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華泰證券維持阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)207.8美元

劉峰
2022-01-03 10:55

1月3日消息，華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，由于宏觀環(huán)境疲軟，該行對(duì)1H2022中國電商行業(yè)的GMV增長持謹(jǐn)慎態(tài)度。

華泰證券認(rèn)為，阿里巴巴將繼續(xù)致力于支持長期業(yè)務(wù)發(fā)展，主要投資于：消費(fèi)者業(yè)務(wù)，例如社區(qū)商業(yè)平臺(tái)和本地生活服務(wù)；技術(shù)和企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)；全球化。

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華泰證券稱，阿里巴巴旨在更好地滿足中國消費(fèi)者和商家的需求，從長遠(yuǎn)來看，這有望提高變現(xiàn)潛力；阿里巴巴將繼續(xù)投資，不斷提高年度活躍消費(fèi)者數(shù)量，尤其是在低線城市和本地服務(wù)領(lǐng)域。

考慮到消費(fèi)趨勢(shì)疲軟和維持費(fèi)用支出的需要，華泰證券將FY22/FY23/FY24非GAAP口徑凈利潤預(yù)測(cè)從人民幣1,685億/1,940億/2,325億元下調(diào)至1,445億/1,613億/1,887億元，基于SOTP的目標(biāo)價(jià)下調(diào)阿里巴巴目標(biāo)價(jià)14%至207.8美元。維持“買入”評(píng)級(jí)。

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華泰證券預(yù)計(jì)阿里巴巴將保持在發(fā)展技術(shù)以及獲客和留存方面的投資，這可能會(huì)在短期內(nèi)導(dǎo)致利潤率承壓，但有利于長期發(fā)展。預(yù)計(jì)在重要的戰(zhàn)略領(lǐng)域投資的推動(dòng)下，F(xiàn)Y22經(jīng)調(diào)整EBITA總額為人民幣1,335億元，同比下降21.7%，預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率為15.5%（FY21：23.8%）。

截至2021年12月31日16:10（美東時(shí)間），阿里巴巴每股報(bào)價(jià)118.79美元，總市值為3220.29億美元。

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阿里巴巴阿里巴巴目標(biāo)價(jià)阿里巴巴評(píng)級(jí)
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1月16日消息，中銀國際發(fā)表報(bào)告指，即使阿里巴巴商品交易總額 受惠季節(jié)性及商戶活動(dòng)活躍，但料內(nèi)地客戶管理業(yè)務(wù)承壓?？缇辰灰妆３只钴S，有助推動(dòng)物流服務(wù)。該行預(yù)料公司管理層捉緊人工智能技術(shù)創(chuàng)造的商機(jī)，不斷簡化公司業(yè)務(wù)。該行表示，將公司在2024年至2026年的各年銷售預(yù)測(cè)分別下調(diào)1%、5.1%及6%，調(diào)整后盈利預(yù)測(cè)則分別下調(diào)0.5%、降0.6%及降3%。中銀國際將阿里巴巴目標(biāo)價(jià)由132美元下調(diào)至118.36美元，維持其評(píng)級(jí)為“買入”。
10月10日消息，高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，將阿里巴巴目標(biāo)價(jià)由134港元下調(diào)2%至131港元，以反映匯率變動(dòng)，部分被盈利預(yù)測(cè)上調(diào)抵銷，維持“買入”評(píng)級(jí)，并繼續(xù)視其為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中其中一只首選買入股。該行另分別上調(diào)集團(tuán)2024-2025財(cái)年經(jīng)調(diào)整盈利預(yù)測(cè)各1%，至1734億元人民幣及1772億元人民幣，主要反映國際及本地服務(wù)的虧損收窄。
花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，將阿里巴巴目標(biāo)價(jià)下調(diào)20%至288港元，認(rèn)為公司難以實(shí)現(xiàn)2022財(cái)年收入同比增長30%的目標(biāo)。
高盛發(fā)表研究報(bào)告指出，給予阿里巴巴目標(biāo)價(jià)352港元，維持“買入”評(píng)級(jí)，并重申為確信買入名單內(nèi)。
該行料，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)截至6月底止季度收入將按年增長35%，云智能業(yè)務(wù)收入將按年增長4%至261億元。富瑞將阿里巴巴目標(biāo)價(jià)由110港元升至112港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
10月10日消息，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，基于SOTP將阿里巴巴目標(biāo)價(jià)從151港元削減9%至137港元，重申“買入”評(píng)級(jí)。該行預(yù)計(jì)集團(tuán)2024財(cái)年第二財(cái)季淘寶/天貓、本地服務(wù)和菜鳥業(yè)務(wù)的收入增長放緩，預(yù)測(cè)營收同比增7%至2217億元人民幣，非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 EBITA 同比增15%至415億元人民幣，略低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)?？紤]到對(duì)淘寶及天貓和國際商務(wù)業(yè)務(wù)的投資，該行將2024至2026財(cái)年每股盈利預(yù)測(cè)削減4%-5%。
按SOTP，阿里巴巴目標(biāo)價(jià)從161美元/155港元略上調(diào)至162美元/156港元，對(duì)應(yīng)2022年日歷年市盈率21倍。
4月12日消息，富瑞發(fā)布研究報(bào)告，維持阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)336港元。報(bào)告中稱，阿里巴巴遭國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局裁定違反《反壟斷法》并處罰款182.28億元人民幣，長遠(yuǎn)而言，預(yù)期阿里巴巴將會(huì)持續(xù)在低線城市及其他策略地區(qū)投資新業(yè)務(wù)。富瑞認(rèn)為，阿里巴巴已有將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)虧為盈能力的往績，如云端，并將長遠(yuǎn)業(yè)務(wù)增長優(yōu)先短期盈利。截至發(fā)稿，阿里巴巴漲7.80%，報(bào)235港元，總市值5.10萬億港元。
4月9日消息，富瑞發(fā)布研究報(bào)告稱，將阿里巴巴目標(biāo)價(jià)由318港元微升至328港元，重申“買入”評(píng)級(jí)。報(bào)告稱，預(yù)期阿里巴巴今年首季收入同比升57%至1790億元，經(jīng)調(diào)整EBITA則同比升21%至240億元。其中，預(yù)期阿里數(shù)碼傳媒及娛樂業(yè)務(wù)收入達(dá)73億元，同比升23%；云計(jì)算業(yè)務(wù)估計(jì)同比增長49%至183億元；本地服務(wù)及菜鳥則分別達(dá)77億元及82億元。該行認(rèn)為，阿里巴巴有能力孕育新項(xiàng)目，并令它們?nèi)〉糜?。截至發(fā)稿，阿里巴巴報(bào)217.8港元。