2月25日消息，瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由170港元上調(diào)至173港元；由于新業(yè)務(wù)虧損減少，將2022-2024財(cái)年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)4%至5%，但下調(diào)收入預(yù)測(cè)。

報(bào)告中稱，阿里巴巴第三財(cái)季收入同比增長(zhǎng)10%，符合預(yù)期，非國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下EBITA則稍勝預(yù)期，主要由于新業(yè)務(wù)虧損較預(yù)期中少。按業(yè)務(wù)劃分，核心業(yè)務(wù)客戶管理收入（CMR）受商家補(bǔ)貼及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等所拖累，期內(nèi)下跌1%；本地服務(wù)則符合預(yù)期增長(zhǎng)27%；云計(jì)算業(yè)務(wù)第三財(cái)季僅增長(zhǎng)20%，令人失望。受通訊應(yīng)用程式釘釘投資所拖累，利潤(rùn)率僅0.7%。

瑞信指出，投資者關(guān)注阿里增長(zhǎng)前景持續(xù)疲軟，2022財(cái)年收入增幅可能觸及20%至23%指引的下限。管理層強(qiáng)調(diào)阿里巴巴被低估，透露正在考慮股票回購(gòu)及分拆成熟業(yè)務(wù)以釋放價(jià)值。該行相信，過(guò)去一年阿里盈利預(yù)測(cè)多次被下調(diào)，加上增長(zhǎng)放緩及主動(dòng)投資增加，如果未來(lái)幾個(gè)季度虧損收窄且盈利觸底，認(rèn)為估值不高的阿里將得到投資者重新關(guān)注。

截止發(fā)稿，阿里巴巴港股股價(jià)報(bào)106.9港元，上漲1.91%，總市值為2.32萬(wàn)億港元。

此外，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，由于云業(yè)務(wù)板塊的估值中樞下移（從FY2023EPS10倍下調(diào)至8倍），目標(biāo)價(jià)下調(diào)11%至161港元，對(duì)應(yīng)港股2022財(cái)年非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)市盈率為22倍，有53.5%的上漲空間。

目前阿里巴巴港股交易于2022財(cái)年非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則市盈率14.5倍。鑒于核心電商業(yè)務(wù)承壓，分別下調(diào)2023財(cái)年收入和非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)3%/3%到9417億元/1490億元。