節(jié)受阻也影響了消費者的購物體驗，導(dǎo)致商家端退款率的上升，這些因素都使得快手電商業(yè)務(wù)的增速有所放緩。

我們也為受疫情影響的商家、主播、用戶提供了多重幫扶和激勵政策，盡量降低疫情帶來的影響，大家一起共度時艱。隨著部分地區(qū)疫情的有效管控，復(fù)工、復(fù)產(chǎn)也開始推進(jìn)。我們看到，電商業(yè)務(wù)的表現(xiàn)從4月下旬開始正在逐步好轉(zhuǎn)，我們也在積極籌備“快手616實在購物節(jié)”活動。我們會密切觀察后續(xù)疫情走向、形勢管控以及物流體系的恢復(fù)。

在這里我想強調(diào)的是，盡管短期來看，存在一些不確定因素，但我們?nèi)匀挥行判目焓帜茉谥虚L期持續(xù)獲取市場份額。首先，直播電商高效、生動的商品展示功能以及高效、實時的互動對產(chǎn)品表達(dá)以及銷售效果都有顯著的效率優(yōu)化，在提升用戶購物體驗價值比的同時，也能為商家，特別是非標(biāo)品商家提供更友好的回報率，伴隨著我們高速增長的流量，展現(xiàn)出了天然的爆發(fā)力；其次，快手獨特的強私域、強復(fù)購的信任電商模式，將“信任購”的企業(yè)不斷推向極致，正因如此，我們有著行業(yè)領(lǐng)先的月復(fù)購水平，為商家提供了長期經(jīng)營的用戶陣地；第三，快手擁有高價值、大體量的用戶群體，截至2022年3月，我們的電商年度活躍買家數(shù)已經(jīng)超過了2.1億；最后，我們擁有領(lǐng)先的內(nèi)容運營能力和技術(shù)匹配能力。

關(guān)于你的第二個問題，也就是“快品牌”的策略。我先簡要介紹一下“快品牌”?！翱炱放啤笔强焓蛛娚躺鷳B(tài)中成長起來的、深耕于快手的新興自營品牌。

“快品牌”有三個核心特征和優(yōu)勢：第一是直播間和貨的并重，直播間與商品都是品牌，即除了產(chǎn)品有品牌，直播間本身也是一個吸引用戶的品牌；第二是通過直播間和貨并重的環(huán)境把服務(wù)做到最好，為用戶提供更好的體驗性價比?？炱放啤庇心芰Ξa(chǎn)出高質(zhì)量的電商內(nèi)容，擁有優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈資源，能充分利用快手信任電商的土壤，更好的滿足用快手用戶的需求。

第三方數(shù)據(jù)顯示，快手全網(wǎng)關(guān)注品質(zhì)和價格的用戶，也就是我們所說的體驗價值比的消費者數(shù)量，在2022年1月達(dá)到近70%的水平。從消費趨勢上來看，消費升級也意味著更加追求個性化、體驗感、品質(zhì)化的特點，這些消費新勢力的崛起也將持續(xù)助力我們“快品牌”的發(fā)展；第三是當(dāng)商家提供了好的價值性價比時，用戶也會給予更強的信任反饋，這就會形成強私域、強復(fù)購，如此一來，商家就能夠從中受益。

“快品牌”用戶的月復(fù)購率超過快手平均電商月復(fù)購率，達(dá)到了80%以上。我們今年也爭取扶持超過500個“快品牌”。長期來看，“快品牌”商家將成為快手上主要的GMV貢獻(xiàn)群體。

當(dāng)然，成熟、知名的品牌在快手也有著很快的增長，比如今年一季度知名品牌直播的GMV增速還是遠(yuǎn)超大盤，知名品牌買家的整體規(guī)模同比增長高達(dá)150%。我們希望幫助這些傳統(tǒng)品牌開拓新的消費人群，同時幫助他們沉淀私域流量，提供更好的營商環(huán)境，讓這些品牌能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步的增長，做到真正的長效經(jīng)營。

Q：我的問題有關(guān)快手的廣告業(yè)務(wù)?？梢钥吹揭患径瓤焓值膹V告業(yè)務(wù)保持了非常強勁的增長趨勢，持續(xù)獲取市場份額。請問管理層，當(dāng)前疫情以及宏觀不確定因素將如何影響快手的廣告業(yè)務(wù)？未來近一年快手的廣告業(yè)務(wù)增長趨勢、軌跡如何？

程一笑：確實，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟和疫情給整個廣告行業(yè)帶來了很多的挑戰(zhàn)，快手的廣告業(yè)務(wù)也確實面臨著同樣的問題。從去年下半年開始，受宏觀和部分行業(yè)政策的影響，廣告行業(yè)的增速開始逐步放緩，但快手還是取得了相對更高的收入增速，持續(xù)獲取了市場份額。情況在3月中旬又有了新的變化。疫情和管控措施的再次加劇對很多行業(yè)造成了打擊，給宏觀經(jīng)濟的恢復(fù)也確實帶來了更多不確定性，各行各業(yè)的廣告主預(yù)算都做了更加保守的調(diào)整，廣告收入同比增速從3月中開始放緩，目前沒有非常明顯的恢復(fù)勢頭。但快手與用戶、消費之間關(guān)系密切，一旦宏觀環(huán)境形勢好轉(zhuǎn)，我們的廣告業(yè)務(wù)也會有即時的反映。

關(guān)于具體影響我也展開講一講。

首先，內(nèi)循環(huán)電商廣告。這個比較好理解，由于物流、倉儲和生產(chǎn)等受疫情的管控與限制，電商商家的開播銷售和履約環(huán)節(jié)都受到了影響。內(nèi)循環(huán)電商廣告與銷售高度關(guān)聯(lián)，絕大多數(shù)商家面臨這樣的情況會選擇暫緩廣告的投放，內(nèi)循環(huán)廣告面臨和電商GMV類似程度的增長放緩。近期，內(nèi)循環(huán)廣告方面展現(xiàn)出一些恢復(fù)信號，但我們?nèi)詫σ咔樽邉荼３置芮杏^察。

相比之下，外循環(huán)廣告壓力會更大，因為外循環(huán)廣告主受宏觀外部環(huán)境的影響更加直接，所涉及的廣告范圍也更廣。線下廣告主外循環(huán)價格端進(jìn)一步優(yōu)化，出現(xiàn)了下行的趨勢。在這個環(huán)境下，廣告主對轉(zhuǎn)化的效率要求會更高。相對于其他的公司，快手的流量還在穩(wěn)步增長，視頻化廣告也有天然優(yōu)勢，仍在繼續(xù)獲取廣告主的預(yù)算傾斜。同時，我們的廣告加載率同比保持提升，商業(yè)化程度有進(jìn)一步的提升空間。通過直銷和代理團隊，我們也在繼續(xù)拓展廣告主的覆蓋。一季度的廣告主數(shù)量同比增長超過了60%，廣告主的留存率也在進(jìn)一步優(yōu)化。我們會繼續(xù)通過組織提效、廣告系統(tǒng)、產(chǎn)品和技術(shù)迭代、服務(wù)能力的提升以及素材質(zhì)量的優(yōu)化來提升廣告主的ROI表現(xiàn)，以贏得更多廣告主的信賴。

品牌廣告對宏觀經(jīng)濟也十分敏感，因為現(xiàn)階段廣告主會更加關(guān)心效果的表現(xiàn)。我們現(xiàn)在需要做的就是放大快手“品效結(jié)合”的優(yōu)勢，同時通過類似冬奧這種確定性更強的活動，吸引更多品牌廣告主的關(guān)注。短期業(yè)務(wù)的表現(xiàn)肯定也會受到一些影響，但我們的品牌業(yè)務(wù)仍然處于早期的增長階段，與成熟企業(yè)相比，我們受疫情宏觀影響的沖擊會小一些。

我們對于大環(huán)境的恢復(fù)節(jié)奏保持觀望，也保持著耐心和長期的信心。無論市場如何波動，我們都堅定相信，從長期來看，快手的線上廣告市場份額能夠進(jìn)一步提升。

Q：我的問題有關(guān)快手的直播業(yè)務(wù)。一季度快手的直播業(yè)務(wù)取得了出色表現(xiàn)，保持了良好增長。但我們也看到近期行業(yè)持續(xù)整治，也有一些新規(guī)出臺。能否請管理層與我們分享監(jiān)管對于快手直播業(yè)務(wù)的潛在影響？快手今年的直播業(yè)務(wù)增長目標(biāo)會有哪些變化？

金秉：不同的業(yè)務(wù)對于我們生態(tài)的價值也是各有不同的。直播對于快手來說具有很強的內(nèi)容屬性，也是用戶之間交互、建立信任的重要場景，其中延伸出的各種需求和交易增加了用戶的活躍度和時長，同時擴充了我們的變現(xiàn)形式和模式。不同于其他直播業(yè)務(wù)公司，快手更關(guān)注如何打造普惠的、低門檻的、參與度更高的直播業(yè)態(tài)，并不過度追求高打賞、刺激性的消費。同時，對于以直播作為載體的不同業(yè)務(wù)，其變現(xiàn)方式也是非常豐富且不斷演化的。除了傳統(tǒng)的虛擬禮物打賞，像直播電商、招聘等都是嫁接在直播上的商業(yè)模式。我們也更加重視對于更多直播生態(tài)產(chǎn)業(yè)化機會的探索。從去年下半年開始，我們以虛擬禮物收入為主的直播業(yè)務(wù)開始有所回暖，主要得益于我們優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容供給、有效的直播運營提效、推薦技術(shù)的不斷精進(jìn)以及用戶與流量的持續(xù)增長。具體來看，主要是MPU（平均月度付費用戶人數(shù)）增長驅(qū)動，ARPU（每用戶平均收入）趨勢相對平穩(wěn)。

近期對于打賞、榜單和高峰時段PK等功能的規(guī)范化要求，更多是希望減少對打賞的過度引導(dǎo)。這符合我們一直以來堅持普惠、引導(dǎo)用戶、克制打賞的業(yè)務(wù)方向，對我們的影響應(yīng)該也更加小。我們認(rèn)為相關(guān)部門出臺的政策，充分全面地考慮了行業(yè)的長期可持續(xù)性發(fā)展。針對相關(guān)規(guī)范化要求，我們已經(jīng)形成了具體的調(diào)整方案，相關(guān)調(diào)整短期對直播收入的綜合影響應(yīng)該在中單位數(shù)水平，長期影響會更小。隨著行業(yè)的發(fā)展，各方面的管理必然是趨向于規(guī)范化的。對于主播和內(nèi)容創(chuàng)作者群體來說，像快手一樣的規(guī)范化企業(yè)可以提供更多健全的、規(guī)范化的專業(yè)支持，并且在用戶流量、綜合變現(xiàn)效率、收入成長空間以及技術(shù)賦能方面，快手具有明顯優(yōu)勢，我們也有機會吸引到更多優(yōu)質(zhì)的主播。長期來看，這對生態(tài)是利好的、健康的。