10月25日消息，東吳證券日前發(fā)布研究報(bào)告《國聯(lián)股份2022前三季度業(yè)績快報(bào)點(diǎn)評：歸母及扣非利潤超預(yù)告上限》（以下簡稱報(bào)告）。

報(bào)告顯示，10月23日，公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績快報(bào)。2022Q1-3營業(yè)收入462.86億元，同比+97.17%，位于預(yù)告中樞附近；歸母凈利潤6.83億元，同比+101.65%；扣非凈利潤為6.22億元，同比+102.90%，歸母凈利潤和扣非凈利潤均超過預(yù)告上限。

2022Q3單季度，公司實(shí)現(xiàn)收入183.92億元，同比+94.81%；歸母凈利潤2.56億元，同比+108.62%；扣非凈利潤2.37億元，同比+122.93%。主要增長原因系公司旗下各多多電商深入貫徹“平臺、科技、數(shù)據(jù)”戰(zhàn)略，繼續(xù)大力實(shí)施積極高效的上下游策略；平臺交易量長較快，推動(dòng)收入的快速增長，從而實(shí)現(xiàn)了凈利潤的快速增長。

報(bào)告認(rèn)為，2022Q3，公司營業(yè)利潤率為2.18%，同比-0.01pct；歸母凈利率為1.39%，同比+0.09pct；扣非凈利率為1.29%，同比+0.16pct。利潤率的提升是本季度歸母及扣非利潤增速較快的重要原因，未來隨公司規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，公司利潤率有望進(jìn)一步提升。

公司10月10日電商節(jié)實(shí)現(xiàn)訂單額172億元，同比+90%。從往年情況上看，公司雙十電商節(jié)的訂單額大約相當(dāng)于Q4收入的70%，本次雙十電商節(jié)訂單額增速高達(dá)90%，有望奠定Q4業(yè)績的高增基調(diào)。

據(jù)公司2021年年報(bào)測算，2021年國聯(lián)股份6大行業(yè)平臺在對應(yīng)行業(yè)中的總體滲透率僅1.02%。未來隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不斷成長演進(jìn)，公司滲透率有望進(jìn)一步提升。公司8月公告擬發(fā)行GDR融資約30億元人民幣，融資落地后有望保障未來發(fā)展所需的資金需求，同時(shí)對接更多海外的資源，利好公司推進(jìn)跨境業(yè)務(wù)和全球供應(yīng)鏈戰(zhàn)略。

報(bào)告稱，考慮到業(yè)績快報(bào)給出的歸母凈利潤超此前預(yù)告上限，將公司2022-24年歸母凈利潤預(yù)測從11.0/19.1/32.4億元，上修至11.1/19.1/32.4億元，同比增速為92%/72%/70%，10月21日收盤價(jià)對應(yīng)P/E為57/33/19倍，維持“買入”評級。