作者 | 周松濤

來源 | 首席財經(jīng)觀察（ID：meirijingji001）

移動互聯(lián)網(wǎng)時代，一切皆有可能。

五年之前，沒人能想到拼多多能有一天打敗阿里。

今天，它就真實(shí)的發(fā)生了！

一、拼多多登頂，黃崢急流勇退

昨天（3月17日），拼多多發(fā)布了2020年第四季度和全年業(yè)績，其核心業(yè)績指標(biāo)均高出市場預(yù)期。

截至2020年底，拼多多年活躍買家數(shù)達(dá)7.884億，比阿里巴巴同期年活躍買家高出940萬，是京東的1.67倍。

平臺四季度新增5710萬活躍買家，去年累計新增活躍買家規(guī)模超2億。

也就是說，拼多多已經(jīng)成為中國電商用戶規(guī)模最大的平臺。

在此之前，行業(yè)的頭牌一直是阿里巴巴。

除了活躍買家增長超出市場預(yù)期，活躍買家花錢的力度也顯著增長。

2020年，拼多多平臺上活躍買家年度平均消費(fèi)額為2115.2元，同比增長23%。

這些買家2020年在拼多多平臺上，共下了383億單，平均每天有1.05億單，這個數(shù)據(jù)要高出絕大部分電商平臺。

既有活躍用戶，活躍用戶又舍得花錢，直接給拼多多創(chuàng)造了不俗的營業(yè)額。

拼多多2020年總營收為594.92億元，同比增長97%，阿里同期為34.02%，京東為29.28%。

沒有任何懸念，拼多多交出了上市以來最亮眼的一份成績單。

相較于拼多多的成績，更令人意外的是創(chuàng)始人黃崢卸任董事長一職。

在財報發(fā)布之后，拼多多董事長黃崢在致股東信中突然宣布 “退休”。

黃崢在一封年度致股東信中表示，董事會已批準(zhǔn)其辭任董事長，由聯(lián)合創(chuàng)始人、現(xiàn)任CEO陳磊接棒。

黃崢稱，辭任董事長后，個人名下股票將繼續(xù)鎖定3年不出售。

自己將結(jié)合個人興趣，致力于食品科學(xué)和生命科學(xué)領(lǐng)域的研究，并著眼于拼多多未來的長遠(yuǎn)發(fā)展。

黃崢“退休”，他的1:10的超級投票權(quán)將失效。

2020年7月1日，拼多多公司創(chuàng)始人、董事長黃崢通過致全員信的方式宣布，經(jīng)董事會批準(zhǔn)，公司原CTO陳磊將出任首席執(zhí)行官。

從卸任CEO到卸任董事長，中間只隔了不到一年時間。

電商平臺創(chuàng)始人“退休”似乎成了潮流，阿里的創(chuàng)始人馬云，京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東都相繼卸任，不過，黃崢才41歲，這才是媒體大呼不解的主要原因。

二、拼多多為什么能成功？

中國電商，早就形成了阿里和京東兩家獨(dú)大的局面，財大氣粗的蘇寧在一旁虎視眈眈，互聯(lián)網(wǎng)老玩家網(wǎng)易開拓出考拉，當(dāng)當(dāng)、唯品會等也頗具實(shí)力。

這個賽道可謂是人滿為患，被認(rèn)為是最不可能出現(xiàn)奇跡的互聯(lián)網(wǎng)板塊。

不過，成立（拼多多2015年9月成立）不到6年，上市不到3年的拼多多做到了。

不僅活了下來，還超越了阿里，成為目前中國最大的電商平臺。

拼多多為什么能取得成功？

1、不可復(fù)制的拼團(tuán)模式

拼多多創(chuàng)立時，阿里和京東在電商領(lǐng)域是無敵級別的存在。

淘寶高，中，低檔商品都有，還有獨(dú)立出來的天貓主打品牌，入駐門檻更高的天貓，京東的定位則是只售正品行貨。

拼多多看似沒有空間生存，但沒有去模仿阿里和京東，而是另辟蹊徑。

電商平臺是線上交易，流量永遠(yuǎn)是最主要的獲勝法寶。

為了獲取流量，拼多多選擇了社交電商和拼團(tuán)閃購模式。

拼團(tuán)，就是團(tuán)購，人多一起買有優(yōu)惠，拉人頭，可以把親戚，朋友，同學(xué)，同事變成拼多多的用戶。

綜合了社交領(lǐng)域和團(tuán)購的優(yōu)點(diǎn)，讓拼多多的用戶迅速裂變，規(guī)模呈幾何級增長。

有了用戶，有了流量，一切就水到渠成。

拼多多的模式，很難被復(fù)制，即使模仿，短時間也很難被超越。

2、主攻下沉市場，低價成為殺手锏

選擇拼多多的用戶，大部分都是因?yàn)槔锩娴纳唐繁阋?，這不是什么秘密。

低價不是拼多多成功的全部原因，但絕對是重要原因。

隨著人們生活水平和收入的提高，消費(fèi)升級一直是熱議的話題。

在選擇商品時，追求高品質(zhì)，高檔次，高價位是很多消費(fèi)者考慮的因素，特別是一線城市收入較高群體。

但一線城市消費(fèi)者可能有買房的壓力，在支出方面也需要精打細(xì)算。

更多的消費(fèi)者還是在下沉市場，價格往往是首先需要考慮的因素。

一時保持低價容易，長時間保持低價不是所有平臺能做到的，但拼多多里面商品的價格相對于其他平臺具有絕對優(yōu)勢。

3、百億真補(bǔ)貼

如此低價，入駐商家豈不是要虧損累累？

2019 年5月，拼多多宣布推出“美好生活萬人團(tuán)”活動，計劃聯(lián)合品牌方投入百億補(bǔ)貼上萬款產(chǎn)品。又在“618”大促時，拼多多啟動了“百億補(bǔ)貼”活動，聯(lián)合品牌為多款產(chǎn)品提供現(xiàn)金補(bǔ)貼，參與活動的產(chǎn)品多為熱門、高關(guān)注度、高單價的產(chǎn)品，例如 iPhone、戴森吹風(fēng)機(jī)、海藍(lán)之謎等；百億補(bǔ)貼活動一直持續(xù)到現(xiàn)在。

百億補(bǔ)貼花費(fèi)了真金白銀，但也換來了巨大的流量和用戶。

三、拼多多的隱憂

無論是拼團(tuán)，還是下沉，落腳點(diǎn)就是便宜。

便宜的一部分原因還要?dú)w功于補(bǔ)貼。

但這都需要花費(fèi)大量資金，簡單點(diǎn)說，就是燒錢。

拼多多擁有了第一的流量，營收猛增，但2020年的凈利潤依然是負(fù)數(shù)。

報告顯示，拼多多四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入265.477億元，同比增長146%；經(jīng)營虧損20.78億元，歸母凈虧損13.76億元。

虧損幅度同比都有所收窄，但終歸還是虧損。

如何盈利，什么時候能實(shí)現(xiàn)盈利依然是擺在拼多多面前的一道難題。

目前來看，拼多多的燒錢策略還將繼續(xù)。

大規(guī)模的燒錢，是為了實(shí)現(xiàn)兩個目標(biāo)，一個是對下沉市場的防守，正面對抗淘寶特價版和京東的京喜，另一方面，用補(bǔ)貼把高客單價的產(chǎn)品價格降下來，以攻打一二線城市。

從下沉市場的情況來看，目前的戰(zhàn)爭呈現(xiàn)白熱化的趨勢。

如何實(shí)現(xiàn)真正盈利，而不是單季度盈利？

拼多多和黃崢依然把希望寄托在了“農(nóng)業(yè)”上。

2020年四季度，拼多多在倉儲、物流及農(nóng)貨源頭進(jìn)行新一輪重投入，在強(qiáng)勁營收的帶動下，該季經(jīng)營仍基本達(dá)到盈虧平衡。

去年10月，在拼多多成立5周年之際，黃崢還發(fā)布內(nèi)部講話。他表達(dá)了對農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)優(yōu)化、合理資源配置的想法，并認(rèn)為拼多多要順應(yīng)消費(fèi)者生活習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，推動整個傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)和流通行業(yè)的改變。

如果把拼多多看作一個價值投資者，他現(xiàn)在做的正是長線布局，只不過投資的是他自己。

拼多多雖然活躍用戶超過了阿里，但依然不能高枕無憂。

低價給拼多多帶來了流量，帶來了成功，但永遠(yuǎn)低價盈利又變得困難，但一旦沒有了價格優(yōu)勢，忠實(shí)的活躍用戶又可能流失。

當(dāng)前來看，這個題確實(shí)有點(diǎn)難解。

不過，雖然卸任了董事長，但黃崢依然會為拼多多探索未來的成長之路。

黃崢表示，拼多多自身還很年輕，還有很厚、很長的雪坡，還有比較長時間的高速增長空間，但如果要確保它10年后的高速高質(zhì)量發(fā)展，有些探索現(xiàn)在已經(jīng)正當(dāng)其時。

作為創(chuàng)始人，他希望能“跳脫出來去摸一摸10年后路上的石頭”。

超越阿里，只是在活躍用戶上取得了勝利，電商三國殺的戰(zhàn)爭還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。