6月13日消息，國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，維持?jǐn)y程集團(tuán)“增持”評(píng)級(jí)，受益國(guó)內(nèi)及出境需求復(fù)蘇beta，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)途出行恢復(fù)/中高端酒店恢復(fù)/出境恢復(fù)三重催化，預(yù)計(jì)2023/24/25年經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)為79.83/91.44/105.26億元，目標(biāo)價(jià)330港元。公司23Q1業(yè)績(jī)大超預(yù)期，商旅和出行的持續(xù)釋放為核心去驅(qū)動(dòng)力，后續(xù)暑期景氣度上行疊加自身效率提升將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。報(bào)告中稱，攜程強(qiáng)勢(shì)提效大幅提升了其盈利能力。效率提升是更大亮點(diǎn)：本季經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)率達(dá)到了40.74%，不考慮投資收益等因素為歷史最高，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自疫情期間極限壓力測(cè)試下降本增效的持續(xù)性。SG&A相比19Q1的68.4%明顯下降至57.8%，為歷史最低，上述效率提升在管理費(fèi)用和研發(fā)投入上該行認(rèn)為具備一定持續(xù)性，營(yíng)銷費(fèi)用預(yù)計(jì)會(huì)隨著需求恢復(fù)而有所波動(dòng)。