1.Thrasio連續(xù)震蕩

如果不從事亞馬遜業(yè)務(wù)，Thrasio可能相對來說不那么為人所知，但在亞馬遜平臺上，它是目前最大、增長最快的亞馬遜品牌聚合商之一。

然而，作為全球率先推出品牌聚合模式并在全球范圍內(nèi)帶來一系列模仿的公司，最近Thrasio卻迎來了連續(xù)的震蕩。

首先是宣布Greg Greeley將接替Carlos Cashman擔(dān)任其新任首席執(zhí)行官。接著，曾在亞馬遜和Airbnb擔(dān)任高級管理人員的Greeley也加入了Thrasio的董事會，并將從8月起擔(dān)任該公司的新職務(wù)。

（Greg Greeley）

不僅如此，美國媒體報道稱，作為公司重組的一部分，Thrasio將解雇約20%的員工，媒體獲得的公司內(nèi)部備忘錄顯示，這樣做是為了縮小Thrasio團隊的規(guī)模。

今年1月，Thrasio通過收購Lifelong India進入印度。當時Cashman曾表示，公司將在印度投資5億美元，因為它認為印度將成為長期的重要市場。然而，現(xiàn)在這些計劃可能會隨著新的CEO和整個公司的重組而改變，因為Thrasio正在陷入困境。

不只是Thrasio，事實上，現(xiàn)在收購、整合亞馬遜品牌的業(yè)務(wù)正在面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。在艱難的市場條件下，與Thrasio模式類似的印度公司Mensa Brands和Globalbees預(yù)計也將發(fā)生重組。而就在4月，品牌收購聚合商Goat Brand Labs也在就完成5000萬美元的債務(wù)融資進行談判。

現(xiàn)如今，亞馬遜品牌收購的賽道已經(jīng)越來越擁擠，Thrasio從遭受冷遇到被資本青睞也才僅僅不到幾年的時間，而作為這一賽道的龍頭老大，Thrasio的發(fā)展，似乎能讓人一窺這個行業(yè)的起起落落。

2.行業(yè)龍頭的波折

作為亞馬遜最大品牌收購公司，以及亞馬遜前25名賣家之一，目前僅成立不到四年的Thrasio被認為創(chuàng)造了一個全新的業(yè)務(wù)類別——品牌聚合商。

Thrasio由Cashman和Silberstein于2018年創(chuàng)立，采取了一種非常規(guī)的模式經(jīng)營，也即聚合亞馬遜上的第三方賣家，對其進行收購、整合。

這到底怎么操作呢？例如，有三個獨立的亞馬遜品牌：一個是賣帳篷的，一個是賣睡袋的，一個是賣野營炊具的。

單獨來看，他們的店鋪表現(xiàn)良好——銷售額高，利潤率好，產(chǎn)品評論也好。但是因為它們在銷售戶外裝備的意義上相關(guān)，因此聚合商可以通過將這三種產(chǎn)品合并為一個店鋪銷售來賺更多的錢。

剛出道時，Thrasio并不受人認可，畢竟這樣一個全新的經(jīng)營方式，難免會讓外界覺得瘋狂。然而隨著Thrasio的發(fā)展，過去幾年里，公司總共籌集了近34億美元用以搭建業(yè)務(wù)，總計收購了300多個電子商務(wù)品牌。

2021年，Thrasio的市值飆升速度之快令人咋舌。在2021年10月完成10億美元的D 輪融資后，投資者對該公司的估值為100億美元，這也使得Thrasio成為了美國最快達到100億美元市值的初創(chuàng)公司。與此同時，Thrasio正以每周完成1.5次收購的頻率高歌猛進，狠狠打了所有不看好它的人的臉。

并且在Thrasio之后，全球各地還誕生了幾十家類似的品牌收購公司。根據(jù)Thrasio的估計，與其模式相似的公司達到了接近150家，并總共籌集了大約150億美元的資金。

但是在人們瘋狂涌入品牌收購之時，Thrasio的發(fā)展卻并不是一帆風(fēng)順。

2021年4月，Thrasio宣布融資1億美元，與此同時聯(lián)合創(chuàng)始人Josh Silberstein表示，Thrasio正在考慮公開上市，將通過傳統(tǒng)的IPO或SPAC等方式籌集更多資金用于擴張，并為此任命了一位新的CFO。

然而新加入的CFO在僅僅三個月后就于7月離職，聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO之一Silberstein隨后也于9月離開公司。

時間來到10月，Thrasio的SPAC方案被爆將要推遲，原因是財務(wù)審計出現(xiàn)問題。到10月末，Thrasio宣布了另一輪由SilverLake牽頭的10億美元融資，這時Thrasio的估值約為100億美元。

到今年四月末，一封電子郵件開始在圈子里流傳，暗指Thrasio的估值已經(jīng)跌至27億美元并且還在瘋狂找投資。Thrasio盡管沒有回應(yīng)郵件的內(nèi)容，但是證實了裁員的消息，還在給媒體的回復(fù)中簡單闡述了裁員流程，卻并未說明具體的裁員規(guī)模。

目前尚不清楚具體出現(xiàn)了什么審計問題導(dǎo)致Thrasio的SPAC計劃流產(chǎn)，和聯(lián)合創(chuàng)始人的出走有無關(guān)系，大幅裁員的背后又是否有什么隱情。但是這種種跡象都顯示，在Thrasio整體的急速發(fā)展背后，公司內(nèi)部必然出現(xiàn)了相當大的問題。

但是從好的一面來說，這幾年來Thrasio已經(jīng)籌集了三十多億美元，但是公司并未把這些資金全部用來收購亞馬遜品牌。去年起，Thrasio開始評估潛在的SaaS網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和電子商務(wù)咨詢公司，希望借此助力Thrasio更好地評估選擇要收購的品牌的競爭性。

并且，盡管Thrasio在國際上重新調(diào)整了其增長計劃，在收購品牌方面可能會放緩。但是，Thrasio在印度的計劃并不會徹底停滯，它還準備將一些Thrasio收購的知名品牌美國帶到印度。

有知情人士說，Thrasio的Lifelong India 目前已經(jīng)處于啟動試點的最后階段，以在印度推出一些成功的美國品牌。

作為一家大型公司，Thrasio的路程盡管出現(xiàn)了波折，但與此同時，也并不是完全失去了崛起的機會，至于品牌收購聚合這一行業(yè)的后續(xù)如何，也許還需要很長時間才能給出答案。

3.品牌收購的未來

從Thrasio的發(fā)展歷程中可以看出，品牌收購的背后需要極為強大的資金支持，特別是像Thrasio這種僅收購大型賣家的大型收購公司。

因此，在這種情況下資金鏈出現(xiàn)問題將是相當致命的，因為這不僅會對短期的發(fā)展造成影響，更會影響長期的發(fā)展動力。

并且，品牌收購現(xiàn)在是一個完全的賣方市場，品牌收購方需要進行押注那些新興賣家，并幫助其轉(zhuǎn)型，而這背后存在著相當大的風(fēng)險。

同樣，對于很多賣家來說，在亞馬遜上經(jīng)營越來越復(fù)雜，對于合規(guī)的要求越來越嚴格，因此，盡早脫手不失為一種選擇。但是這些聚合商的收購也有選擇性，盈利能力、SKU數(shù)量等等，都是考量的一部分。

所以賣家如果做出選擇，也需要慎重。