3月25日消息，招銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持快手“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)382港元，強(qiáng)勁的1Q21E用戶增張和港股通納入或?yàn)楣蓛r(jià)潛在催化劑。

報(bào)告表示，公司4Q20收入同比增53%，比市場/該行預(yù)期高1%/0%。Non-GAAP凈虧損人民幣7.04億元，好于市場及該行預(yù)期，源于營銷費(fèi)用低于預(yù)期。短期板塊估值回調(diào)及季度業(yè)績波動(dòng)，不改長期增長邏輯。

該行稱，快手4Q20用戶増勢穩(wěn)健，MAU/DAU/DAU日均使用時(shí)長分別同比增23%/31%/18%，至4.76億/2.71億/90分鐘。預(yù)計(jì)用戶増勢將在1Q21E持續(xù)。在1/2月，快手主站及極速版應(yīng)用MAU環(huán)比增長6%/16%，DAU環(huán)比增長4%/11%，極速版連續(xù)兩月取得環(huán)比雙位數(shù)增長。

此外，快手用戶日均使用時(shí)間在1-2月也呈現(xiàn)環(huán)比增長，體現(xiàn)用戶參與度增強(qiáng)。該行預(yù)計(jì)快手1Q21E收入同比增33%，而利潤率或由于營銷費(fèi)用較高將環(huán)比下滑。

招銀國際稱，4Q20電商GMV同比增314%，帶動(dòng)其他收入同比增8.3倍。該行相信電商業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步釋放TAM潛力，并預(yù)計(jì)GMV將在2022E財(cái)年達(dá)到7880億元。

據(jù)悉，此前，富瑞、野村、國信證券、瑞銀等機(jī)構(gòu)均“買入”快手。