“屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風(fēng)。”

這個(gè)冬天，“中國(guó)奢侈品電商第一股”寺庫(kù)陷入了風(fēng)暴中。

最近，“寺庫(kù)申請(qǐng)破產(chǎn)重組”的相關(guān)報(bào)道頻繁流出。

據(jù)天眼查資料，1月5日，北京寺庫(kù)商貿(mào)有限公司新增破產(chǎn)審查案件，申請(qǐng)人為柴晨旭，經(jīng)辦法院為北京市第一中級(jí)人民法院。

不過(guò)很快，寺庫(kù)官方出面回應(yīng)，經(jīng)核實(shí)，不存在申請(qǐng)破產(chǎn)情況，公司將保留追責(zé)的權(quán)利。

翻譯成大白話(huà)，外界別瞎猜了，我們沒(méi)到破產(chǎn)那地步，再嚷嚷就起訴了。破產(chǎn)傳聞得以破除，但寺庫(kù)目前所處的窘境，也就只比破產(chǎn)重組好那么一點(diǎn)點(diǎn)。

公開(kāi)資料顯示，寺庫(kù)累計(jì)被凍結(jié)1.53億所持有股權(quán)，涉及旗下多家子公司。

上市公司股權(quán)凍結(jié)意味著什么？

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝曾指出，股權(quán)凍結(jié)主要有兩種原因：一是大股東替他人提供擔(dān)保而被要求承擔(dān)連帶責(zé)任，從而導(dǎo)致股權(quán)被凍結(jié)；二是大股東為融資需要而將股權(quán)質(zhì)押，但終因經(jīng)營(yíng)陷入困境、發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)到期還不上貸款而引發(fā)債務(wù)糾紛，進(jìn)而被訴至法院，導(dǎo)致股權(quán)被凍結(jié)。

無(wú)論是哪一種，股權(quán)凍結(jié)都會(huì)影響寺庫(kù)的經(jīng)營(yíng)狀況。

資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，也反映了寺庫(kù)的窘境。

2021年12月28日，寺庫(kù)發(fā)布公告，由于連續(xù)30個(gè)工作日股票收盤(pán)價(jià)低于1美元，收到納斯達(dá)克退市警告。按照納斯達(dá)克的標(biāo)準(zhǔn)，如果上市企業(yè)股價(jià)連續(xù)120天低于1美元的話(huà)，就會(huì)遭到強(qiáng)制退市。

半個(gè)月過(guò)去了，寺庫(kù)近期股價(jià)在0.4美元左右浮動(dòng)。較最高點(diǎn)的15.48美元，只剩下一個(gè)零頭。從近期的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，也絲毫沒(méi)有回暖的跡象。如此局面，一朝一夕無(wú)法扭轉(zhuǎn)。

瀕臨退市邊緣，120天的期限還剩下三分之二，留給寺庫(kù)的時(shí)間不多了。

“春風(fēng)得意馬蹄疾,一日看盡長(zhǎng)安花。”

2017年9月22日，是寺庫(kù)春風(fēng)得意的日子，這一天寺庫(kù)登陸美股，成為“中國(guó)奢侈品電商第一股”。

但寺庫(kù)之后的發(fā)展，卻再?zèng)]有這么風(fēng)光。上市當(dāng)日的破發(fā)，似乎也為寺庫(kù)的“跌落”埋下了伏筆，所有的問(wèn)題在近一兩年集中爆發(fā)。

問(wèn)題一，欠供應(yīng)商錢(qián)。

去年10月，多名供應(yīng)商表示，未收到寺庫(kù)貸款，拖欠時(shí)間長(zhǎng)達(dá)半年，金額在幾萬(wàn)到幾十萬(wàn)不等。為了維權(quán)，供應(yīng)商自發(fā)組織了多個(gè)維權(quán)群，要求寺庫(kù)還錢(qián)，為解決欠款問(wèn)題，寺庫(kù)曾以“金融結(jié)算”方式償還，即寺庫(kù)貸款、供應(yīng)商支付利息。然而，等真正施行的時(shí)候，寺庫(kù)又以系統(tǒng)升級(jí)為由，一再拖延還錢(qián)期限。

問(wèn)題二，欠員工錢(qián)。

去年8月，寺庫(kù)員工在職場(chǎng)社交app發(fā)言：“寺庫(kù)，21年過(guò)了8個(gè)月了，正常發(fā)工資只有4次，能不能正常點(diǎn)發(fā)工資?！贝送猓灿腥吮硎?，去年8月份開(kāi)始公積金和社保斷繳。

問(wèn)題三，消費(fèi)者投訴。

《黑貓投訴》上，關(guān)于寺庫(kù)的投訴多達(dá)8400條，主要集中于不發(fā)貨、不退款、不回應(yīng)問(wèn)題，最熱乎的一條投訴發(fā)布于1月4日。該用戶(hù)表示，去年8月份下單，至今不發(fā)貨，要求退款卻不退。其他消費(fèi)者也表示，此前幾個(gè)月下的單，寺庫(kù)既不發(fā)貨，也不同意消費(fèi)者退款，客服聯(lián)系不上。

從供應(yīng)商到員工、消費(fèi)者，寺庫(kù)可謂是里里外外得罪了遍，之后的奢侈品生意怕是越來(lái)越難做了。

寺庫(kù)之難，還體現(xiàn)在其營(yíng)收上。

先說(shuō)一個(gè)小插曲，直到2021年11月，寺庫(kù)才發(fā)布了2020年財(cái)報(bào)，這比規(guī)定時(shí)間晚了半年，寺庫(kù)還因此受到納斯達(dá)克警告。

到底是什么，嚇得寺庫(kù)連財(cái)報(bào)都不敢發(fā)了？

答案只有一個(gè)，越來(lái)越差的營(yíng)收表現(xiàn)。

2020年財(cái)報(bào)顯示，寺庫(kù)年?duì)I收60.2億，歸母利潤(rùn)為-7186.4萬(wàn)元，去年同期盈利1.54億元，寺庫(kù)從盈利轉(zhuǎn)向虧損。

緊接著12月31日，寺庫(kù)發(fā)布未經(jīng)審計(jì)的2021上半年財(cái)報(bào)，其半年?duì)I收僅為15.256億，較去年同期下滑35%，凈虧損3982.6萬(wàn)元。

翻看寺庫(kù)此前的財(cái)報(bào)，2017年至2019年，寺庫(kù)營(yíng)收分別為37.40億、53.88億、68.69億。雖然沒(méi)有大的跳躍，卻屬于穩(wěn)中有進(jìn)，可2020年卻出現(xiàn)了罕見(jiàn)下滑。

此外，寺庫(kù)的股價(jià)也在疫情之后一路下行，開(kāi)啟“跌跌不休”的架勢(shì)，其股價(jià)較發(fā)行之初已跌去超90%。

營(yíng)收下滑、利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)、股價(jià)暴跌，外加供應(yīng)商、員工、消費(fèi)者問(wèn)題，這一切都昭示著寺庫(kù)到了風(fēng)雨飄搖的境地。

寺庫(kù)向下，到底是行業(yè)的問(wèn)題？還是寺庫(kù)的問(wèn)題？

近兩年的新冠，改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣，也給各行各業(yè)都帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。

按照常理，奢侈品作為非必需品，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)需求是降低的，但事實(shí)并非如此。

根據(jù)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)貝恩發(fā)布的《2020年中國(guó)奢侈品市場(chǎng)：勢(shì)不可擋》，由于出境旅游受阻，使得海外奢侈品市場(chǎng)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，中國(guó)境內(nèi)奢侈品市場(chǎng)在2020年4月回暖，不少品牌實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)甚至三位數(shù)的增長(zhǎng)。

此外，中國(guó)奢侈品線(xiàn)上滲透率提高10個(gè)百分點(diǎn)到23%。

綜合以上兩點(diǎn)，國(guó)內(nèi)奢侈品行業(yè)、乃至奢侈品電商，恰好都面臨發(fā)展機(jī)遇期。

所以，不是奢侈品行業(yè)的問(wèn)題，而是寺庫(kù)自身的問(wèn)題。

劉強(qiáng)東曾說(shuō)：“垂直電商，只有垂直品牌可以存活，不是它的電商平臺(tái)有價(jià)值，而是品牌有價(jià)值?！?/p>

寺庫(kù)作為奢侈品行業(yè)的頭部垂直電商，最大的價(jià)值只有一個(gè)，幫助消費(fèi)者從線(xiàn)上買(mǎi)到真正價(jià)低質(zhì)優(yōu)的奢侈品。

從寺庫(kù)過(guò)往的布局來(lái)看，寺庫(kù)只是搭建了一個(gè)線(xiàn)上奢侈品平臺(tái)，卻沒(méi)有構(gòu)建起消費(fèi)者的信心問(wèn)題。過(guò)去，消費(fèi)者選擇線(xiàn)下購(gòu)買(mǎi)奢侈品，一是服務(wù)體驗(yàn)，二是質(zhì)量保證。

隨著消費(fèi)觀念的改變，人們追求線(xiàn)上購(gòu)買(mǎi)的高效便捷，但服務(wù)質(zhì)量和產(chǎn)品質(zhì)量依舊是平臺(tái)價(jià)值的核心。

試問(wèn)，寺庫(kù)做到了嗎？

不發(fā)貨、不退款、找不到客服，這不該是奢侈品消費(fèi)者該有的待遇。奢侈品行業(yè)依舊處于春天，但寺庫(kù)得先熬過(guò)這個(gè)寒冬。