作者：風(fēng)清

來(lái)源：電商頭條（ID：ecxinwen）

出來(lái)混的，遲早要還的。

一家靠賣吊牌為生的企業(yè)，市值最高時(shí)竟達(dá)600億元。

阿里的愿景是活102年，而這家企業(yè)要成為150年的企業(yè)，比阿里還牛。

那些讓人看不懂的，終將會(huì)被打回原形。

這不，開年股市大火，南極電商卻接連閃崩。

看似意外，實(shí)則有跡可循。

南極電商股價(jià)逆勢(shì)大跌

今年7月，南極電商登頂后，便一路回落，溫水煮青蛙悶殺了18萬(wàn)股民。

好不容易熬過(guò)了2020，你以為迎來(lái)了春天，沒(méi)想到是一個(gè)倒春寒。

2021年開局，南極電商以一種生無(wú)可戀的姿態(tài)飛流直下，這下管理層坐不住了。

火速救援！

今日早間消息，南極電商對(duì)外發(fā)布公告稱，擬使用自有資金5-7億進(jìn)行股份回購(gòu)，回購(gòu)的股份用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

股份回購(gòu)是上市企業(yè)為穩(wěn)定股價(jià)慣用的操作手法，而股權(quán)激勵(lì)也是做給市場(chǎng)看的。實(shí)際按計(jì)劃完成股價(jià)回購(gòu)的公司不是沒(méi)有，但不多。

此次南極電商實(shí)際能回購(gòu)多少，不得而知，當(dāng)然這個(gè)得看市場(chǎng)表現(xiàn)。

股權(quán)激勵(lì)如果靠回購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)，實(shí)話實(shí)說(shuō)，不太靠譜。

對(duì)于南極電商股價(jià)此次大幅下跌，事出反常必有妖！

在尋找跌停原因時(shí)，不少人將視線聚焦到早年的造假質(zhì)疑中。

幾年前，某券商發(fā)布了一份行業(yè)研究報(bào)告，是關(guān)于上市公司體外循環(huán)造假的案例，這份報(bào)告引用了某電商的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作分析，其后被人扒出，這份研究報(bào)告的數(shù)據(jù)來(lái)源疑似南極電商。

這個(gè)理由只是市場(chǎng)人士想讓你知道的理由，因?yàn)槟蠘O電商的股價(jià)今年下半年一直在下行，只是此時(shí)加速了而已。

財(cái)務(wù)造假那是幾年前的事了，此時(shí)發(fā)酵，我信你個(gè)鬼，背后必有其他深層的原因。

當(dāng)然這次大跌，是否跟“造假”發(fā)酵有直接關(guān)系，不能證偽。

南極人的崛起之路

拋開資本市場(chǎng)各種“障眼法”，我們從南極電商的魔幻發(fā)展史上也可窺一斑而知全豹。

南極電商可能很多人不知道，因?yàn)檎f(shuō)電商，大家想到的就是阿里、京東和拼多多三巨頭。

但說(shuō)起南極人恐怕無(wú)人不知吧？

對(duì)，南極人就是南極電商的前身，南極電商的收入也主要靠南極人這個(gè)IP。

1997年，上海人張玉祥不滿現(xiàn)狀，摔了“鐵飯碗”，下海了。

他嗅到了保暖內(nèi)衣的巨大市場(chǎng)潛力，但開工廠是需要咂真金白銀的，怎么辦？

只能“借雞生蛋”了，他神通廣大，竟然籌到了300萬(wàn)資金。

那個(gè)年代，“萬(wàn)元戶”是無(wú)數(shù)人難以攀爬的高度，他一下子手握300萬(wàn)，活該他成功。

當(dāng)時(shí)，他隔壁的馬云拿出50萬(wàn)出來(lái)創(chuàng)業(yè)，也成功了，也是活該。

張玉祥拿著這300萬(wàn)開廠生產(chǎn)保暖內(nèi)衣，南極人橫空出世。借著改革開放的東風(fēng)，四個(gè)月南極人就銷售過(guò)億。

這條路走通了，人順心的時(shí)候，老天都幫著你。世紀(jì)之交，俞兆林保暖內(nèi)衣被曝“塑料門”，南極人借機(jī)提出了“棉+萊卡”的高科技概念，用全棉代替化纖面料，打響了品牌知名度，躋身國(guó)內(nèi)保暖內(nèi)衣的四大品牌之列。

其后穩(wěn)扎穩(wěn)打，順勢(shì)殺入羽絨服行業(yè)，直接挑戰(zhàn)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)老大“波司登”，能跟第一干架的基本就是第二了。

毫無(wú)懸念，南極人憑借“都市羽絨服”概念一躍成為行業(yè)第二。

為了塑造品牌調(diào)性，他花重金聘請(qǐng)諸如徐帆、劉德華、袁詠儀等一線明星代言，更是在央視等媒體砸下巨額廣告費(fèi)用，終于讓南極人成為家喻戶曉的品牌。

南極人的轉(zhuǎn)型之路

做企業(yè)和做人一樣，不可能總是平步青云。

2008年，全球金融危機(jī)爆發(fā)，中國(guó)也無(wú)法獨(dú)善其身。各行各業(yè)都受到?jīng)_擊，紡織業(yè)也不例外。

做實(shí)業(yè)干的是重資產(chǎn)，賺錢慢，風(fēng)險(xiǎn)大，此時(shí)互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展，很多人賺得盆滿缽滿。

看看那個(gè)拿50萬(wàn)創(chuàng)業(yè)的馬云都“蛇吞象”收購(gòu)了雅虎中國(guó)，300萬(wàn)創(chuàng)業(yè)的人心里也有了想法。

張玉祥開始大刀闊斧進(jìn)行改革，他把生產(chǎn)端和銷售端的自營(yíng)環(huán)節(jié)統(tǒng)統(tǒng)砍掉，賣掉所有工廠，只保留“南極人”這個(gè)超級(jí)IP。

南極人由“重”變“輕”，開始了“品牌授權(quán)”模式，通過(guò)授權(quán)供應(yīng)商生產(chǎn)“南極人”品牌的產(chǎn)品，整合過(guò)剩產(chǎn)業(yè)鏈，成立電商服務(wù)平臺(tái)，為供應(yīng)商和經(jīng)銷商提供一站式生態(tài)綜合服務(wù)。

沒(méi)想到這個(gè)模式不但走通了，還越走越順。2015年，南極人更名南極電商，同年底借殼上市，登陸A股。

我們不生產(chǎn)產(chǎn)品，我們只是吊牌的搬運(yùn)工。

多么熟悉的味道，農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人就是憑此成了亞洲首富，張玉祥也在向這條道上走。

南極人走上品牌授權(quán)之路后，路子越來(lái)越野，授權(quán)范圍從內(nèi)衣拓展到男女裝、家紡、母嬰用品，甚至剃須刀、熱水壺、按摩器等家用電器也應(yīng)有盡有。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上游授權(quán)生產(chǎn)商達(dá)866家，下游授權(quán)經(jīng)銷商達(dá)4186家，授權(quán)店鋪更是多達(dá)5535家，網(wǎng)友更是戲稱"萬(wàn)物皆可南極人"。

此時(shí)南極人的授權(quán)營(yíng)收也水漲船高。

2016年，品牌授權(quán)相關(guān)收入4.6億；2017年，品牌授權(quán)相關(guān)收入6.3億；2018年，品牌授權(quán)相關(guān)收入9.3億；2019年，品牌授權(quán)相關(guān)收入13億。

靠“南極人”三個(gè)字就可年入13億，天下難道還有比這更好的生意？

"賣吊牌"別后潛藏的巨大隱患

萬(wàn)物相生相克，授權(quán)泛濫引發(fā)的危機(jī)也一步步走來(lái)。

"賣吊牌"這生意的鼻祖應(yīng)該是迪士尼，但人家對(duì)于授權(quán)的商品有極強(qiáng)的品控要求，而不是收錢完事。

咱們的企業(yè)都只是學(xué)了個(gè)皮毛，很多企業(yè)學(xué)華為的狼性文化，卻不學(xué)人家的全員持股，這不是耍流氓嗎？

從目前情況來(lái)看，南極人在品牌授權(quán)方面還是存在很大的問(wèn)題。

當(dāng)外界不斷傳出“吊牌之王”“萬(wàn)物皆可南極人”的時(shí)候，南極人的授權(quán)已經(jīng)泛濫到令人不爽的地步。

這么大的授權(quán)量，談何監(jiān)管，產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊造成的客戶流失也無(wú)法避免。看看如今的南極人產(chǎn)品質(zhì)量令人堪憂，網(wǎng)上也充斥著大量投訴。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，南極人曾多次上了國(guó)家質(zhì)監(jiān)部門及地方消費(fèi)者協(xié)會(huì)的不合格產(chǎn)品黑名單。

南極人的質(zhì)量得不到保障，很大一部分原因都?xì)w于南極電商已經(jīng)不生產(chǎn)任何商品，只出售吊牌，只要給錢就可以授權(quán)，對(duì)于產(chǎn)品的質(zhì)量根本沒(méi)有把控。

有人直言，你買的南極人，只有吊牌是真的！

如果南極人不嚴(yán)格品控管理，在電商競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)透明，越發(fā)講究品質(zhì)的時(shí)代，品牌價(jià)值縮水是肉眼可見。

"賣吊牌"是一個(gè)奇招，但物極必反，奇招可以讓你勝一時(shí)，但不可能勝一世。

做企業(yè)賺快錢雖好，但不能離地三尺。

樹立一個(gè)品牌，需要幾年、十幾年甚至更久，但摧毀一個(gè)品牌，可能只需要一個(gè)小小的失誤。