11月29日消息，天風證券發(fā)布研究報告，維持京東集團-SW “買入”評級，預計2021-23年收入9569/11791/13793億元，同比增28.3%/23.2%/17%；2021年歸屬股東凈利調整至164億元，2022-23年由198/270億元升至247/348億元，同比+50.8%/+41.4%；11月26日美股收盤價對應2021-23年PE為42.7/28.3/20倍。

該行指出，京東21Q3總收入為2187.1億元，yoy+25.5%，高于一致預期1.4%。面對上游供應鏈緊張、原材料漲價等問題，京東利用長期打造的供應鏈核心優(yōu)勢，保持了業(yè)績和運營數(shù)據(jù)的健康增長。

該行稱，京東用戶群和用戶參與度的持續(xù)改善，京東Q3年度活躍用戶達5.52億人，同比增長25%，環(huán)比凈增2030萬人，用戶復購比率增長23%。展望Q4，供應鏈緊張的挑戰(zhàn)仍將持續(xù)，但同時京東零售業(yè)務將繼續(xù)受到用戶數(shù)量、用戶粘性的增長驅動。

該行還表示，Q3京東為商家提供一系列智能化運營工具，降低新商家的進入門檻，同時京東為商家提供一體化供應鏈解決方案，提升商家運營效率和優(yōu)化成長路徑，基于此，Q3京東POP生態(tài)平臺建設改善顯著。此外，外部履約服務收入占比創(chuàng)新高，帶動京東物流整體增長。

此前，國泰君安也發(fā)布研究報告，上調京東集團目標價至385.00港元，并維持投資評級為“收集”。憑借在供應鏈上積累的經(jīng)驗和更加豐富的產品/品牌組合，公司仍在快速增長。我們的目標價相當于60.0倍2021年預測非GAAP市盈率或1.0倍2021年預測市銷率。

截至發(fā)稿，京東集團報價350.60港元/股，漲1.33%，市值為1.09萬億港元。京東物流則報價25.05港元/股，跌4.21%，市值為1549億港元。