張近東的蘇寧易購，最近頻頻沖上風口浪尖！

一、蘇寧易購股權變動

7月5日晚間，蘇寧易購發(fā)布公告稱，公司控股股東及股東簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將所持有公司合計數(shù)量占公司總股本16.96%的股份轉(zhuǎn)讓給“江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期”的有限合伙公司。

江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期，是由南京新興零售發(fā)展基金、華泰資管、阿里巴巴、海爾、美的、TCL、小米等產(chǎn)業(yè)投資人，共10名有限合伙人共同出資組建，其中南京新興零售發(fā)展基金則是由江蘇省和南京市國資委共同參與成立。

這代表著，江蘇省和南京市國資委攜手其他六名巨頭共同出資入股蘇寧易購。出讓股權方為實控人張近東、一致行動人蘇寧控股、蘇寧電器集團以及西藏信托，股份轉(zhuǎn)讓價格為人民幣5.59元一股。

根據(jù)公開信息顯示，江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期的注冊資本是88億元人民幣，合伙期限剛好為2021-6-23至2024-6-24日，這就是江蘇省國資委專門為了蘇寧擺脫危局而設立的基金。

這88億元的資金注入，終于讓最近深陷危機的蘇寧易購得到了緩解，現(xiàn)金流再次充裕起來。

而在這次公告中還提到了，此前伸出橄欖枝的深圳市國資委旗下的深圳國際，退出了此前148億元入股蘇寧的計劃，股權轉(zhuǎn)讓擱淺。

深圳國際退出股權收購計劃令市場意外，此前已經(jīng)協(xié)商得十有八九，深圳國資委還專門派人來到南京對蘇寧進行盡職調(diào)查，許多人都認為盡職調(diào)查完成后收購股權就實現(xiàn)了，卻突然變了卦。

深圳國際也許不是突然變卦，而是有可能在這次盡職調(diào)查中察覺到了風險。

618期間，蘇寧易購也打得如火如荼，想著大干一場將營收拉回來，然而一場突如其來的股權凍結(jié)卻讓蘇寧陷入了危機之中。

由于蘇寧電器集團擔保的蘇寧置業(yè)一則土地交易出了問題，張近東夫婦作為擔保方，其所有的5.4億股股權突遭法院凍結(jié)，股價暴跌四天，甚至被迫停牌20天！

一時間，蘇寧置業(yè)破產(chǎn)的消息沸沸揚揚，至今蘇寧置業(yè)依然沒有完善解決。

另外，蘇寧出售員工宿舍的謠言也不斷傳播，即使被證實是謠言，也讓即將入股蘇寧易購的深圳國際捏一把汗，充滿風險的蘇寧易購，深圳國際最終決定是不趟這趟渾水了。

江蘇省和南京市國資委雖然出手大方，但依然比不上此前深圳國際的148億元，此次股權轉(zhuǎn)讓的比例有所降低，僅為16.96%。

股權轉(zhuǎn)讓完成后，在持股超過5%的股東當中，張近東持股17.62，蘇寧控股持股2.73%，蘇寧電器持股1.39%，西藏信托持股清零。

張近東及其一致行動人蘇寧控股的持股占比依然最高，為20.35%，加上蘇寧電器的持股，張近東仍然是最大股東。

第二大股東為淘寶中國，持股19.99%；第三大股東為江蘇新新零售創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基金二期，持股16.96%。

值得注意的是，在蘇寧的股東名單中，還有一個江蘇新新零售創(chuàng)業(yè)基金，這是一期的基金，持股比例5.59%。一期和二期并非同一個基金，也不是一致行動人，所以新新零售創(chuàng)新基金不是蘇寧易購實控人。

這場股權交易后，蘇寧易購將不存在直接或間接持股50%以上的股東，更沒有表決權超過30%的股東，將處于無實控人的狀態(tài)之中，阿里系、江蘇省國資委、張近東系在蘇寧易購中呈現(xiàn)三足鼎立的局面。

二、大象轉(zhuǎn)身非易事

7月6日上午開盤，蘇寧易購復牌后直接一字漲停，將岌岌可危的股價從低谷拉了回來。

福禍相依，蘇寧在這個好日子里，還不忘發(fā)了個壞消息震驚一下市場！

7月6日，蘇寧易購發(fā)布公告稱，2021年半年度的業(yè)績預告預期虧損25億元至32億元，基本每股凈虧損0.35元。

半年時間，凈虧損高達30億左右，而去年同求凈虧損僅為1.6億元左右，這虧損增長的幅度超乎想象！

預告中，蘇寧稱公司上半年遇到了階段性的挑戰(zhàn)和困難，二季度銷售收入預計同比下滑超過30%，帶來毛利額同比較大下滑，而公司費用上相對剛性難以下調(diào)，導致二季度的虧損較大，才導致看上半年較大程度的虧損。

蘇寧上半年遇到了什么階段性的挑戰(zhàn)呢？

從2020年至今，蘇寧遇到的最大的挑戰(zhàn)莫過于疫情了，疫情對蘇寧的影響，遠沒有想象中的那么小，而蘇寧也沒有想象中的那么強大，這場疫情對蘇寧的影響也許才剛剛顯現(xiàn)出來。

從2009年和2010年，作為老牌零售巨頭的蘇寧就已經(jīng)開始轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)了，并成功上線了蘇寧易購。

歷經(jīng)十年，蘇寧的轉(zhuǎn)型如何了？

目前，蘇寧已經(jīng)成功實現(xiàn)了總銷售70%左右都是在線銷售，銷售、用戶這方面都取得了較高速的增長，轉(zhuǎn)型結(jié)果是較大的。

但是，蘇寧的線下實體店也沒有那么簡單就拋棄，作為老牌的零售巨頭，其線下門店遍布全國各地，且都是處于市區(qū)最中心的商場之中，運營成本巨大。

這場疫情，讓人們直接轉(zhuǎn)向了線上購買用品，蘇寧的線下實體店無疑遭受到了最嚴重的打擊，在租金高昂的區(qū)域?qū)嶓w店的虧損更是可以預期的。

2021年初，蘇寧就已經(jīng)開始引進深圳國際的投資，緩解資金鏈問題，歷經(jīng)半年，此事算是告吹了，蘇寧現(xiàn)在的資金鏈又如何了呢？

2020年財報顯示，截至2020年12月31日，蘇寧短期借款高達237.5億元，一年到期的非流動負債達到176.7億元，流動負債合計1246億元。

如果對比賬上的貨幣資金和流動資產(chǎn)的話，2020年末蘇寧賬上僅有258.9億元的貨幣資金，流動資產(chǎn)1074億元，甚至要低于流動負債！

這種情況之下，2021年上半年仍預期虧損30多億，實控人張近東的股權又突遭法院凍結(jié)至今尚未解凍，無法實施貸款和擔保，現(xiàn)金流可以說是十分吃緊。

好在江蘇省國資和阿里、小米等巨頭伸出援手，88億元的資金注入，足夠蘇寧撐過這次資金危機了。

蘇寧是是江蘇省老牌的零售巨頭，國美衰落后就如同大象一般站在零售行業(yè)的頂端；而轉(zhuǎn)型之后的蘇寧易購，也是江蘇省內(nèi)的電商巨頭，排在第一的位置。

大象轉(zhuǎn)身并不容易，蘇寧這頭龐大大物，要真正從零售實現(xiàn)到電商的轉(zhuǎn)變，依然需要時間。更何況，轉(zhuǎn)型電商的蘇寧，還面臨著來自阿里、京東、拼多多等電商巨頭的競爭。

如果給國內(nèi)的電商巨頭排一下隊的話，阿里巴巴無疑是第一梯隊；當之無愧的巨頭，京東、拼多多為第二梯隊，能夠與阿里巴巴正面競爭對抗；蘇寧易購，可能要排到第三梯隊去了。

蘇寧是零售起家，天然巨頭實體電商的基因，阿里巴巴、京東和拼多多則沒有這個基因，都是純電商平臺。

眼下疫情仍在反復的局面下，純電商平臺沒有較大的實體壓力，顯得競爭更具有優(yōu)勢一些。

但是，從馬云對電商行業(yè)的布局可以推測，實體電商才是未來真正的行業(yè)趨勢，電商平臺同時依靠線上線下發(fā)展，增加用戶粘性，牢牢把握用戶數(shù)量，才能在競爭之中立于不敗之地。

蘇寧現(xiàn)在需要的，是挺過危機，以及一個彎道超車的機會！